SpaceX מגיעה ל-2.1 טריליון דולר ביום הבכורה, מה שהופך את אילון מאסק לטריליונר הראשון בעולם

גיוס שיא, עושר שיא

החברה תימחרה 555.56 מיליון מניות במחיר 135 דולר למניה ב-11 ביוני, וגייסה 75 מיליארד דולר בהנפקה ראשית שהכפילה ביותר מפי שניים את הגיוס של סעודיה ארמקו ב-2019. כשהמניה נפתחה במחיר 150 דולר בנאסד״ק תחת הסימול SPCX ב-12 ביוני, החישוב של ההון הנקי של המייסד אילון מאסק השתנה מיד.

עד אמצע היום, חלקו של אילון מאסק הוסיף בערך כ-188 מיליארד דולר לשווי. פורבס העריכה את הונו הכולל בכ-1.1 טריליון דולר. המעקב של בלומברג הציג טווח דומה. מאסק הפך לטריליונר מאומת הראשון בעולם, וחצה רף שאף אומדן הון אישי לא עבר קודם לכן.

הבעלות שלו ב-SpaceX עומדת על קרוב ל-38%, ומכסה כ-6.4 מיליארד מניות כולל אופציות. טסלה, ניוראלינק, xAI ו-The Boring Company משלימות את יתר החזקותיו, אך הזינוק בפתיחה של SpaceX היה המהלך המכריע.

איך המניה נסחרה

SPCX נפתחה במחיר 150 דולר וזזה במהירות. בתוך 30 דקות, המניה נסחרה סביב 165 דולר. היא הגיעה לשיא יומי של 176.45 דולר, עלייה של כ-30.7% ממחיר ההנפקה. המחזור הגיע לכ-475.8 מיליון מניות, מה שמשקף השתתפות עמוקה של מוסדיים וקמעונאיים.

עד 15:45 לפי שעון החוף המזרחי, המניה התקררה לאזור 159 דולר, ועדיין עלתה ב-17.8% לעומת מחיר ההצעה. הדעיכה מהשיא הייתה צפויה. מימושי רווחים והיצע מניות מוגבר לאחר טירוף הפתיחה בדרך כלל מצמצמים את העליות ביום הראשון בהנפקות גדולות.

למשקיעים קמעונאיים הוקצתה לפי הדיווחים הקצאה של 22.5%, נתון גבוה באופן חריג להנפקה בסדר גודל כזה.

מה הדוחות הכספיים באמת מראים

SpaceX דיווחה על כ-18.7 מיליארד דולר הכנסות שנתיות ועל הפסד נקי של 4.9 מיליארד דולר בשנת הכספים האחרונה שלה. ברבעון הראשון לבדו, החברה רשמה הפסד תפעולי של 1.94 מיליארד דולר על הכנסות של 4.69 מיליארד דולר.

סטארלינק היא החטיבה היחידה שמחזיקה את דוח הרווח וההפסד. מגזר הקישוריות של SpaceX ייצר 1.19 מיליארד דולר רווח תפעולי ברבעון הראשון, מה שהפך אותו ליחידה הרווחית היחידה בדיווח.

חטיבת ה-AI מספרת סיפור אחר. היא הפיקה 818 מיליון דולר הכנסות ברבעון הראשון מול הפסדים של 2.47 מיליארד דולר, והיוותה 76% מתוך 10.1 מיליארד דולר בהוצאות ההון של החברה ברבעון הראשון. המשקיעים מממנים הימור על דומיננטיות עתידית בתחומי השיגור, קישוריות לוויינית, ביטחון ותשתיות AI מסלוליות, ולא סיפור רווחים נקי.

מה זה אומר לשווקים

נתוני JPMorgan הראו כי קרנות גידור צמצמו חשיפה למניות טכנולוגיה אמריקאיות מובילות לקראת ההנפקה. חלק מההון המוסדי הסתובב החוצה מפוזיציות “שבע המופלאות” כדי לפנות מקום ל-SPCX. זה הופך את הבכורה לאירוע נזילות רחב בשוק, ולא רק אבן דרך של SpaceX.

SpaceX נמצאת כעת בין החברות הציבוריות בעלות השווי הגבוה ביותר בארצות הברית לאחר יום מסחר אחד. השווי נשען על ההכנסות החוזרות של סטארלינק, הדומיננטיות של טילים לשימוש חוזר, חוזים עם נאס״א ועם לקוחות מסחריים, ותוכניות ארוכות טווח למאדים ולתשתיות מבוססות-חלל.

מה הלאה

יום שישי היה הכתרה בשוק. המבחן הקשה מתחיל עכשיו: האם רווחי סטארלינק וההובלה בתחום השיגורים יכולים לצמוח מהר מספיק כדי להצדיק שווי של יותר מ-2 טריליון דולר, בזמן שחטיבת ה-AI ממשיכה לצרוך הון בקצב שהיה מכביד על רוב המאזנים.

ההון הנקי של מאסק, שכעת רשמית נמצא בטריטוריה של 13 ספרות, ינוע יחד עם המניה. עושר “על הנייר” שמבוסס על מחירי מניות יכול להשתנות במהירות. דוח הרווחים הבא ייתן למשקיעים את ההצצה הראשונה האם המספרים בדיווח מתקדמים בכיוון הנכון.