ביטקוין נסחר ביום חמישי מעט מעל 63,000 דולר בסביבות השעה 12:00 בצהריים (EDT), לאחר שאיבד 17% במהלך השבועיים האחרונים, כאשר משקיעים שוקלים יותר ויותר את ההשפעה הפוטנציאלית של גל היסטורי של הנפקות לציבור בתחום הבינה המלאכותית (AI) הצפוי להגיע לשווקים בחודשים הקרובים.
גל הנפקות ענק של בינה מלאכותית בהיקף של 3 טריליון דולר עשוי למשוך הון מביטקוין כאשר משקיעים רודפים אחר ענקי שוק חדשים
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- SpaceX מכוונת להנפקה ב-12 ביוני שעשויה לגייס עד 75 מיליארד דולר לפי שווי של 1.75 טריליון דולר.
- OpenAI ו-Anthropic שואפות לרישום למסחר ב-2026 שעשוי לדחוף את שווי הנפקות ה-AI מעל 3 טריליון דולר.
- ביטקוין ניצב בפני תחרות גוברת על הון כאשר משקיעים מכוונים לחשיפה ישירה למובילות ה-AI.
3 הנפקות-ענק של AI עשויות להסיט מיליארדים
במרכז הדיון נמצאות שלוש ענקיות AI שעשויות יחד לפקד על שווי שוק של יותר מ-3 טריליון דולר. לפי הדיווחים, SpaceX, OpenAI ו-Anthropic כולן נערכות לרישום למסחר ציבורי, כאשר SpaceX צפויה להוביל את המהלך כבר החודש.
SpaceX מובילה את גל ההנפקות
מבין השלישייה, SpaceX נראית הקרובה ביותר להגיע לשווקים הציבוריים.
החברה, שהתמזגה מוקדם יותר השנה עם xAI של אילון מאסק, לפי הדיווחים מכוונת להשקה בנאסד”ק ב-12 ביוני תחת הסימול SPCX. ההערכות הנוכחיות מעריכות את הישות המשולבת בכ-1.75 טריליון דולר, בעוד שחלק מהתחזיות מציבות את הנתון מעל 2 טריליון דולר.
ההנפקה עשויה לגייס עד 75 מיליארד דולר, מה שהופך אותה לאחת ההנפקות הגדולות ביותר שנוסו אי פעם.
עבור משקיעים, המשיכה חורגת מעבר לטילים ולפס רחב לווייני. החברה מציעה כעת חשיפה בשוק הציבורי ל-Starlink, פיתוח בינה מלאכותית באמצעות xAI, ותוכניות שאפתניות הכוללות תשתיות מחשוב בקנה מידה גדול.
OpenAI ו-Anthropic ממתינות על הקווים
SpaceX עשויה להיות הראשונה, אך שתי השמות הגדולים ביותר בבינה מלאכותית גנרטיבית צפויים לבוא בעקבותיה.
Anthropic, יוצרת משפחת מודלי ה-AI Claude, הגישה לאחרונה מסמכי הנפקה חסויים ב-1 ביוני ומכוונת להשקה ציבורית מאוחר יותר השנה. החברה הפכה לאחת הצומחות במהירות בענף ה-AI, מונעת מביקוש ארגוני ואימוץ נרחב של התוכנה שלה.
OpenAI, החברה שמאחורי ChatGPT, צפויה גם היא לשאוף לרישום למסחר ציבורי במהלך המחצית השנייה של 2026. שמועות גועשות שזה עשוי לקרות בקרוב מאוד. סבבי מימון פרטיים העריכו את החברה בכ-852 מיליארד דולר, כאשר חלק מהמשקיפים מצפים לשווי מעל טריליון דולר ברגע שהמניות יתחילו להיסחר לציבור.
ביחד, שלוש החברות מייצגות הזדמנות נדירה למשקיעים המחפשים חשיפה ישירה לחברות שמניעות חלק גדול מהבום הנוכחי ב-AI.
מדוע רוטציית הון הפכה לנושא בשוק
קשה להתעלם מהיקף ההנפקות הללו.
משקיעים מוסדיים, קרנות פנסיה, קרנות גידור ומנהלי נכסים שרוצים חשיפה משמעותית לרישומים החדשים עשויים להידרש לשחרר הון מפוזיציות קיימות. היסטורית, הנפקות גדולות לעיתים קרובות מאלצות מנהלי תיקים לאזן מחדש אחזקות, במיוחד כאשר כמויות גדולות של היצע הון חדש נכנסות לשוק בפרק זמן קצר יחסית.
חלק מהאנליסטים סבורים שמקור ההון הסביר ביותר עשוי להגיע מעסקאות פרוקסי קיימות ל-AI, כולל פוזיציות ב-Nvidia, Microsoft, Alphabet ומובילות טכנולוגיה אחרות שנהנו מהתלהבות ה-AI בשנים האחרונות.
אחרים טוענים שגם מטבעות קריפטו עלולים לעמוד בפני תחרות על כספי המשקיעים אם משתתפי השוק יראו ברישומים הקרובים את הזדמנות הצמיחה הגדולה הבאה. בלוקצ’יין וקריפטו היו מגמה מרכזית לאורך השנים, ו-AI בבירור מאפיל על התעשייה בפער גדול.
האם ביטקוין עלול להרגיש את הלחץ?
העיתוי מגיע כאשר הביטקוין נותר הרבה מתחת לשיאים שנרשמו בסוף 2025, וכמה חברות קריפטו דחו או שקלו מחדש את שאיפות ההנפקה שלהן.
בניגוד למחזורי השקעה קודמים ב-AI, משקיעים יקבלו בקרוב גישה ישירה לחברות שבונות מודלי AI בחזית, במקום לקבל חשיפה בעקיפין באמצעות ספקי ענן, יצרני שבבים או חברות תוכנה.
השינוי הזה עשוי ליצור משיכה חזקה להון, במיוחד אם ההנפקות ייצרו ביקוש מוקדם חזק.
לא כולם משוכנעים שתתרחש רוטציה משמעותית. רבים מהצופים בשוק ציינו זה מכבר שהשווקים היסטורית ספגו הנפקות גדולות מבלי לגרום לשיבושים מתמשכים במקומות אחרים, בעוד שאחרים טוענים שהמסלול ארוך הטווח של הביטקוין תלוי יותר בנזילות, במדיניות מוניטרית ובמגמות אימוץ מאשר בכמה הנפקות לציבור.
עם זאת, הנושא צבר תשומת לב בקרב משתתפי השוק. Coinshares הדגישה לאחרונה ספקולציות סביב זרימות הון פוטנציאליות להשקעות ממוקדות AI ולמתכות יקרות. במקביל, יו”ר ההנהלה של Strategy, מייקל סיילור, הודה שהתלהבות גוברת מהזדמנויות AI עשויה להשפיע על התנהגות המשקיעים.
האם החששות הללו מוצדקים יתבהר אולי יותר כאשר SpaceX תתחיל להיסחר. עם OpenAI ו-Anthropic שצפויות לבוא בעקבותיה מאוחר יותר השנה, החודשים הקרובים עשויים לספק אחד ממבחני העולם האמיתי הגדולים ביותר עד כה לאופן שבו הון נע בין נרטיבי השקעה מתחרים.
