Bitcoin juri prema 70.000 $ dok izbija short squeeze od 1,3 mlrd $

Kretanje se brzo odvilo tijekom kasnog jutra u američkom trgovanju. Bitcoin je tjednima uglavnom bio zarobljen između otprilike 61.500 i 65.000 dolara, što je ostavilo volatilnost neuobičajeno niskom, a trgovce sve više pozicionirane za nastavak raspona.

Pomak na tržištu državnih obveznica pali fitilj

Jedan katalizator došao je iz američkog Ministarstva financija, koje je reklo da će najmanje udvostručiti maksimalnu veličinu otkupa radi podrške likvidnosti za dugoročnije državne obveznice, povećavši ih s 2 milijarde dolara na najmanje 4 milijarde dolara po operaciji. Promjene bi trebale započeti 9. rujna.

Objava je bila važna jer su dugoročni troškovi zaduživanja države naglo rasli. Prinos na 30-godišnje američke obveznice dosegnuo je otprilike 5,33% do 5,34%, blizu najviše razine u gotovo dva desetljeća, prije nego što se nakon vijesti povukao prema niskom rasponu od 5,2%.

Niži prinosi mogu učiniti rizičnija ulaganja privlačnijima smanjujući povrat dostupan na državni dug. Dionice, zlato i bitcoin imali su koristi jer su trgovci potez Ministarstva financija protumačili kao ublažavanje dijela pritiska koji se gomilao na obvezničkim tržištima.

Cijena bitcoina imala je i još jedan izvor potpore. Američki spot bitcoin ETF-ovi zabilježili su priljev od 297,6 milijuna dolara dan ranije tijekom tjedna, dok su tržišni podaci upućivali na dodatne pozitivne tokove oko 19. kolovoza.

Kratki prodavatelji upadaju u zamku likvidacija

Pravo ubrzanje došlo je s tržišta derivata. Kako je bitcoin probio 66.000 dolara, trgovci s polugom koji su se kladili na niže cijene počeli su bivati likvidirani, što znači da su burze automatski zatvarale pozicije koje više nisu imale dovoljno kolaterala za pokriće gubitaka.

Oko 1,48 milijardi dolara, prema statistici Coinglass.com, u likvidacijama kripto short i long pozicija (većinom short) unutar vremenskog okvira od 60 minuta. Ta prisilna zatvaranja zahtijevaju da short prodavatelji otkupe izloženost, stvarajući dodatnu potražnju baš u trenutku kada cijene već rastu.

Poluga je učinila lančanu reakciju nasilnijom. Trgovac koji koristi polugu 20:1 ili 40:1 može biti izbrisan relativno malim pomakom protiv pozicije. Svaka likvidacija može pogurati cijene više, aktivirajući sljedeću skupinu short pozicija i stvarajući samopotkrepljujući squeeze. Oko 114.538 trgovaca izbrisano je tijekom posljednjeg dana.

Bitcoinov skok podigao ga je iznad razina koje nisu viđene od ranije ovog ljeta. Istaknula se i brzina kretanja, pri čemu se najoštriji dio odvijao kroz otprilike 15 do 60 minuta dok je volumen trgovanja rastao.

70.000 dolara postaje sljedeći test za bitcoin

Pitanje je sada mogu li kupci zadržati dobitke nakon što prisilna kupnja nestane. Derivati mogu proizvesti spektakularne svijeće, ali održavanje proboja obično zahtijeva trajnu potražnju na spot tržištu, gdje ulagači kupuju bitcoin izravno, a ne putem ugovora s polugom.

Tokovi u ETF-ovima daju jednu mjeru te potražnje. Nastavak priljeva, stabilni ili padajući prinosi na američke obveznice i snažnije spot trgovanje mogli bi pomoći bitcoinu da svoju bivšu zonu otpora oko 66.900 dolara pretvori u potporu i uspostavi čvršći izlazak iz višemjesečnog raspona.

Opasnost je preokret ako trgovci s polugom navale u nove long pozicije brže nego što se razvije temeljna potražnja. Bitcoinov neposredni test je područje od 69.000 do 70.000 dolara, gdje će trgovci pratiti hoće li skok 19. kolovoza postati trajni proboj ili još jedan fitilj pogonjen polugom.

U 11:50 EDT u srijedu bitcoin se trenutačno mijenja po cijeni od 68.468 dolara po jedinici.