Federalne rezerve zadržavaju kamatne stope nepromijenjenima na 3,5–3,75%

Ključne poruke:

• Fed je 29. travnja 2026. glasao 8–4 da zadrži stopu federalnih fondova na 3,5–3,75%, pri čemu je Stephen Miran izdvojio mišljenje tražeći smanjenje.
• FOMC je naveo neizvjesnost na Bliskom istoku i povišenu inflaciju iznad cilja od 2% kao ključne razloge za zadržavanje stopa.
• Bowman, Kashkari, Logan i Miran podijelili su se oko pristupa, što signalizira unutarnje podjele u Fedu uoči sljedećeg sastanka 2026.

Fed: Bez promjene

Odluka FOMC-a od 29. travnja nije bila jednoglasna. Osam članova glasalo je za zadržavanje, dok su četiri bila protiv iz različitih razloga. Stephen I. Miran glasao je za snižavanje ciljanog raspona za četvrt postotnog boda. Michelle W. Bowman, Neel Kashkari i Lorie K. Logan glasali su za zadržavanje stopa, ali su se usprotivili formulaciji u priopćenju za koju su vjerovali da signalizira sklonost popuštanju.

Predsjednik Jerome Powell i većina članova s pravom glasa naveli su postojanu inflaciju i čvrsto tržište rada kao osnovu za zadržavanje. Odbor je u priopćenju rekao da je „inflacija povišena, djelomično odražavajući nedavni rast globalnih cijena energije”, te je napomenuo da su „dobici u zapošljavanju u prosjeku ostali niski, a stopa nezaposlenosti se posljednjih mjeseci malo mijenjala”.

Fed je također ukazao na međunarodne uvjete kao čimbenik u svom opreznom stavu. Odbor je izjavio da „zbivanja na Bliskom istoku pridonose visokoj razini neizvjesnosti u pogledu gospodarskih izgleda”, te je rekao da „pažljivo prati rizike za obje strane svog dvostrukog mandata”.

O budućim prilagodbama stopa, FOMC ostavio je mogućnost otvorenom bez obvezivanja na vremenski okvir. Odbor je rekao da će „pažljivo procijeniti pristigle podatke, razvoj izgleda i ravnotežu rizika” prije razmatranja bilo kakvih promjena, te je dodao da bi „bio spreman prilagoditi smjer monetarne politike prema potrebi ako se pojave rizici” koji bi mogli ometati njegove ciljeve.

Za zadržavanje stopa glasali su Powell; potpredsjednik John C. Williams; Michael S. Barr; Bowman; Lisa D. Cook; Philip N. Jefferson; Anna Paulson; i Christopher J. Waller. Ova podjela odražava stvarno neslaganje unutar odbora, pri čemu jedan član zagovara trenutno smanjenje, a troje drugih se opire bilo kakvoj formulaciji koja bi se mogla protumačiti kao signal prema popuštanju.

Sljedeći zakazani sastanak Feda pružit će kreatorima politika još jedan krug podataka o inflaciji i zaposlenosti za procjenu. Do tada, troškovi zaduživanja u SAD-u ostaju na sadašnjoj razini, bez jasnog signala većine odbora o tome kada bi moglo stići olakšanje.