A stratégia 411 BTC-t helyez át a Coinbase Prime-ra, miközben a Polymarket eladási valószínűsége eléri a 84%-ot

A Strategy lépése eladási félelmeket kelt

A Strategy (korábban Microstrategy), a legnagyobb vállalati bitcoin-tulajdonos, május 29-én 411,48 BTC-t, mintegy 30,3 millió dollár értékben utalt át a Coinbase Prime-ra, az onchain trackerek szerint. Az elemzők kiemelték, hogy ez a vállalat közel két éve az első közvetlen befizetése egy tőzsdéhez kapcsolódó platformra, ami azonnal újjáélesztette a spekulációkat, miszerint Michael Saylor ügyvezető elnök cége eladásra készülhet.

Ugyanakkor a befizetés önmagában nem erősíti meg az eladást, mivel a nagy vállalati tulajdonosok rendszeresen áthelyezik a coinjaikat letétbe, fedezetként, portfólió-átalakítás vagy elszámolás céljából anélkül, hogy likvidálnák a pozíciójukat. De a fejlemény időzítése, azaz egy héten át tartó bitcoin-csökkenés közepette, elegendő volt ahhoz, hogy a decentralizált Polymarket előrejelzési piacon 84%-ra emelje annak valószínűségét, hogy a Strategy december 31. előtt eladja a bitcoinjait.

Osztalékfizetési kötelezettség, nem csupán átutalás

A letét akkor érkezett, amikor a Strategy új vizsgálatnak van kitéve finanszírozásával kapcsolatban, mivel Jeff Dorman, az Arca digitális eszközkezelő befektetési igazgatója május 28-án azt írta, hogy az MSTR-ügy „kicsúszott a kezéből”, utalva a mintegy 15 milliárd dollárnyi kintlévő örökös elsőbbségi részvényre, amely körülbelül 1,5 milliárd dollár éves osztalékfizetési kötelezettséget jelent.

Ezeket az előnyös részvényeket, amelyeket olyan tickerek alatt bocsátottak ki, mint az STRK, STRF, STRD és STRC, agresszíven értékesítették a bitcoin jelentős emelkedésére vonatkozó várakozások miatt – érvelt Dorman. A figyelmeztetés ideges háttér előtt érkezik, tekintve, hogy az amerikai spot bitcoin tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) napok óta veszítenek pénzt, és a bitcoin jóval a minden idők legmagasabb szintje alá csúszott.

A Strategy eddig minden osztalékfizetést teljesített, 2025 eleje óta több mint 20 egymást követő kifizetés során több száz millió dollárt fizetett ki. A nyitott kérdés az, hogy mi történik, ha a bitcoin tovább esik, és az osztalékfedezet szűkül.

Miért lenne fájdalmas az eladás

A Strategy készlete a hét elején 843 738 bitcoin volt, ami messze a legnagyobb a nyilvános társaságok közül. Egy kényszerű eladás ebből a pozícióból nemcsak a cég saját mérlegét rontaná meg; súlyos eladási nyomást gyakorolhatna egy amúgy is hátrányban lévő piacra, ami lefelé nyomná éppen annak az eszköznek az árát, amely a Strategy tőkeértékének alapját képezi. Dorman ezt a vállalat, a bitcoin és az elsőbbségi részvényesek közötti háromoldalú „kötöttségként” fogalmazta meg.
Saylor maga is fűtötte a vitát, mivel az elmúlt hetekben a elnök felvetette a készlet egy részének eladását az osztalék kifizetésének elősegítése érdekében, ami meglepő fordulat egy olyan vezető részéről, aki hírnevét a „soha ne adj el” elvre és a szinte heti rendszerességű vásárlásokra alapozta.

Egyelőre a Coinbase Prime-on lévő 411 BTC csupán átutalás, nem pedig kereskedés. Hogy ez a Strategy első bitcoin-eladásának kezdetét jelenti-e, vagy csupán rutin pénzügyi háztartási intézkedés, valószínűleg a jövőbeli árfolyam-alakulástól és attól függ, hogy a vállalat mennyire tudja kényelmesen fedezni osztalékfizetési kötelezettségeit. A Polymarket alapján ítélve a kereskedők az előbbire készülnek.