דמי היוצר (maker) של Kalshi על פארלייז הניבו 26 מיליון דולר בארבעת השבועות הראשונים שלהם, לפי ניתוח של Ingame של נתוני המסחר בבורסה. העמלה נכנסה לתוקף ב-20 באוגוסט, כאשר סוחרים היו הראשונים שציינו זאת ולא שוק החיזוי עצמו. נכון למועד הכתיבה, היא עדיין אינה מופיעה במסמך לוח העמלות ש-Kalshi מפרסמת כ-PDF.
עמלת יוצר הפרליי של Kalshi כבר הכניסה 26 מיליון דולר בתוך ארבעה שבועות
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- דמי היוצר (maker) של Kalshi על פארלייז הניבו 26 מיליון דולר בארבעת השבועות הראשונים שלהם, כך מצאה Ingame.
- תעריף היוצר לקומבו הוא מחצית מדמי ה”טייקר” (taker), וכפול מתעריף היוצר הסטנדרטי של Kalshi.
- העמלה מופיעה כעת בטבלה המקוונת של Kalshi אך לא ב-PDF של לוח העמלות מ-7 ביולי.
עמלה על יוצרים, עלות לטייקרים
לפי דיווח של דניאל אובויל מ-Ingame, דמי היוצר של Kalshi על פארלייז עולים כעת באופן שגרתי על מיליון דולר ביום בסופי שבוע. ב-12 בספטמבר שוק החיזוי גבה 1.7 מיליון דולר ממקור הכנסה זה, סכום הגבוה מההכנסה היומית הממוצעת שלו מעמלות מטייקרים ומיוצרים יחד באוגוסט 2025—לפני מעט יותר משנה. פארלייז הם כעת רוב ההכנסה של Kalshi מעמלות יוצר, כאשר סך דמי היוצר עבר את 2.5 מיליון דולר באותו יום באמצע ספטמבר. הנתונים אינם כוללים את ההחזרים (rebates) ותגמולי הנזילות ש-Kalshi משלמת לעושי שוק העומדים בדרישותיה.
כאשר עמלות הפארלייז עלו לראשונה לכותרות באוגוסט, הדיווחים התבססו על פוסט של סוחר ב-X ולא על Kalshi עצמה, ולוח העמלות של הבורסה לא ציין סדרות קומבו ולא שינויים מתוזמנים. ה-API הציבורי של Kalshi מתעד כעת סוג עמלה חדש, שהוחל על שלוש סדרות קומבו בין 09:01 ל-09:05 UTC ב-20 באוגוסט.
הלוח עמלות המקוון הוסיף מאז שורה לקומבואים, למעט פארלייז NFL לא-מתואמים (uncorrelated), עם דמי יוצר בגובה 50% מדמי הטייקר. הגרסת ה-PDF להורדה עדיין מתוארכת ל-7 ביולי ואינה מזכירה קומבואים. נוסחת דמי היוצר היחידה שהיא מציגה גובה רבע מתעריף הטייקר—מחצית ממה שיוצרי קומבו משלמים כעת.
ההכנסה הנוספת דחפה את היקף העמלות של Kalshi חזרה לכיוון השיא בתקופת המונדיאל. בשבעת הימים שהסתיימו ב-15 בספטמבר, הבורסה עמדה בממוצע על 12.3 מיליון דולר ליום בעמלות, לעומת 12.9 מיליון דולר בשבוע שהסתיים ב-7 ביולי. ללא דמי היוצר על פארלייז, הנתון האחרון היה עומד על מעט פחות מ-11 מיליון דולר.
איך פועלים פארלייז ב-Kalshi
Kalshi מתמחרת פארלייז באמצעות מערכת request-for-quote, שבה סוחרים מבקשים מחיר על שילוב, ועושי שוק מגיבים בתוך שניות עם הצעה. טייקרים בדרך כלל משלמים יותר מההסתברות האמיתית, וזה מה שהפך עשיית שוק ללא עמלה על פארלייז לרווחית. הניתוח המצוטט מצביע על כך שהעלות מתחלקת בין עושי השוק לבין מהמרי הפארלייז.
בקומבואים לא-מתואמים שאינם NFL, שבהם ניתן לחשב מחיר הוגן מהלגים הבודדים, המארק-אפ היומי הממוצע שעושי השוק גבו עמד על כ-0.55% בשבועיים שלפני העמלה ועל כ-3.1% מ-20 באוגוסט ועד 16 בספטמבר, לפי הנתונים ש-Ingame פרסמה יחד עם הדו”ח שלה. עושי השוק גם הרוויחו 24 מיליון דולר ברווח לאחר עמלות מאז השינוי—פחות מאשר בכל אחת משלוש התקופות הקודמות של ארבעה שבועות.
שום דבר מזה לא האט את הביקוש. Kalshi חצתה לראשונה מיליארד דולר בנפח יומי של פארלייז ב-29 באוגוסט, ואז שברה את השיא הזה עוד שלוש פעמים, והגיעה ל-1.49 מיליארד דולר ב-13 בספטמבר, יום ראשון הראשון של עונת ה-NFL. נתון זה כולל את שני הצדדים של כל עסקה, ועושי השוק שמו את רוב הכסף על פארלייז עם יחסי זכייה גבוהים (long-odds). בצד הטייקר בלבד, שיא של 68.4 מיליון דולר הושקע בפארלייז באותו יום, מעט יותר מ-11% מסך נפח הטייקר של Kalshi. מאז השקת הפארלייז בספטמבר 2025, טייקרים הפסידו יותר מ-380 מיליון דולר לפני עמלות ו-620 מיליון דולר לאחריהן.
פארלייז NFL לא-מתואמים נשארים פטורים מדמי יוצר, מה ששומר על המוצר הבולט ביותר של Kalshi כזול ביותר עבור עושי שוק במהלך עונת הפוטבול, כאשר היא מתחרה באופן הישיר ביותר מול סוכנויות ההימורים. היא גם מתחרה מול Polymarket US, שפתחה פארלייז לכל משתמשי האפליקציה באותו יום שבו העמלה של Kalshi נכנסה לתוקף, לפי Ingame. לוח העמלות של Polymarket US, שעודכן ב-17 בספטמבר, משלם לעושי השוק החזר על עסקאות בכל הבורסה במקום לגבות מהם תשלום.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
