שווקי הנגזרים של ביטקוין סיפקו בסוף השבוע הזה מסר חד וברור: רמת ה-60,000 דולר אינה רק קו פסיכולוגי בחול; זהו המספר ששוק האופציות בונה אליו כבר שבועות.
אופציות פוט ב-CME שולטות באופציות הביטקוין, בעוד סוחרים מהמרים נגד רמת התמיכה של 60 אלף דולר
נכתב ע"י
שתף
תובנות מרכזיות
- Deribit מחזיקה בערך נקוב של 7.53 מיליארד דולר באופציות BTC לפקיעה בספטמבר 2026, עם מקסימום כאב סביב 74,000 דולר.
- ה-OI בחוזים עתידיים על ביטקוין ירד ל-42.6 מיליארד דולר, כאשר Binance מובילה עם 8.3 מיליארד דולר ו-CME מחזיקה ב-6.33 מיליארד דולר של חשיפה מפוקחת.
- ב-CME ה-OI של פוטים עולה על זה של קולים בשפל של מספר חודשים, מה שמאותת שמגדרים מוסדיים נשארו דפנסיביים לאורך יוני 2026.
בשעה 10:00 בבוקר (EST) ב-28 ביוני 2026, ביטקוין נסחר במחיר של 60,041 דולר למטבע. התזמון אינו מקרי. ב-Deribit, Binance ו-OKX, רמות ה”מקסימום כאב” מתכנסות סביב 60,000 דולר, כלומר זהו המחיר שבו מספר האופציות הגדול ביותר פוקע ללא ערך, וגורם לכאב פיננסי מקסימלי למחזיקי האופציות.
הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים יורדת בכל החזיתות
סך הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים על ביטקוין open interest (OI) בכל הבורסות עומד על כ-42.6 מיליארד דולר במונחי USD, הרבה מתחת לשיא המחזור סביב 95 מיליארד דולר שנרשם בסוף 2025. הירידה ב-OI משקפת את נסיגת מחיר הביטקוין משיא כל הזמנים שלו מעל 126,000 דולר באוקטובר האחרון.
Binance מובילה את כל הבורסות עם 138.09 אלף BTC בריבית פתוחה בחוזים עתידיים בשווי 8.30 מיליארד דולר, ומחזיקה בנתח שוק של 18.67%. CME במקום השני עם 105.27 אלף BTC בשווי 6.33 מיליארד דולר, מה שמשקף נוכחות מוסדית מתמשכת בחוזים עתידיים מפוקחים. MEXC מדורגת שלישית לפי נפח BTC עם 81.26 אלף BTC בשווי 4.89 מיליארד דולר.
השינויים ב-OI לאורך חלון של 24 שעות היו ברובם שליליים. Binance ירדה ב-1.29%, Bybit ירדה ב-1.31%, ו-Bitget ירדה ב-1.50%. BingX רשמה את הירידה החדה ביותר עם מינוס 38.18% לאורך 24 שעות, אם כי נתון זה ככל הנראה משקף ניקוי פוזיציות ולא מכירה רוחבית של השוק. Kucoin הצליחה ללכת נגד המגמה ורשמה עלייה של 7.99% ב-OI לאורך 24 שעות.
נתוני Coinglass מראים כי יחס ה-OI לנפח 24 השעות בכל הבורסות נמצא קרוב לטווחים טיפוסיים, כאשר בורסת הפרפטואלס המבוזרת Hyperliquid מציגה את היחס הגבוה ביותר של 1.9865, מה שמצביע על מסחר גבוה יחסית ביחס לפוזיציות הפתוחות.
שוק האופציות: קולים מובילים בריבית הפתוחה, פוטים מובילים בנפח
בצד האופציות, מדדי Coinglass מראים כי הפיצול בין קולים לפוטים מספר סיפור מורכב. סך הריבית הפתוחה באופציות BTC ב-Deribit מציג הטיה ברורה לקולים: 241,010 BTC בקולים (60.41%) לעומת 157,934 BTC בפוטים (39.59%). ההטיה הזו מרמזת שסוחרים התמקמו לעליות בטווחים ארוכים יותר.
במהלך 24 השעות האחרונות, נפח המסחר בין קולים לפוטים היה כמעט שווה, כאשר הפוטים הקדימו במעט עם 50.87% לעומת 49.13% לקולים. החוזים הפעילים ביותר ב-Deribit היו הימורים שביטקוין ירד מתחת ל-57,000 ו-57,500 דולר עד סגירת היום, סימן לכך שסוחרים שילמו כדי להגן על עצמם לקראת הפקיעה הבאה.
במבט רחוק יותר, הפוזיציות הבודדות הגדולות ביותר בשוק האופציות הן הימורים שביטקוין יגיע ל-80,000 דולר עד 31 ביולי ושוב עד 25 בדצמבר. לחוזים הללו יש 7,001 BTC ו-6,605 BTC בהתאמה, מה שמרמז שבעוד שהסנטימנט בטווח הקצר זהיר, חלק משמעותי מהשוק עדיין ממוקם להתאוששות מחיר משמעותית לפני סוף השנה.
ה-OI באופציות של CME מגיע לשפל שנתי
הריבית הפתוחה באופציות ביטקוין ב-CME ירדה בחדות מאז השיא בנובמבר 2025. נתוני Cryptoquant מראים שסך ה-OI באופציות של CME ירד לרמות הנמוכות ביותר בשנה האחרונה, כאשר הפוטים עוקפים בעקביות את הקולים בערך נקוב בדולר מאז סוף 2025. ה-OI של הקולים ב-CME מינימלי לעומת ערימת הפוטים, איתות לכך שמגדרים מוסדיים בבורסה המפוקחת נטו להתנהלות דפנסיבית כאשר המחיר ירד מטריטוריה של שש ספרות.
רמות מקסימום כאב: Deribit, Binance, OKX כולן מצביעות על 60 אלף דולר
קו המקסימום כאב של Deribit לפקיעה הרבעונית ב-25 ביוני 2027 נמצא סביב 60,000 דולר, עם ערך נקוב בחוזה זה של קצת מעל 2 מיליארד דולר. פקיעת ספטמבר 2026 נושאת את הערך הנקוב הגבוה ביותר — 7.53 מיליארד דולר — עם רמת מקסימום כאב שמתקרבת ל-74,000 דולר על עקומת Deribit, הפקיעה המשמעותית ביותר בלוח.
מקסימום הכאב של Binance לפקיעת היום עומד על כ-40,000 דולר, כאשר החוזה ל-31 ביולי 2026 מציג מקסימום כאב סביב 65,000 דולר וכ-400 מיליון דולר בערך נקוב. מקסימום הכאב של OKX לחוזים לטווח הקרוב מתקבץ בין 50,000 ל-60,000 דולר, כאשר פקיעת מרץ 2027 מציגה את מקסימום הכאב הגבוה ביותר סביב 75,000 דולר ו-747 מיליון דולר בערך נקוב.
מה המשמעות עבור סוחרים
כאשר ביטקוין יושב כמעט בדיוק על מחיר המקסימום כאב של היום וה-OI בחוזים עתידיים בשפל של מספר חודשים, השוק נכנס לתקופה של מינוף נמוך יותר. המיצוב הידלדל משמעותית מאז השיא. לכך יכולה להיות השפעה דו-כיוונית: OI קל יותר מפחית את הדלק לשרשראות חיסול כפוי, אך הוא גם מאותת שהביטחון הספקולטיבי עזב את השוק לעת עתה.
פקיעת Deribit בספטמבר 2026, הנושאת 7.53 מיליארד דולר בערך נקוב ומקסימום כאב סביב 74,000 דולר, נותנת לסוחרים נקודת ייחוס ברורה לטווח הבינוני שכדאי לעקוב אחריה.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
