טום לי אומר שהימור של 2% על ביטקוין הפך בשקט ל־85% מהתיק

הימור הביטקוין של 2% שהפך ל-85%

דמיינו שאתם שמים 2 דולר מכל 100 דולר בתיק שלכם במשהו שרבים חשבו שהוא מגוחך, משאירים אותו שם יותר מעשור, ובסופו של דבר מגלים שהוא בלע כמעט את כל החשבון. לפי לי, זה למעשה מה שקרה ללקוחות Fundstrat שפעלו לפי אסטרטגיית הקצאת הביטקוין המוקדמת של החברה.

באותה תקופה, Fundstrat החלה לתמוך בהחזקה צנועה של 2% לפני יותר מעשור, כאשר ביטקוין נסחר מתחת ל-1,000 דולר, והספקנות ארבה בכל מקום.

“ההמלצה המקורית שלנו להחזקה של 2%, עבור החשבון הממוצע של Fundstrat שבאמת קיבל את העצה שלנו, היא עכשיו מעל 85% מהתיק שלהם,” אמר לי ל-Wealthion במהלך ראיון שפורסם ביום שישי. “הם קנו 2% וביטקוין עלה הרבה במחיר.” זה החלק המטורף. הלקוחות לא המשיכו להעמיס כסף על ביטקוין. הקצאה שהייתה קטנה במכוון כדי להגביל את הנזק אם הרעיון יסטה מהפסים, הפכה לבסוף לנכס הדומיננטי פשוט משום שביטקוין התייקר כל כך.

רוב המשקיעים עדיין ללא קריפטו

בשיחה עם Wealthion, לי העריך שמשהו בסביבות 80% עד 90% מהקהל ככל הנראה ללא כל חשיפה לקריפטו, אף על פי שמשקיעים רבים מחזיקים זהב ומשתתפים באופן משמעותי בשוק המניות. השאלה שלו לאותו קהל הייתה פחות טכנית בהרבה מדיון על בלוקצ’יינים, מדיניות מוניטרית או טוקניזציה.

לי הדגיש:

“האם הם רוצים להיות צודקים או שהם רוצים להרוויח כסף?”

הטיעון של לי אינו שמשקיעים חייבים להבין כל בורג ואום מתחת לביטקוין לפני שהם מחזיקים בו. הוא השווה את הרתיעה הזו לטכנולוגיות אחרות שאנשים משקיעים בהן באופן שגרתי בלי להבין לחלוטין איך הן עובדות, כולל רכבים חשמליים ומודלי שפה גדולים. התשובה המקורית של Fundstrat לאותה אי-ודאות הייתה 2% — קטן מספיק כדי להגביל את הנזק אם ביטקוין ייכשל, אך גדול מספיק כדי להיות משמעותי אם זה יעבוד. עבור לקוחות שלקחו את ההימור הזה, הוא בסופו של דבר היה משמעותי מאוד.

המינוף של הקריפטו “נשרף”

התזמון של דברי לי חשוב משום שהוא מאמין שהקריפטו כבר עבר אחת מהנקודות המכוערות יותר במחזור שלו. לי תיאר את התקופה הנוכחית כ”חורף הקריפטו” הרביעי של ביטקוין, והשווה אותה לשוק דובי במניות שבו המחירים נופלים, סוחרים ממונפים נמחקים, ובסופו של דבר חלק מהמאמינים הוותיקים מתוסכלים כל כך שהם פשוט הולכים.

לי קורא לחלק האחרון הזה “פרישה בזעם”, ומסביר ש”יש אנשים שמפסידים כל כך הרבה כסף שהם מתעצבנים והם פורשים.” לפי לי, אירוע דה-מינוף משמעותי פגע בקריפטו באוקטובר, ולאחר מכן עוד אחד אחרי שהחלה מלחמת איראן. חלק גדול מהחוב שהצטבר בכל המערכת מאז נוקה, ולי רואה בניקוי הזה מאפיין של תחתיות קריפטו קודמות.

לי חושב ש-12 החודשים הבאים נראים אחרת

לי הסביר שמניות הקשורות לקריפטו כבר הפכו לתורמות משמעותיות לביצועי Russell 1000 במהלך הרבעון השלישי. ארבע מתוך 21 המניות בעלות הביצועים הטובים ביותר במדד הן מניות קריפטו, לדבריו, בעוד Bitmine עצמה עלתה ב-99%. במקביל, לי רואה שהמינוף מתחיל לחזור במקומות כמו קוריאה, בעוד האימוץ של וול סטריט את הבלוקצ’יין, מטבעות יציבים וניירות ערך מטוקנזים פותח שוק שכמעט לא התקיים במחזורים קודמים.

לי גם מאמין ששירותים פיננסיים עשויים להפוך לאחת התעשיות שיותר מכול יעוצבו מחדש על ידי בינה מלאכותית (AI) וטכנולוגיית בלוקצ’יין, כאשר קריפטו משמש ככלי לבנייה מחדש של תשתית פיננסית מזדקנת. הוא טען שאם נכסים בשווי 100 טריליון דולר יהפכו בסופו של דבר למטוקנזים, תפיסה של רק 1% מהפעילות הזו יכולה לייצג הזדמנות להכנסה נטו של טריליון דולר — מספיק, לדעתו, כדי ליצור כמות גדולה של חברות ועושר חדשים.

עדיין יש לא מעט מהמורות בדרך. לי מצפה שהשווקים עשויים להתמודד עם תיקון, האינפלציה נותרת שנויה במחלוקת, ו-חוק CLARITY עדיין עושה את דרכו דרך וושינגטון. אבל כאשר מחזור ארבע השנים של הקריפטו מתקרב למה שלי מחשיב כתחתית שלו, המינוף חוזר לאחר מחיקה משמעותית, וול סטריט נכנסת עמוק יותר לבלוקצ’יין, הוא אמר ל-Wealthion: “אני חושב שזו הולכת להיות תקופה מאוד שורית לקריפטו ב-12 החודשים הבאים.”

זה מחזיר את הסיפור לאותם לקוחות Fundstrat. הם לא התחילו עם תיק ביטקוין של 85%. הם התחילו עם 2%, ויותר מעשור לאחר מכן הנקודה של לי היא שלפעמים ההחזקה הקטנה ביותר בחשבון לא נשארת קטנה. עם הערכה של 80% עד 90% מהמשקיעים שהוא הזכיר שעדיין אינם מחזיקים כלל קריפטו, הוא חושב שאותו ניסוי ישן של 2% עשוי להיות שווה בחינה מחדש כאשר מחזור קריפטו נוסף מתגבש.