אותות מעורבים: אופציות ביטקוין מציגות 58% אופציות קול לעומת 42% אופציות פוט בזמן שהמחיר נשאר יציב

נקודות מפתח:

• Binance מובילה את כל הבורסות בריבית פתוחה בחוזים עתידיים על BTC עם 134,620 BTC, בעוד CME רשמה את העלייה החזקה ביותר ב-24 שעות עם פלוס 6.16% ב-2 במאי.
• אופציית ה-Call של Deribit לתאריך 29MAY26 במחיר מימוש $80,000 מחזיקה 7,493.7 BTC בריבית פתוחה, חוזה האופציות הבודד הגדול ביותר בכל הזירות.
• כאשר הביטקוין עומד על $78,418, המחיר נמצא סמוך לרמת ה-Max Pain של Deribit ב-$78,000 לקראת פקיעת 3 במאי, מה שמציב את הדילרים במוקד.

הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים על ביטקוין מטפסת בחזרה כאשר Binance, CME ו-Gate מובילות את השוק

לפי נתוני coinglass.com, סך הריבית הפתוחה באופציות על BTC עומד על כ-30 מיליארד דולר נכון ל-2 במאי 2026, כאשר ביטקוין נסחר במחיר $78,418. הנתון מסמן התאוששות מהשפל שנרשם בסוף ינואר ובפברואר, כאשר הריבית הפתוחה ירדה מתחת ל-25 מיליארד דולר במקביל לירידת מחיר שהורידה את הביטקוין מתחת ל-$70,000.

הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים open interest (OI) מספרת סיפור דומה. נתונים ברמת הבורסה מראים כי Binance מובילה עם 134,620 BTC בריבית פתוחה בחוזים עתידיים בשווי $10.55 מיליארד, ואחריה CME עם 117,320 BTC בשווי $9.20 מיליארד. Gate מחזיקה 68,860 BTC בשווי $5.40 מיליארד, בעוד MEXC מדווחת על 78,430 BTC בשווי $6.15 מיליארד. Bybit עומדת על 59,890 BTC, או $4.70 מיליארד.

שינוי ה-OI של CME ב-24 שעות של פלוס 6.16% בולט לעומת שאר השוק. רוב הבורסות האחרות רשמו ירידות מתונות באותו חלון זמן, כאשר BingX היא חריגה בולטת, עם ירידה של 54.60% ב-OI ב-24 שעות. Kucoin הלכה נגד המגמה עם עלייה של 4.32%.

אופציית ה-Call של Deribit ב-$80K על ביטקוין נושאת את מירב הריבית הפתוחה לקראת הסליקה ב-3 במאי

בצד האופציות, ה-Calls מובילות על פני ה-Puts בריבית הפתוחה. סך הריבית הפתוחה ב-Calls עומד על 241,222.88 BTC לעומת 169,755.09 BTC ב-Puts, מה שמעניק יחס Call-to-Put של כ-58.69% לעומת 41.31%. בנפח המסחר ב-24 שעות, ה-Puts הובילו עם 53.65% לעומת ה-Calls עם 46.35%, מה שמצביע על פעילות גידור לטווח קצר מצד סוחרים.

האופציה המוחזקת ביותר ב-Deribit היא חוזה Call שמעניק לרוכשים את הזכות לרכוש ביטקוין ב-$80,000 לפני 29 במאי, כאשר מאחוריו עומדות פוזיציות פתוחות בהיקף של 7,493.7 BTC. מיד אחריו נמצאת אופציית Call לדצמבר 2026 שמכוונת ל-$120,000, עם 6,600 BTC בריבית פתוחה, ואחריה אופציית Call ליוני 2026 במחיר מימוש $90,000 עם 6,362.7 BTC. בצד הדובי, חוזה ה-Put הגדול ביותר הוא פוזיציה לדצמבר 2026 שמשלמת אם הביטקוין ירד ל-$60,000, ונושאת 5,298.9 BTC בריבית פתוחה.

הריבית הפתוחה באופציות של CME, כאשר היא מסודרת לפי מועד פקיעה, מראה שחוזים שמגיעים לפדיון בעוד חודש עד חודשיים שולטים במבנה. גרף CryptoQuant שמכסה מאמצע 2025 ועד תחילת מאי 2026 מראה התכווצות חדה מהשיאים של נובמבר 2025, כאשר סך ה-OI באופציות של CME התקרב ל-70,000 חוזים. הרמות הנוכחיות נעות בין 8,000 ל-14,000 חוזים לכל מחזור פקיעה.

פירוט ה-Puts לעומת ה-Calls ב-CME, כפי שנרשם על ידי Cryptoquant, מראה שה-Puts עקפו באופן עקבי את ה-Calls במונחי USD לאורך פברואר ומרץ 2026 לפני שהתייצבו. העניין ב-Calls החל להיבנות מחדש במהלך אפריל, אם כי שתי הקטגוריות נותרות הרבה מתחת לשיאי סוף 2025.

רמות ה-Max Pain משתנות לפי בורסה לקראת פקיעת 3 במאי. Deribit מציבה את רמת ה-Max Pain הנוכחית סמוך ל-$78,000, כאשר פקיעות לטווח ארוך יותר מציגות עקומה יורדת לעבר $69,000 ומטה עבור חוזה מרץ 2027. פקיעת יוני 2026 מציגה את הערך הנומינלי הגדול ביותר ב-Deribit בכ-9 מיליארד דולר.

נתוני ה-Max Pain של Binance מציגים עקומה שונה. פקיעת 29 במאי נושאת רמת Max Pain סמוך ל-$75,000 ואת עמודת הערך הנומינלי הגדולה ביותר, בעוד חוזה 26 ביוני עומד גם הוא על כ-$75,000 ב-Max Pain. פקיעת 25 בספטמבר מטפסת לעבר $84,000 לפני שהעקומה יורדת שוב.

ה-Max Pain של OKX לפקיעת 3 במאי נקרא סמוך ל-$65,000, אחת הקריאות הדוביות יותר בטווח הקרוב בין הבורסות. חוזה מרץ 2027 מראה זינוק חד כלפי מעלה בערך הנומינלי עם רמת Max Pain שמטפסת בחזרה לעבר $78,000.

כאשר ביטקוין עומד על $78,418, הוא נמצא מעל רמות ה-Max Pain לטווח הקרוב ב-Binance וב-OKX אך למעשה כמעט בדיוק על רמת Deribit. דילרי אופציות שמנהלים חשיפה סמוך לפקיעה עשויים להיות כוח שקט שמעצב את תנועת המחיר לאורך סוף השבוע.