Defillama מוסיפה חוזים עתידיים תמידיים (Perps) לפני הנפקה עבור OpenAI, SpaceX ו-Anthropic, כאשר הימורי ה-AI באון-צ'יין מתחממים

שווקי און-צ’יין לחברות שעדיין אינן ציבוריות

אגרגטור נתוני הקריפטו Defillama מסר כי הוסיף שווקי חוזים עתידיים תמידיים טרום-הנפקה חדשים, המשתרעים על פני ארבע חברות פרטיות הנמצאות תחת מעקב צמוד: Anthropic, OpenAI, SpaceX ו-Quantinuum. הרישומים מאפשרים לסוחרים לקחת פוזיציות ממונפות על מחירים סינתטיים הקשורים לשווי הצפוי של כל חברה, אף שאף אחת מארבע החברות עדיין אינה נסחרת בבורסה ציבורית.

השווקים מפוזרים על פני כמה זירות מבוזרות, כאשר Defillama מציינת של-SpaceX יש כעת שישה שווקים במעקב, בעוד של-OpenAI ול-Anthropic יש שלושה כל אחת ול-Quantinuum יש שניים; כולם מתארחים בפלטפורמות המתמקדות בפרפ, כולל Aster, Lighter ו-ApeX. המוצרים הם סינתטיים, כלומר הם מציעים חשיפה למחיר ללא זכויות הון, ומתיישבים מול הערכה שמרמז עליה השוק לגבי שווי המניה של כל חברה.

החוזים הללו הם חוזים עתידיים תמידיים, נגזרים ללא תאריך פקיעה שמאפשרים לסוחרים להחזיק פוזיציות לונג או שורט ממונפות ללא הגבלת זמן. באמצעות העברת המבנה הזה לשמות טרום-הנפקה, בורסות מבוזרות (DEXs) למעשה בונות שווקים ספקולטיביים להערכת שווי של חברות פרטיות, שבעבר היו נחלתם הבלעדית של משקיעי הון סיכון.

מרוץ נפחים בין בורסות פרפ מבוזרות

הרישומים החדשים מגיעים על רקע תחרות עזה על נפחי מסחר בנגזרים, כאשר Aster היוותה כ-68 מיליארד דולר בנפח פרפ DEX ל-30 יום, בעוד Lighter רשמה כ-50 מיליארד דולר באותו פרק זמן (מה שמצביע על כך שפעילות משמעותית נדדה לזירות און-צ’יין). Aster כבר השיקה פרפ סינתטי על SpaceX תחת הטיקר SPCX וחוזה על OpenAI עם מינוף של עד פי 5 עוד לפני ההרחבה האחרונה.

גל של מוצרים דומים שטף את התעשייה מאז מאי 2026, כאשר שחקנים ריכוזיים כגון OKX, Binance Futures ו-Crypto.com השיקו חוזי טרום-הנפקה משלהם המכוונים ל-OpenAI, SpaceX ו-Anthropic. המגמה לא הייתה נטולת כאב: Bitcoin.com News דיווח לאחרונה כי פרפ טרום-שוק של SpaceX ב-Hyperliquid חווה התרסקות בזק של 45%, שמחקה יותר מ-1.5 מיליון דולר בפוזיציות ממונפות בתוך 30 דקות, כאשר נזילות דקה קרסה.

רוכבים על גל הנפקות ה-AI

תזמון ההתפתחות הוא מכוון, שכן ארבע החברות נמצאות במרכזו של צבר עצום של רישומים צפויים. לפי הדיווחים, SpaceX צפויה לתמחר את ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) שלה סביב אמצע יוני לקראת הופעת בכורה ציבורית, תוך כיוון לשווי הקרוב ל-1.75 טריליון דולר במה שעשוי להפוך להנפקה הגדולה בהיסטוריה. Anthropic הגישה באופן חסוי ומכוונת לרישום כבר באוקטובר, כאשר OpenAI הולכת בעקבותיה (ובמקביל Quantinuum, חברת המחשוב הקוונטי הנתמכת על ידי Honeywell, גם מתקדמת לקראת הופעת בכורה).

הצבר הזה חלחל לקריפטו ביותר מדרך אחת. Bitcoin.com News דיווח על תיאוריה שלפיה טירוף הנפקות סביב SpaceX, OpenAI ו-Anthropic מרוקן מזומן מביטקוין, ובנפרד שגל הנפקות AI בשווי טריליוני דולרים מושך הון הרחק מנכסים דיגיטליים כאשר משקיעים רודפים אחר ענקי שוק חדשים.

בכל מקרה, עבור סוחרי און-צ’יין, נראה שהמשיכה היא גישה יעילה ומפושטת, שכן פרפים טרום-הנפקה מציעים דרך לבטא עמדה לגבי מגה-קאפ פרטיות ללא שומרי סף של סבבי הון סיכון בשלב מאוחר (אך עם המינוף, הנזילות הדקה וסיכון התרסקות-בזק שמגיעים עם שווקים סינתטיים).