סטנדרד צ׳רטרד מצפה ש-SKY יטפס ממחיר ייחוס של 0.065 דולר ל-0.325 דולר עד סוף 2028. הבנק קושר את התחזית פי חמישה להתרחבות היצע ה-USDS, הלוואות של סוכנים, תגמולי סטייקינג ורכישות חוזרות של טוקנים.
אנליסט רואה את SKY עולה פי 5, ומכה את ביטקוין במודל של 'בנק פדרלי'
נכתב ע"י
שתף
נקודות מפתח
- סטנדרד צ׳רטרד קבע יעד של 0.325 דולר ל-SKY לסוף 2028.
- סוכני Sky לוו 5.9 מיליארד דולר ב-USDS מאז ספטמבר 2024.
- צמיחה איטית יותר של סטייבלקוינים נושאי תשואה היא הסיכון המרכזי שמציין הבנק.
סטנדרד צ׳רטרד מציב יעד מחיר פי חמישה ל-SKY
מחזיקי טוקן SKY עשויים ללכוד ערך גבוה משמעותית ככל שמערכת האקוסיסטם של Sky מתרחבת, לפי ההערכה הרשמית הראשונה של סטנדרד צ׳רטרד לגבי הנכס. ב-הערת מחקר מתאריך 11 בספטמבר, ראש תחום מחקר נכסים דיגיטליים הגלובלי, ג׳ף קנדריק, העריך כי SKY יכול להגיע ל-0.325 דולר עד סוף 2028 — פי חמישה מהבסיס של 0.065 דולר שצוין בהערה. SKY נסחר ב-0.0628 דולר ב-12 בספטמבר, מעט מתחת לנקודת ההתחלה של ההערה.
ראש מחקר הנכסים הדיגיטליים בסטנדרד צ׳רטרד קישר את העלייה החזויה לעלייה מקבילה בערך המועבר באמצעות תגמולי סטייקינג ורכישות חוזרות של טוקנים. סטנדרד צ׳רטרד כתב:
“ככל שהמערכת תתרחב, אנו מצפים ש-Sky יעביר פי 5 יותר ערך למחזיקי הטוקן עד סוף 2028.”
המיצוב של Sky נשען במידה רבה על USDS, הקריפטו המוצמד לדולר ומקור הנזילות העיקרי עבור מערכת ההלוואות של הפרוטוקול. בניגוד ל-סטייבלקוינים קונבנציונליים שנועדו בעיקר לתשלומים ולהעברות, USDS מספק גם גישה למוצרי חיסכון והלוואות. קנדריק ציין:
“מערכת האקוסיסטם של Sky דומה לבנק פדרלי – היא מנפיקה כסף (סטייבלקוינים), יוצרת מסגרת ממשל וגובה ריבית סיטונאית מלווים.”
הלוואות הסוכנים מניעות את תזת ההכנסות של Sky
פלטפורמת הפיננסים המבוזרים אימצה את השם Sky בשנת 2024, תוך הצגת USDS כגרסה משודרגת של DAI ו-SKY כנכס הממשל החדש שלה. המיתוג מחדש של MakerDAO ביסס את מבנה הטוקנים הנוכחי, כולל יחס המרה של 24,000 SKY עבור כל MKR לפני קנסות רלוונטיים. מחזיקי SKY מנהלים כעת את פרמטרי הפרוטוקול ויכולים לבצע סטייקינג לטוקנים שלהם תמורת תגמולים.
הסוכנים של Sky משמשים כמקצי הון מבוזרים שלווים USDS בשיעורים סיטונאיים ומפעילים אותו לאורך אסטרטגיות תשואה מאושרות. סטנדרד צ׳רטרד דיווח כי סוכנים לוו 5.9 מיליארד דולר מאז שהמודל החל בספטמבר 2024. עדכון חודשי של Sky Frontier Foundation הציב בנפרד את פריסות הסוכנים מעל 5.5 מיליארד דולר ביוני, כולל הקצאות שבהן היו מעורבים Janus Henderson, Blackrock, Anchorage, Paypal, Securitize ו-Galaxy.
היצע ה-USDS הגיע ל-10.04 מיליארד דולר ביוני, עלייה של 96.9% משנה לשנה, אף שהסך ירד מ-11.14 מיליארד דולר במאי, לפי אותו עדכון. הסטייבלקוין החזיק בשווי שוק של 7.54 מיליארד דולר ב-7 במרץ לאחר שרשם את העלייה השבועית הגדולה ביותר באחוזים מבין 10 הסטייבלקוינים הגדולים. סטנדרד צ׳רטרד זיהה את ההתרחבות הנוספת של היקף ה-USDS במחזור כמניע המרכזי להכנסות פרוטוקול גבוהות יותר ולהפצות למחזיקי טוקנים.
רכישות חוזרות וסטייקינג מקשרות את הצמיחה ל-SKY
הכנסות הפרוטוקול מגיעות למחזיקי SKY דרך מנגנונים שנועדו להפחית את ההיצע במחזור או לתגמל סטייקינג של הטוקן. מבנה טוקן הממשל של Sky משתמש ברכישות בשוק הפתוח הממומנות מאוצר הפרוטוקול, ולא בהנפקה חדשה, כדי לממן תגמולי סטייקינג. טוקנים שנרכשו מחדש יכולים להישרף או להיות מחולקים מחדש למבצעי סטייקינג בהתאם לפרמטרים הנשלטים על-ידי הממשל, בעוד שההיצע המקסימלי מוגבל ל-23.46 מיליארד SKY.
האקוסיסטם הרחיב גם את ארכיטקטורת ההלוואות שלו באמצעות stUSDS, המספק הון לנטילת הלוואות כנגד פוזיציות SKY בסטייקינג. טוקן ההון המסוכן הושק באוקטובר 2025 כמוצר בעל סיכון גבוה יותר המיועד למשתתפים מתוחכמים. מוצרים מקושרים אלה יוצרים יותר ערוצים לפריסת הון, להכנסות מריבית ולעמלות פרוטוקול ככל ששימוש ב-USDS גדל.
קנדריק מצפה שהערך המועבר למחזיקי הטוקן לפחות יוכפל במהלך 12 החודשים הקרובים, כך אמר במייל מ-11 בספטמבר. בהערת המחקר נוסף:
“עליות המחיר של SKY יישארו באופן כללי בקצב עליות ה-ETH ויעלו בביצועיהן על BTC עד סוף 2028.”
ההשוואה משקפת את יעדי 2028 הנפרדים של סטנדרד צ׳רטרד: 18,000 דולר ל-ETH ו-300,000 דולר ל-BTC. הבנק ציין כי צמיחה איטית מהצפוי של סטייבלקוינים נושאי תשואה היא הסיכון העיקרי לתחזית ה-SKY שלו.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
