Az SEC és a CFTC közötti összehangolás csökkenti a végrehajtási intézkedések átfedésének kockázatát

Az SEC és a CFTC előrelépést tesz a kriptovaluta-politikák összehangolásában

Michael S. Selig, az amerikai Áru- és Határidős Kereskedelmi Bizottság (CFTC) elnöke május 12-én kijelentette, hogy a hatóság a Securities and Exchange Commissionnel (SEC) együttműködve dolgozik a szabályozási felügyelet, a szabályalkotás és a végrehajtás összehangolásán az egyre inkább összekapcsolódó pénzügyi piacokon. A washingtoni FINRA 2026 éves konferencián tartott beszédében Selig kiemelte a SEC „Project Crypto” kezdeményezésében való részvételt, valamint a szabályozási egyértelműség javítását célzó kriptovaluta-osztályozási munkát is.

Mivel az értékpapír- és a derivatív tevékenységek egyre inkább átfedik egymást, a szabályozókra nyomás nehezedik, hogy csökkentsék a szabálykönyveik közötti eltéréseket. Selig megjegyezte, hogy a CFTC és a SEC több lépést is tett a joghatóságaik átfedésében a felügyelet egységesítése felé. Ezek a törekvések magukban foglalnak egy szándéknyilatkozatot, egy közös harmonizációs kezdeményezést, valamint a portfólió-marginálással és a swap-adatok jelentésével kapcsolatos várható közös véleménykéréseket.

A szabályozó hatóságok emellett azon is dolgoznak, hogy jobban összehangolják a CFTC swap-jelentési követelményeit az SEC SBSR szabályozásával, amely az értékpapír-alapú swap-jelentéseket szabályozó keretrendszer. A koordinációs erőfeszítések nagy része az értékpapírok és a derivatívák szélesebb körű felügyeletére terjed ki, bár a kriptovaluta-politikai kezdeményezések kiemelt szerepet kaptak a megbeszélés során. Selig részletesen kifejtette:

„Az elmúlt hónapokban együttműködési megállapodást kötöttünk, közös harmonizációs kezdeményezést indítottunk, csatlakoztunk az SEC Project Crypto programjához, és előmozdítottunk egy józan észre épülő kriptovaluta-osztályozást, hogy egyértelműséget teremtsünk országunk fejlesztői és innovátorai számára.”

A hatóságok közötti szélesebb körű koordináció kiterjed a végrehajtási tevékenységekre is. Selig kijelentette, hogy a párhuzamos intézkedések és az információcsere csökkentették annak kockázatát, hogy ugyanazon alapul szolgáló magatartáshoz kapcsolódóan párhuzamos vagy következetlen eredmények szülessenek. Hozzátette, hogy a hatóságok közötti személyzeti együttműködés racionalizálhatja a megfelelési erőfeszítéseket és javíthatja a szabályozás hatékonyságát az átfedő joghatóságok területén.

A FINRA és az NFA egyre növekvő, piacok közötti felügyeleti követelményekkel szembesül

Az önszabályozó szervezeteknek is szorosabb összehangolásra van szükségük, mivel a piaci tevékenységek átnyúlnak az értékpapírok és az áruderivatívák területére – magyarázta Selig. A FINRA és a National Futures Association (NFA) egyre inkább átfedő területeken működik, így a cégek mindkét szabályozási struktúrának alávetettek, ami a régebbi keretekben nem mindig volt előre látható.

A koordinált vizsgálatok, a nyilvántartások jobb összehangolása és a közös felügyeleti gyakorlatok segíthetnek a szabályozóknak és a piaci szereplőknek abban, hogy hatékonyabban kezeljék ezeket az átfedő kötelezettségeket. Selig ezt a törekvést inkább együttműködésnek, mint konszolidációnak fogalmazta meg. Megjegyezte, hogy az összehangolásnak meg kell őriznie az egyes szervezetek specializációját, miközben javítja a következetességet ott, ahol a koordináció hozzáadott értéket jelent. Selig így írta le a lehetőséget:

„Itt valódi lehetőségünk van a szorosabb együttműködésre. Nem az identitások összeolvasztására vagy a fontos különbségek elsimítására, hanem a szervezetek olyan összehangolására, amely segít a szabályozóknak és a piaci szereplőknek.”

A jogi és megfelelési csapatok profitálhatnak a hatóságok és az önszabályozó szervezetek közötti egyértelműbb koordinációból – mondta Selig. Hozzátette, hogy a következetesebb felügyeleti szabványok segíthetnek a cégeknek az értelmezési kockázat csökkentésében, a megfelelési költségek alacsonyabbá tételében, valamint az erőforrások hatékonyabb elosztásában a gyorsan változó pénzügyi piacokon.