סוחרי אופציות ביטקוין מצטיידים באופציות עם מחיר מימוש של 120 אלף דולר עד דצמבר 2026

העניין הפתוח באופציות ביטקוין של CME, הנמדד במונחי דולר, ירד משיא סמוך ל-290 מיליון דולר בסוף נובמבר לכ-30 מיליון עד 40 מיליון דולר עד אמצע יוני, לפי נתוני Cryptoquant. העניין הפתוח בפוטים עדיין עולה על זה של הקולים ברוב ימי המסחר, דפוס שנמשך מאז יולי 2025.

כאשר מפרקים את ספר האופציות של CME לפי מועדי פקיעה, מרבית החוזים מרוכזים בטווח של חודש עד חודשיים. פוזיציות לטווח ארוך יותר, אלו שפוקעות בעוד ארבעה חודשים או יותר, הידלדלו משמעותית מאז הסתיו, והותירו את הסוחרים מרוכזים בהימורים לטווח הקצר במקום לפזר סיכון עמוק יותר לתוך 2026 ומעבר לכך.

העניין הפתוח בחוזים עתידיים מספר סיפור אחר

העניין הפתוח בחוזים עתידיים על ביטקוין בכל הבורסות מצייר תמונה רחבה יותר. Binance מובילה את כל הזירות עם 131.97K BTC בעניין פתוח, בשווי 8.42 מיליארד דולר, המהווים 18.22% מהשוק, לפי נתוני Coinglass. CME מדורגת שנייה בין הזירות הרשומות עם 106.03K BTC, או 6.77 מיליארד דולר, ומחזיקה בנתח של 14.64% עם יחס עניין פתוח לנפח מסחר גבוה במיוחד של 1.1547.

Gate ו-Bybit נמצאות קרוב זו לזו עם כ-60K BTC כל אחת. MEXC מחזיקה 71.30K BTC. זירות קטנות יותר כמו Bitget, BingX ו-Bitunix משלימות את הדירוג, כאשר BingX מציגה ירידה של 18.41% בעניין הפתוח במהלך 24 שעות — הצניחה החדה ביותר מבין הפלטפורמות הגדולות שנעקבות.

העניין הפתוח הכולל ב-BTC במונחי דולר בכל הבורסות ירד משיאים מעל 90 מיליארד דולר באוקטובר האחרון לטווח הקרוב יותר ל-60 עד 70 מיליארד דולר כעת, בהתאם לנסיגת הביטקוין מרמות מעל 120,000 דולר.

ב-Deribit הקולים עדיין עולים במספרם על הפוטים

ב-Deribit, בורסת האופציות הקריפטו הגדולה ביותר, קולים עולים על פוטים בסך העניין הפתוח: 303,642.92 BTC לעומת 215,446.49 BTC, חלוקה של 58.50% מול 41.50% לטובת הימורים לעלייה. התמונה מתהפכת בנפח של 24 שעות, שבו פוטים מקדימים במעט את הקולים — 11,148.96 BTC לעומת 10,504.94 BTC — מה שמרמז על פעילות גידור לטווח קצר גם כאשר המיצוב לטווח ארוך נוטה לשורי.

רמות המימוש הפעילות ביותר ב-Deribit כוללות את קול ה-120,000 דולר לפקיעה ב-25 בדצמבר 2026, עם 7,526.9 BTC בעניין פתוח, ואת קול ה-80,000 דולר לפקיעה ב-31 ביולי 2026 עם 7,118.9 BTC. סוחרים גם בונים פוזיציות כלפי מטה, כאשר פוט ה-60,000 דולר לפקיעה ב-25 בדצמבר 2026 נושא 6,224.1 BTC.

רמות ה-Max Pain משתנות בין בורסות

Max pain, מחיר המימוש שבו המספר הגדול ביותר של חוזי אופציות פוקעים ללא ערך, משתנה בין זירות אך עוקב אחר קשת דומה. ב-Deribit, ה-Max Pain לטווח הקרוב עומד סביב 63,000 דולר לפקיעה של השבוע, מטפס לכיוון 75,000 דולר עבור חוזים הפוקעים בספטמבר ובדצמבר 2026, ואז נחלש לכיוון 72,000 דולר עד מרץ 2027.

Binance מציגה דפוס דומה, עם Max pain סביב 66,700 דולר לפקיעה הקרובה ביותר ועלייה ל-75,000 דולר עד לתאריכי ספטמבר ודצמבר 2026, ולאחר מכן נסיגה לכ-56,600 דולר עד סוף מרץ 2027. OKX מתווה טריטוריה כמעט זהה, עם Max pain שעולה מכ-69,000 דולר ל-72,000 דולר עד ספטמבר וממשיך כלפי מעלה לכיוון 75,000 דולר בנקודה הרחוקה ביותר הנראית בנתונים.

מה זה אומר לסוחרים

הפער בין רמות ה-Max Pain לטווח הקצר לבין אלו לטווח ארוך מאותת שכותבי האופציות מצפים שביטקוין ייסחר גבוה יותר במהלך ששת עד תשעת החודשים הבאים, גם כאשר העניין הפתוח הנוכחי בזירות מפוקחות כמו CME התכווץ בחדות מהשיאים של השנה שעברה.

העניין הפתוח הכולל באופציות ביטקוין בכל הבורסות ירד לכ-35 מיליארד דולר, לעומת שיא מעל 65 מיליארד דולר באוקטובר, לפי נתוני Coinglass. הירידה הזו עוקבת אחר נסיגת המחיר הרחבה של הביטקוין מרמות של שש ספרות, אך ריכוז העניין הפתוח בקולים ברמות מימוש הרבה מעל מחיר הספוט הנוכחי מרמז שהסוחרים מתמקמים להתאוששות ולא נוטשים את השוק לחלוטין.

לעת עתה, שוק האופציות קטן מכפי שהיה בשיא של הביטקוין, אך רמות המימוש שהסוחרים בוחרים מצביעות על ציפיות למחירים גבוהים יותר בהמשך 2026.