וול סטריט ג'ורנל: לגארד חסמה את רישיון האיחוד האירופי של בינאנס והשאירה אותה מחוץ למשחק

ההכרזה שמעולם לא יצאה

עד סוף מאי, הניירת של בייננס הייתה למעשה גמורה—עד כדי כך שבכירים יוונים אמרו לבייננס שהבקשה שלה לרישיון כלל-אירופי הושלמה, הודעה לעיתונות של החברה שכותרתה “אבן דרך משמעותית” הייתה מוכנה לפרסום, המנכ”ל ריצ’רד טנג תכנן לטוס לאתונה לצילום עם ראש הממשלה, וסגנו המקומי עמד לחתום על חוזה שכירות למשרד.

שום דבר מזה לא קרה, וכעבור ימים אחדים אמר בכיר ברגולטור היווני לבייננס שנשיאת הבנק המרכזי האירופי (ECB), כריסטין לגארד, התערבה אישית כדי לסכל את הבקשה, לפי אנשים המוכרים עם האינטראקציות וששוחחו עם ה”ג’ורנל”.

תחת משטר Markets in Crypto-Assets (MiCA) של האיחוד האירופי, אישור ממדינה חברה אחת “מועבר” ומוכר בכל 27 המדינות, ולכן לרשות שוק ההון ההלנית (HCMC) הייתה חשיבות הרבה מעבר ליוון. ל-ECB אין סמכות פורמלית בתהליך הזה, שכן הרישוי מצוי בידי רגולטורים לאומיים. הרשויות היווניות כבר אמרו לרשות ניירות הערך והשוקים האירופית (ESMA) בתחילת יוני שהן מתכוונות לאשר את ההצעה.

המהפך ארך כשבוע, כאשר בייננס משכה את בקשתה ב-24 ביוני, לפני שה-HCMC פרסמה החלטה כלשהי.

שתי סיבות ואירו דיגיטלי

לפי הדיווח, ההתנגדויות לא היו באמת קשורות ליוון. הראשונה הייתה ככל הנראה סוגיה של טריטוריה מוסדית—כלומר, לגארד העדיפה להמתין לאפשרות ש-ESMA תיטול לידיה את הרישוי הקריפטוגרפי כלל-איחודי, במקום לאפשר לרגולטור לאומי אחד להעניק היתר תקף לכלל הגוש.

השנייה הייתה מוניטרית. נוכחות רחבה יותר של בייננס באירופה הייתה משמעה אימוץ מהיר יותר של סטייבלקוינים הצמודים לדולר—דווקא ברגע שבו ה-ECB מנסה לבנות חלופה, עם פיילוט לאירו דיגיטלי אפשרי ב-2027 והנפקה ראשונה שמסומנת לשנת 2029. הודאת האשמה של בייננס ב-2023 בארה”ב בנוגע להלבנת הון והפרות סנקציות סיפקה לטיעון עוגן נוח וברור.

לגארד מעולם לא נזקקה לדחיפה בנושא הזה, והדחיפה שלה לפיקוח הדוק יותר על הסקטור קדמה לתיק של בייננס. עם זאת, לא ה-ECB ולא הרשויות ביוון אישרו בפומבי שהיא התערבה.

מה זה אומר עבור שני מיליון משתמשים

כאשר תקופת המעבר של MiCA נסגרה ב-1 ביולי, לבייננס לא היה רישיון, והישות הצרפתית שלה עצרה מסחר בספוט, מרג’ין וחוזים עתידיים—מה שקטע את הגישה של כ-2 מיליון משתמשים, שנשארו בעיקר למשוך נכסים במקום לסחור בהם. Bitcoin.com News דיווח אז שהבורסה משעה שירותים במספר שווקים באיחוד האירופי, לאחר מרוץ אחר נתיב חלופי שנגמרה לו המסילה.

מה שהחליף את הרישיון הוא טלאי-על-טלאי, שכן בייננס נשענת על החריג של MiCA ל”פנייה הפוכה” (reverse solicitation), סעיף צר שמיועד ללקוחות שפונים מיוזמתם בלבד לחברה זרה ללא רישיון, ומנתבת חלק מהעסקאות באיחוד האירופי דרך ישות באבו דאבי ש-MiCA מתייחסת אליה כאל מדינה שלישית ללא זכויות “פספורטינג”.

עמדת ESMA היא שהחריג מכסה פנייה שאכן לא התבקשה, ולא בסיס לקוחות שנבנה לאורך שנים של שיווק והורדות אפליקציה. ה-ACPR של צרפת דחקה בנפרד בבורסה בנוגע לפערים בבקרות נגד הלבנת הון (AML) שנמצאו במהלך בדיקות בשטח, ודוח אחד מצא שחשבונות חדשים באיחוד האירופי עדיין נפתחים ללא רישיון.

הבורסה אומרת שהיא נותרת “מחויבת לעשות עסקים באיחוד האירופי לטווח ארוך, על בסיס תואם רגולציה” ומגדירה את אישור MiCA כצעד חשוב, כאשר ה-AMF של צרפת הוא כעת המסלול הריאלי. טנג, שהזהיר שאירופה עלולה לאבד את היתרון הקריפטוגרפי שלה אם יישום MiCA יתפצל, אמר שהחברה מצפה לרישיון בחודשים הקרובים. לא אושר שהוגשה בקשה כלשהי.

לבסוף, ההימור אינו מוגבל לאירופה, שכן בייננס עדיין מנקה יותר מ-45% מנפח הספוט העולמי (נכון לסוף אוגוסט), כך שהזירה שבה מתרחש חלק גדול מגילוי המחיר של הביטקוין היא כזו של-450 מיליון אירופים אסור מבחינה חוקית לשווק אליהם. בינתיים האיחוד האירופי העניק למעלה מ-230 רישיונות MiCA למתחרים.