A Bitcoin CME-opciók nyitott pozíciói továbbra is túlnyomórészt vételi opciókból állnak, miközben az ár 76 000 dollár körül stagnál

Főbb tanulságok:

• A bitcoin határidős nyitott pozíciók értéke 24 óra alatt 4,20%-kal, 58,44 milliárd dollárra esett vissza, amit a BingX-en bekövetkezett 35,92%-os OI-összeomlás vezetett.
• A CME ritkán látott 2,61%-os nyitott pozíció-növekedést könyvelt el, miközben a put opciók dominálták az opciós könyvét, jelezve az intézményi fedezeti keresletet.
• A Deribit és az OKX április 24-i lejáratú opcióinak maximális vesztesége 72 000 dollár körül van, ami körülbelül 4000 dollárral alacsonyabb a bitcoin jelenlegi spot áránál.

A bitcoin határidős és opciós piacok defenzív pozicionálást jeleznek a 2026. áprilisi lejáratok közeledtével

A coinglass.com által rögzített statisztikák szerint szombat reggelre az összes nyomon követett tőzsdén a határidős nyitott pozíciók összértéke 768 160 BTC volt. Ez a szám folyamatosan csökken, mióta a bitcoin 2025 végén meghaladta a 125 000 dollárt, és a jelenlegi érték azt tükrözi, hogy a piac a csökkenés során jelentős mértékben csökkentette a tőkeáttételes kitettségét.

A CME az első helyet foglalta el a nyitott pozíciók USD-értékét tekintve, 131 670 BTC-t kitevő, 10,01 milliárd dollár értékű nyitott határidős szerződéssel. A Binance 134 200 BTC-vel (10,21 milliárd dollár) megelőzte a CME-t a nyers BTC-érték tekintetében, de a két tőzsde 24 órás irányzata jelentősen eltért egymástól. A CME 2,61%-os nyereséget könyvelt el, szombaton ez volt az egyetlen jelentős tőzsde, amely pozitív tartományban zárt, míg a Binance 2,88%-ot vesztett. A BingX regisztrálta a legmeredekebb egynapos esést, 35,92%-os mínusszal, ami inkább kényszerlikvidációkra vagy nagy intézményi kivonulásra utal, mint fokozatos kockázatcsökkentésre.

A MEXC és a Gate.io zárja a zsúfolt középmezőnyt. A MEXC 83 660 BTC-t (6,36 milliárd dollár) tartott 10,88%-os piaci részesedéssel, míg a Gate.io 62 280 BTC-t (4,74 milliárd dollár) tartott, de a második legrosszabb 24 órás csökkenést, 10,49%-ot könyvelhetett el. Az összes tőzsde összesített OI-volumene aránya 0,8866 volt, ami arra utal, hogy a likviditás továbbra is működőképes marad, még akkor is, ha a nyitott pozíciók (OI) csökkennek.

A CME opciók tekintetében a put-call dinamika érdemel figyelmet. A Cryptoquant adatai azt mutatják, hogy a bitcoin 2025. novemberi csúcsa óta a put nyitott pozíciók dollárban kifejezett értéke következetesen meghaladta a callokat, ami az intézményi befektetők lefelé irányuló védelem iránti igényét tükrözi. A hétvégén közzétett, pozíciók szerint csoportosított adatok azt mutatják, hogy a put opciók szinte minden lejárati ciklusban – 2025 végétől 2026 áprilisáig – jelentősen meghaladják a call opciókat. Amikor a bitcoin 100 000 dollár felett kereskedett, a két oldal egyensúlyban volt. Ez az egyensúly már nem áll fenn.

A CME opciók lejárat szerinti statisztikái megerősítik ezt a képet. A teljes nyitott pozíciók száma 2025 november végén és decemberben érte el a csúcsot, körülbelül 70 000 kontraktussal, majd az ár esésével összeomlott. A mai érték közelebb áll a 25 000 kontraktushoz, amelyek nagy része egy-két hónapon belül lejár. A rövid lejáratú opciók dominálnak; a „1–2 hónapos lejárat” kategória teszi ki a jelenlegi állomány nagy részét, ami azt jelenti, hogy a meglévő opciós pozíciók nagy része június közepére lezárul.

A Deribit opciós piaca kissé más képet mutat. Szombaton a vételi opciók 56,80%-os részesedéssel rendelkeztek a teljes nyitott opciós pozíciókban, 271 909 BTC-vel, míg az eladási opciók 206 770 BTC-vel (43,20%). A 24 órás forgalom megoszlása szinte azonos volt: a vételi opciók 57,84%-ot, az eladási opciók pedig 42,16%-ot tettek ki. A Deribit legelterjedtebb kontraktusa arra szól, hogy a bitcoin május 29-ig 80 000 dollár felett fog kereskedni, a nyitott pozíciók értéke 6604 BTC.

Közvetlenül mögötte egy 2026. decemberi, 120 000 dolláros árfolyamot célzó szerződés áll, amely 6 587 BTC értékű optimizmust tükröz, miszerint a bitcoinnek még nagy emelkedés áll előtte az év végéig. Az elmúlt 24 órában a legaktívabban kereskedett szerződés az április 24-i, 70 000 dolláros kötési árú eladási opció, amelynek keretében 1589 BTC cserélt gazdát. Egyszerűen fogalmazva: a kereskedők biztosítást fizetnek arra az esetre, ha a bitcoin jövő péntekig további 6000 dollárral esne.

A három fő platformon mért max pain adatok konzisztens rövid távú képet festenek. A Deribit-en az április 24-i lejárat viseli a legnagyobb névértéket, és az adott szerződés max pain-je 71 500–72 000 dollár körül mozog. A Binance április 24-i max pain-je 74 000 dollár közelében van, egy domináns névérték-sávval. Az OKX április 24-i maximális veszteségét szintén körülbelül 72 000 dollárra becsüli. Mivel a bitcoin ára ma 76 185 dollár, a spot árfolyam mindhárom platformon a maximális veszteség felett mozog, ami – ha a elmélet helytáll – lefelé irányuló gravitációs vonzást eredményez a jövő pénteki lejáratig.

A Coinglass adatai szerint a bitcoin opciók teljes nyitott pozíciója az összes kereskedési helyszínen nemrég 6,27 milliárd dollár közelében érte el mélypontját, mielőtt visszatért a jelenlegi szintre. A 2024 eleje és 2026 áprilisa közötti szélesebb körű adatok azt mutatják, hogy az opciók nyitott pozíciói nagyjából követték a BTC árfolyamát emelkedés és csökkenés közben egyaránt. A jelenlegi opciós piac jelentősen összezsugorodott csúcsértékéhez képest, ami összhangban van a határidős adatokkal, de biztosan nem omlott össze, ami inkább a folyamatos intézményi részvételt jelzi, mint a teljes visszavonulást.

A héten a szélesebb kép azt mutatja, hogy a derivatívapiac alacsonyabb árszint köré kalibrálódik át. A határidős nyitott pozíciók száma csökkent, de lassan emelkedik a márciusi mélypontról. A CME opciói put-dominánsak. A rövid lejáratúak dominálnak a portfólióban. A maximális fájdalom a spot ár alatt van. A Deribit call volumen még mindig meghaladja a put-okat, de a legnagyobb forgalmú kontraktusok a lefelé irányuló fedezeti ügyletek.

Ennek ellenére a hétvégén 76 185 dolláron álló bitcoin tartja a sávot, de a körülötte kialakult derivatív pozíciók arra utalnak, hogy a kereskedők még nem győződtek meg arról, hogy a mélypont már elérte.