קת'י ווד קונה את הירידה של SpaceX: Ark Invest מוסיפה 32.5 מיליון דולר כשהמניה צונחת ב-16%

קנייה לתוך גל המכירות

ארק אינווסט רכשה 210,121 מניות של ספייס־אקס (נאסד״ק: SPCX) בשווי של כ־32.5 מיליון דולר במחיר הסגירה של יום שני. הרכישה התפרסה על פני ארבע קרנות סל (ETFs) של החברה, בהובלת קרן הדגל Ark Innovation ETF, שאספה 131,837 מניות. קרנות Ark Autonomous Technology & Robotics ETF, Ark Next Generation Internet ETF, ו־Ark Space Exploration & Innovation ETF היו אחראיות ליתרה.

התזמון היה בולט במיוחד שכן מניות ספייס־אקס ירדו ב־16% ביום שני, ונסוגו עד לרמה של 154.60 דולר — הרמה הנמוכה ביותר שלהן מאז יום המסחר הראשון של החברה — לאחר שהחברה אמרה שתמכור לראשונה אג״ח בדירוג השקעה כדי לממן את שאיפות הבינה המלאכותית שלה. היכן שמשקיעים רבים ראו אזהרה, ווד ראתה הנחה.

המהלך הוא קתי קלאסית, בהתחשב בכך שהמייסדת בנתה את המוניטין שלה על הימורים בעלי conviction גבוה ומנוגדים לקונצנזוס על טכנולוגיה משבשת, ולקרנות שלה יש רקורד ארוך של קנייה לתוך ירידות חדות. היא יישמה את אותו הפלייבוק גם בקריפטו, כשהיא שוב ושוב קונה את הירידה בנכסים המקושרים לביטקוין כאשר המחירים יורדים.

ממומן באמצעות צמצום החזקות ב־AMD וברוקו

רכישות ספייס־אקס לא היו בחינם, וכדי לממן את הפוזיציה שלה, ארק מכרה מאות מיליוני דולרים מהחזקות אחרות. החברה מימשה כ־163 מיליון דולר במניות ב־16 ביוני (תוך קיצוץ החזקות ברוקו, Advanced Micro Devices (AMD), ו־10x Genomics) כדי לממן רכישות נוספות של ספייס־אקס, ולפי ההערכות מכרה כ־327 מיליון דולר לפני ה־IPO.

לפרט, החברה מימשה כ־80,536 מניות AMD בשווי של כ־39 מיליון דולר וכ־98,835 מניות רוקו בשווי של כ־12 מיליון דולר, והפנתה מחדש את התמורה לחברה של מאסק. עבור מנהלת השקעות הידועה בהימורים מרוכזים, השינוי בהרכב מציב את ספייס־אקס כהחזקה עם conviction ברמה הגבוהה ביותר.

הימור גדול יותר על מאסק

קניית הירידה מוסיפה לפוזיציה שארק הקימה בתוך שעות מרגע הרישום למסחר. ב־12 ביוני רכשה החברה 3,291,184 מניות SPCX בכ־444 מיליון דולר ביום המסחר הראשון של המניה — אחת מהרכישות היומיות הגדולות בתולדות ארק. ספייס־אקס תימחרה את ה־IPO שלה ב־135 דולר למניה, פתחה ב־150, וסגרה סמוך ל־161 (זינוק של כמעט 20% ביום הבכורה).

לאחר מכן המניה הפכה לפרבולית, זינקה לשיא כל הזמנים של 225.64 דולר ב־16 ביוני, ודחפה לזמן קצר את שווי השוק של ספייס־אקס מעבר ל־2.7 טריליון דולר, לפני שירידה של שלושה ימים מחקה חלק גדול מהרווחים הללו. הונו הנקי של אילון מאסק ירד בכ־150 מיליארד דולר ביום אחד במהלך המפולת, אף שהוא עדיין האדם העשיר בעולם בפער גדול.

ההימור של ארק על ספייס־אקס נושא גם זווית ביטקוין, שכן ספייס־אקס היא אחת מהמחזיקות התאגידיות הגדולות בביטקוין, עם אוצר של 18,712 BTC שנחשף סביב ה־IPO שלה, כלומר כל מניית SPCX נושאת חשיפה עקיפה למטבע הקריפטוגרפי. ווד עצמה היא בין השוריים המוסדיים הקולניים ביותר לביטקוין בשוק כיום (כאשר ארק מחזיקה חשיפת ביטקוין במספר קרנות שלה).

בשנים האחרונות, ווד קבעה יעד מחיר ארוך־טווח לביטקוין של 1.5 מיליון דולר, כשהיא מציגה את הנכס כ״ברטון־וודס חדש״ וכגידור מפני שחיקת מטבע. היא גם חזתה ששוק הקריפטו הרחב יתנפח ל־25 טריליון דולר עד 2030.

מה הלאה

השאלה הפתוחה כעת היא האם התזמון של ווד יתברר כחזוני או כמוקדם מדי, שכן מכירת האג״ח של ספייס־אקס עשויה לסמן את תחילתו של לחץ מכירה מתמשך, או איפוס זמני לאחר בכורה לוהטת מדי. מאסק העריך שהחברה עשויה להגיע לכ־טריליון דולר בהכנסות שנתיות עד 2030 — יעד שיבחן את סבלנות המשקיעים ככל שהיא נוטלת על עצמה חוב. בהתאם, ארק מהמרת שהירידה היא הזדמנות (וגדולה, יש לומר).