מחיר ביטקוין בן שש ספרות באופק כאשר אופציות קול על BTC משתוללות

העניין הפתוח בביטקוין מואץ עם הראלי

המינוף ניכר בבירור בעניין הפתוח בחוזים עתידיים, שמודד חוזים שעדיין פעילים ולא נסגרו או הוסדרו. נתוני החוזים העתידיים על ביטקוין של Coinglass שנאספו ביום שני מראים שהעניין הפתוח בביטקוין בבורסות דוהר לעבר 58 מיליארד דולר כאשר מחיר הביטקוין התקרב ל-80,000 דולר—קפיצה חדה מכ-49 מיליארד דולר רק לפני ימים ספורים.

בינאנס מחזיקה בנתח הגדול ביותר מבין פלטפורמות בורסות הנגזרים המובילות, עם 144,050 BTC, או כ-11.51 מיליארד דולר, בעניין פתוח. CME אחריה עם 125,950 BTC בשווי 10.07 מיליארד דולר. MEXC מחזיקה 5.60 מיליארד דולר, Gate עם 4.75 מיליארד דולר, ו-Bybit נושאת 4.64 מיליארד דולר.

זה לא מצב שבו בורסה אחת מעוותת את התמונה. העניין הפתוח בבינאנס קפץ ב-5.05% בתוך 24 שעות, CME עלתה ב-3.62%, MEXC הוסיפה 4.77%, ו-Bitget טיפסה 4.62%. BingX סיפקה את המהלך מעורר העיניים במהלך סשן המסחר, כאשר העניין הפתוח התפוצץ ב-103.60% בתוך 24 שעות ל-1.16 מיליארד דולר.

סוחרי אופציות משלמים ביוקר כדי לדחוף את מחירי הביטקוין גבוה יותר

שוק האופציות משדר את אותו רעב אגרסיבי לעליות. ב-X, חשבון הרשת החברתית הפופולרי Kobeissi Letter הדגיש שסוחרים מכים באופציות קול על IBIT של Blackrock, קרן הסל (ETF) הגדולה ביותר בארה״ב לביטקוין ספוט כיום. אופציות קול מעניקות לקונים את הזכות לרכוש נכס במחיר שנקבע מראש ומשמשות לעיתים קרובות להימור על עליות מחירים.

נפח אופציות הקול של IBIT שבר שיא עם 1.58 מיליון חוזים ביום רביעי ונשאר מעל מיליון חוזים בכל אחד משני הסשנים הבאים. הסטייה לטובת קולים (call skew), מדד לכמה יקרות אופציות שווריות לעומת הגנה מפני ירידות, קפצה ב-0.05 בתוך שלושה ימים—העלייה הגדולה ביותר בשלושה ימים לפחות בשנתיים האחרונות.

ההבחנה הזו חשובה משום שסוחרים לא רק מהמרים שמחיר הביטקוין יעלה. הם משלמים פרמיות הולכות ומתעשרות כדי להצטרף. Kobeissi Letter סיכם את השינוי בתמציתיות:

״השורים בקריפטו חזרו במלוא הכוח.״

משקיפים רבים הסכימו עם ההערכה הזו. “נראה שהשוורים חזרו לעיר עם נעלי הריקוד שלהם. תמיד מרגש לצפות באופטימיות של השוק בפעולה,” השיב אדם אחד בשרשור ב-X.

אופציות קול משתלטות על פני אופציות הביטקוין

נתוני אופציות ביטקוין רחבים יותר, לפי סטטיסטיקות אופציות BTC של Coinglass, מאשרים את הנטייה השוורית. אופציות קול מהוות 59.37% מהעניין הפתוח באופציות, בסך 294,641.17 BTC, מול 201,606.44 BTC באופציות פוט. במהלך 24 השעות האחרונות, אופציות קול תפסו גם 57.50% מנפח האופציות, לעומת 42.50% לפוטים.

סך העניין הפתוח באופציות ביטקוין זינק בחדות, וטיפס לכיוון 39 מיליארד דולר לאחר שדשדש סביב 25 מיליארד דולר מוקדם יותר באוגוסט. ההתאוששות מחזירה את השוק לרמות האביב, כאשר החשיפה לאופציות ביטקוין נעה באופן שגרתי בין כ-35 מיליארד דולר לכ-45 מיליארד דולר.

הפוזיציות הגדולות ביותר מראות בדיוק היכן סוחרי נגזרים על ביטקוין נוטעים את הדגלים שלהם. אופציית הקול של Deribit לפקיעת 25 בספטמבר במחיר 70,000 דולר מובילה את העניין הפתוח עם 11,037.4 BTC, בעוד שאופציית הקול לפקיעת 25 בדצמבר במחיר 80,000 דולר מחזיקה בעוד 8,749.3 BTC. גם קולים ב-100,000 דולר וב-120,000 דולר נמצאים בין הפוזיציות הפתוחות הגדולות ביותר בבורסה. סוחרים רבים עדיין מצפים למחיר ביטקוין בן שש ספרות.

מקס פיין מתקרב כשזירת הקרב הבאה בנגזרים

תאריכי פקיעה הופכים כעת חשובים יותר ככל שהמינוף נערם גבוה יותר. נתוני Deribit מציבים את מקס פיין—המחיר שבו הכמות הגדולה ביותר של אופציות תפוג חסרת ערך—סביב 78,000 דולר ל-25 באוגוסט לפני ירידה לכיוון 70,000 דולר ל-28 באוגוסט. בינאנס מציגה רמות דומות סביב 78,000 דולר ו-70,000 דולר.

רכישה כבדה של אופציות קול יכולה להזין ראלי משום שדילרים שמוכרים את החוזים הללו עשויים לרכוש מניות IBIT או חשיפה אחרת המקושרת לביטקוין כדי לגדר את הסיכון שלהם. הקנייה הזו יכולה להוסיף רוח גבית נוספת כאשר מחירי הביטקוין עולים, אך המנגנון יכול להתהפך במהירות אם BTC ייסוג וסוחרים יפרקו פוזיציות.

לפיכך, הביטקוין מגיע לסף 80,000 דולר כשהוא נושא מאחוריו עוצמת אש נגזרת גדולה משמעותית. המבחן הבא הוא האם BTC יכול להתבסס מעל 80,000 דולר, האם העניין הפתוח ימשיך להתנפח דרך הפקיעות הקרובות, והאם הסתערות קניית הקולים תמצא הילוך נוסף או סוף סוף תאבד דלק.