1.5 מיליון דולר נמחקו כאשר החוזה העתידי התמידי של Hyperliquid על SpaceX בשוק הטרום-מסחר צונח בהתרסקות בזק של 45%

נתוני Onchain מצביעים על ואקום נזילות חמור בחוזה טרום-שוק

SPACEX-USDH, נכס סינתטי לשוק טרום-מסחר, צנח ממחיר פתיחה של 2,277 דולר לשפל של 1,254 דולר בתוך חלון זמן של 30 דקות — ירידה של כמעט 45%. בהמשך החוזה התאושש ונסחר סביב 2,157 דולר, אך ואקום הנזילות הקצר הוביל לליקווידציות מדורגות ברחבי ספרי הפקודות של פלטפורמת המסחר המבוזרת.

הירידה החדה מחקה 1,393 פוזיציות ממונפות של 405 משתמשים שונים, והביאה להפסד נומינלי כולל של בדיוק 1.51 מיליון דולר. אנליסטים בשוק ציינו כי המרווח החציוני (median margin) של הפוזיציות שחוסלו היה רק 31 דולר, מה שמצביע על כך שהשוק נטה מאוד לטובת משתתפים קמעונאיים עם מינוף גבוה.

החוזה SPACEX-USDH מתנהג כחוזה נצחי סינתטי המקושר לשווי השוק המשתמע של חברת התעופה והחלל SpaceX. מכיוון ש-SpaceX עדיין חברה פרטית עם הנפקה ראשונית לציבור שצפויה סביב 11 ביוני, אין אמת מידה למחיר הזמינה לציבור עבור הנכס.

השוק נבנה באמצעות ארכיטקטורת HIP-3 של Hyperliquid על ידי גורם בשם Ventuals, שמאפשר לבונים עצמאיים להקים שווקי טרום-מסחר למניות פרטיות תוך שימוש במנוע ההתאמה המרכזי של הבורסה. למעשה, לאחר האירוע, החברה התחייבה לפצות משתמשים בתוך 48 שעות.

לפני קריסת יום חמישי, מסחר ספקולטיבי דחף את השווי המשתמע של SpaceX אל מעל 2.5 טריליון דולר, גבוה משמעותית מטווח השווי המדווח של 1.75 טריליון עד 2 טריליון דולר שהחברה מכוונת אליו לקראת הופעת הבכורה שלה בשוק המניות האמריקאי.

כמו כן, אף ש-HYPE (הטוקן המקומי של אקוסיסטם Hyperliquid) ראה צמיחה משמעותית לאחרונה, פרץ לצמרת נכסי הקריפטו לפי שווי שוק והגיע לשיאים היסטוריים, התנודתיות הקיצונית בשווקים ההיקפיים שלה לפני ההנפקה (pre-IPO) שוב הדגישה את הסיכונים שבסינתטיים עם מחזורי מסחר דלים.

זאת משום שנכסים אלה אינם מעוגנים לשום שוק ספוט שקוף, ולכן סוחרים נאלצים להסתמך על נתוני שוק משני פרטיים ומקוטעים כדי לקבוע את השווי ההוגן של החוזה.