A Bitcoin nyitott pozícióinak 19,5%-os csökkenése a BTC-piac egészségesebb állapotára utal

A tőkeáttételi visszaállítás a spot keresletre irányítja a figyelmet

A bitcoin határidős piacán hirtelen tőkeáttételi visszaállítás történt. A kereskedők most figyelik, hogy a következő lépést a származékos spekuláció helyett az azonnali kereslet fogja-e vezérelni. A Cryptoquant által június 22-én közzétett adatok szerint a tőzsdék összes BTC nyitott pozíciója június folyamán 26,0 milliárd dollárról 20,89 milliárd dollárra esett vissza.

A határidős kitettség csökkenése meghaladta az árcsökkenést. A bitcoin a hónap elején mért körülbelül 71 200 dollárról június 21-re 63 234 dollárra esett vissza, ami 11,4%-os csökkenést jelent, míg a nyitott pozíciók 19,5%-kal csökkentek, jelezve, hogy a határidős kitettséget a BTC árcsökkenésénél agresszívebben csökkentették.

A határidős pozíciók csökkenésére és a piaci tőkeáttételes kitettség mérséklődésére utalva az elemző kijelentette:

„Az adatok eddig azt mutatják, hogy a túlzott tőkeáttétel csökkent.”

A kereskedők gyakran követik az ár és a nyitott pozíciók közötti kapcsolatot a piaci szerkezet felmérése érdekében. Június első hetében a BTC június 6-án 60 900 dolláros helyi mélypontra esett, miközben a nyitott pozíciók értéke 26,0 milliárd dollárról körülbelül 22,4 milliárd dollárra csökkent – ez a mintázat inkább a likvidációkra és a pozíciók leépítésére utal, mintsem új tőkeáttételes pozíciók felhalmozódására.

A grafikon ezt az időszakot „tőkeáttételi visszaállításnak” (Leverage Reset) nevezte, mivel mind az ár, mind a nyitott pozíciók száma egyidejűleg csökkent. Ez eltér attól az áreséstől, amelyet a nyitott pozíciók számának emelkedése kísér, ami a spekulatív pozíciók növekedését jelezheti.

A kereskedők a spotárfolyam által vezérelt fellendülésre figyelnek

A Bitcoin később, június 15-én körülbelül 66 300 dollárra emelkedett vissza, míg a nyitott pozíciók értéke 23,5 milliárd dollárra állt vissza. A határidős kitettség azonban jóval a június 1-jei csúcs alatt maradt.

Míg a BTC közel 9%-ot emelkedett a június 6-i mélypontjához képest, a nyitott pozíciók száma körülbelül 2,5 milliárd dollárral maradt el a havi csúcsértéktől, ami arra utal, hogy a fellendülést a hónap elején tapasztaltnál szerényebb tőkeáttételi növekedés kísérte.

Arra a kérdésre, hogy mit jelenthet az alacsonyabb nyitott pozíciók szintje a jövőbeli piaci feltételek szempontjából, az elemző a következőket jegyezte meg:

„Ez nem garantál azonnali fellendülést, de egy egészségesebb piaci szerkezetre utal, mint egy rendkívül zsúfolt derivatívapiac.”

A nyitott pozíciók száma ezután ismét visszaesett, a június 15-i fellendülés csúcsához képest 11,1%-kal, június 21-re 20,89 milliárd dollárra csökkent, még akkor is, amikor a BTC a korábbi mélypontja felett maradt.

A kereskedők számára a legfontosabb jelzés az, hogy a bitcoin képes-e tovább emelkedni a tőkeáttétel hirtelen növekedése nélkül. Sok derivatívakereskedő figyelemmel kíséri, hogy a BTC képes-e emelkedni a nyitott pozíciók gyors növekedése nélkül. A viszonylag mérsékelt határidős növekedéssel járó fellendülést gyakran úgy értelmezik, hogy a spotkereslet nagyobb szerepet játszik a mozgásban, míg a határidős kitettség gyors emelkedése a spekulatív részvétel megújulását jelezheti. A legfrissebb, 0,95-ös vevői vételi/eladási arány kiegyensúlyozott pozícionálásra utal, és nem jelzi egyértelmű tőkeáttételi tendenciát.