משקיעים מקצועיים קיצצו בחדות את החשיפה שלהם ל-ETF ביטקוין במהלך הרבעון הראשון של 2026, אך דיווחים חדשים מראים שבנקים, יועצים וגופים ריבוניים המשיכו להגדיל פוזיציות למרות ירידה חדה בשוק.
מי מכר ביטקוין במהלך ההתרסקות? Coinshares חושפת מי באמת מוכר את תעודות הסל על ביטקוין
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- Coinshares דיווחה על מכירה של 52.5 אלף BTC על ידי מגישי 13F ברבעון הראשון של 2026.
- JPMorgan ו-Wells Fargo הגדילו את חשיפת הביטקוין בעוד קרנות גידור קיצצו 39%.
- הזרמות ל-ETF ביטקוין עברו את רף 2.3 מיליארד הדולר עד אמצע מאי, והעבירו את המיקוד לדיווחי הרבעון השני.
הטלטלה הגדולה ב-ETF ביטקוין: Coinshares מציגה אילו משקיעים איבדו אמון
על פי דוח עדכני של אנליסט הנכסים הדיגיטליים ב-Coinshares, מאט קימל, אחזקות הביטקוין המקצועיות ירדו משווי־ערך של 313,000 BTC ל-261,000 BTC — ירידה של 17% מרבעון לרבעון. השווי הכולל של האחזקות הללו צנח ב-35% ל-17.8 מיליארד דולר.
הדוח מאפיין את הירידה כצמצום הרבעוני הגדול ביותר בבעלות מקצועית מאז ש-ETF ביטקוין נקודתיים בארה”ב החלו להיסחר. גם שיעור נכסי ה-ETF המוחזקים בידי מגישי 13F ירד מ-24.7% ל-20.8%.
המכירות התרכזו בקרב סוחרים
קימל מצא שקרנות גידור וברוקראז’ים היו אחראים לכ-95% מהפחתת החשיפה.
קרנות גידור הפחיתו אחזקות ב-31,400 BTC, המהווים ירידה רבעונית של 39%. ברוקראז’ים מכרו 18,800 BTC — ירידה של 53%. יחד, הקבוצות הללו הובילו כמעט את כל המכירות המקצועיות במהלך הרבעון.
קימל ציין בנוסף כי שיעורי מימון שליליים בחוזים עתידיים תמידיים ופירוק עסקאות בסיס (basis trades) ככל הנראה תרמו ליציאת קרנות הגידור. תחרות על הון מצד השקעות בבינה מלאכותית (AI) ומתכות יקרות עשויה גם היא להשפיע על החלטות ההקצאה.
מנכ”ל Strategy, מייקל סיילור, תיאר ביום חמישי תיאוריה דומה, כמה ימים לאחר שהחברה שלו חשפה מכירה של 32 BTC לראשונה מאז 2022. “שוקי ההון מממנים את בניית ה-AI בהיקף היסטורי: ~400 מיליארד דולר בתוך 6 חודשים,” סיילור הסביר ב-X. “ב-ETF ביטקוין נרשמו ~4 מיליארד דולר של יציאות מאז 14 במאי, מה שמפעיל לחץ על BTC. זו רוטציה של הון, לא פגיעה בביטקוין.”
יועצים ובנקים מחזיקים מעמד
בעוד שסוחרים צמצמו חשיפה, יועצים נותרו הקבוצה המקצועית הגדולה ביותר עם כ-150,300 BTC, המהווים כ-58% מכלל האחזקות המקצועיות המדווחות. היועצים צמצמו פוזיציות ב-5.9% בלבד במהלך הרבעון ועדיין מציגים עלייה של 20% משנה לשנה.
לפי הדוח של Coinshares, בנקים היו בין הקטגוריות שצמחו במהירות הגבוהה ביותר. חשיפת הביטקוין שלהם עלתה לכ-15,200 BTC — יותר מהכפלה במהלך הרבעון ועלייה של 339% לעומת שנה קודם לכן. JPMorgan Chase הוסיפה 3,000 BTC, Wells Fargo הוסיפה 4,000 BTC, ו-Citigroup הופיעה בדיווחים לראשונה.
גם גופים ממשלתיים הרחיבו חשיפה. קרן Mubadala של אמירות אבו דאבי הוסיפה כ-1,100 BTC, מה שהביא את האחזקות הריבוניות לכ-8,300 BTC.
מה המשמעות למשקיעים
ביטקוין ירד ב-22% במהלך הרבעון הראשון, וסיים את הרבעון סביב 68,000 דולר לאחר שירד לזמן קצר מתחת ל-60,000 דולר. הירידה סימנה תיקון של כ-50% מהשיא ההיסטורי מאוקטובר 2025, מעל 126,000 דולר. בתקופה זו, מדדים ברשת (on-chain) רשמו את ההפסדים הממומשים הגדולים ביותר מאז יולי 2023, בעוד שמדדי סנטימנט הגיעו לשפל היסטורי.
למרות גל המכירות, Coinshares טוענת כי הנתונים מצביעים על הבחנה בין סוחרים טקטיים לבין מקצים ארוכי טווח. משתתפים ממונפים הפחיתו סיכון, בעוד שיועצים, בנקים וגופים ריבוניים ברובם שמרו או הרחיבו חשיפה אסטרטגית.
מאז סיום הרבעון הראשון, התנאים השתפרו. ETF ביטקוין נקודתיים בארה”ב משכו כ-2.3 מיליארד דולר של הזרמות נטו עד אמצע מאי, והזרימות המשולבות ל-ETF ולרזרבות נכסים דיגיטליים של חברות התקרבו ל-6.4 מיליארד דולר. משקיעים יעקבו מקרוב אחר דיווחי הרבעון השני באוגוסט כדי לקבוע האם הקנייה המקצועית התחדשה כאשר תנאי השוק התייצבו.
