מימון הון סיכון לקריפטו זינק בחזרה בחדות ברבעון השני של 2026, כאשר משקיעים הקצו כ־5.7 מיליארד דולר לאורך 384 עסקאות. ההתאוששות הונעה על ידי גיוסים גדולים יותר בשלבים מאוחרים, בעוד שגיוס ההון לקרנות הון סיכון חדשות בתחום הקריפטו נותר חלש באופן חריג.
מימון הון סיכון לקריפטו מזנק ב-31% ל-5.7 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- מימון VC לקריפטו הגיע ל־5.68 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026, עלייה של 31% כאשר עסקאות בשלבים מאוחרים הובילו את ההתאוששות.
- Galaxy Research מצאה כי 78% מההון הופנה לחברות בוגרות, מה שמאותת על מימון סלקטיבי יותר.
- קצב איטי של הקמת קרנות עשוי לדחוף משקיעים לעבר ETF-ים וכלי קריפטו נזילים אחרים.
חברות VC לקריפטו מקצות הון לאורך 384 עסקאות ברבעון השני
הון סיכון לקריפטו מציג שוב סימני חיים, אך הכסף זורם בצורה שונה מאוד מכפי שזרם במהלך שווקי שור קודמים.
חברות הון סיכון השקיעו 5.68 מיליארד דולר בחברות קריפטו ובלוקצ’יין ברבעון השני, עלייה של 31% לעומת הרבעון הראשון, לפי Galaxy Research. מספר העסקאות עלה בשיעור מתון יותר של 10% ל־384, מה שמראה שגיוסים גדולים יותר, ולא זינוק רחב בפעילות הסטארטאפים, הם שהניעו את ההתאוששות.
במחצית הראשונה של 2026, סך ההשקעות של VC לקריפטו הגיע ל־10.02 מיליארד דולר לאורך 744 עסקאות. אם הקצב הזה יישמר, השנה תתכנס בקצב שנתי לכ־20.04 מיליארד דולר, מעט מתחת ל־20.3 מיליארד דולר של 2025 אך הרבה מעל רוב תקופת השפל של 2023–2024.
חברות קריפטו בשלבים מאוחרים מנצחות במרוץ ההון
הסימן הברור ביותר מהרבעון השני הוא ריכוזיות.
חברות בשלבים מאוחרים קיבלו כ־78% מכלל ההון שהושקע, בעוד שסטארטאפים צעירים יותר קיבלו את 22% הנותרים. אולם לפי מספר העסקאות, הפעילות בשלבים מוקדמים נותרה משמעותית, כאשר סבבי פרה-סיד היוו כ־21% מהעסקאות שהושלמו.
גודל העסקה החציוני בקריפטו הגיע גם הוא לשיא של 4.9 מיליון דולר, אף על פי שהערכות השווי המדווחות של החברות צנחו בחדות מהשיאים של סוף 2025.
חברות מסחר, בורסות, השקעה והלוואות שלטו ברבעון, ומשכו כ־3.52 מיליארד דולר, או בערך שלושה חמישיות מכלל הון הסיכון שהוקצה. לאחר מכן הגיע ה־DeFi עם כ־478 מיליון דולר, בעוד שפרטיות, טוקניזציה, בינה מלאכותית, תשתיות ותשלומים גם משכו מימון.
ארה”ב מרחיבה עוד יותר את ההובלה
סטארטאפים אמריקאיים קיבלו נתח גדול באופן לא פרופורציונלי מהכסף.
חברות שמטהן בארה”ב תפסו 73.5% מההון המיוצג ו־39.1% מכלל העסקאות. בריטניה דורגה שנייה לפי היקף ההון עם 4%, ואחריה צרפת עם 3.2%. לפי מספר העסקאות, בריטניה וסינגפור הגיעו אחרי ארה”ב.
זה חשוב משום שההון הולך ומתרכז סביב שווקים עם תשתית פיננסית עמוקה יותר, רגולציה ברורה יותר ומאגר גדול יותר של משקיעים מוסדיים.
גיוס ההון נותר החוליה החלשה
ההתאוששות בהשקעות בסטארטאפים מסתירה סיפור קשוח יותר עבור מנהלי הון סיכון.
רק חמש קרנות חדשות המתמקדות בקריפטו גייסו הון ברבעון השני, המספר הנמוך ביותר ברבעון מאז 2019. הקרנות הללו משכו בסך הכול כ־3.9 מיליארד דולר.
הפער הזה מרמז שמשקיעים מוסדיים עדיין רוצים חשיפה לקריפטו, אך ייתכן שהם יעדיפו יותר ויותר כלים נזילים כגון ETF-ים ספוט לקריפטו וחברות ניהול אוצר לנכסים דיגיטליים על פני קרנות הון סיכון ארוכות-טווח.
עבור השוק, זו המסקנה המרכזית: VC לקריפטו מתאושש, אך ההון נעשה סלקטיבי יותר, מוסדי יותר ומרוכז יותר בעסקים בוגרים.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
