אסטרטגיית STRC משלמת לאביו של חקלאי תשואה של 11.5%, מבקרים מכנים זאת "פיתיון והחלפה" של ביטקוין

אבא מרוויח 11.5% על מניות Strategy STRC

הפוסט התפשט במהירות ברשתות החברתיות של הקריפטו בסוף השבוע הזה. הבן תיאר כיצד התקשר לאביו לאחר שהאיש הבחין במניות החדשות בחשבון הברוקראז’ שלו. תגובת האב הייתה פשוטה וישירה.

“מעולם לא שילמו לי כזה כסף רק כדי שמישהו אחר יחזיק לי את הכסף,” אמר האב. “כלומר, תמיד מישהו מחזיק אותו — הבנק, האיש על הירח, הפרה שליד הבית, מה שלא יהיה. אבל שום דבר כמו 11 או 12%!”

האב, שמגיע מרקע חקלאי, קיבל את התשואה שלו באמצעות מניית הבכורה STRC של Strategy — נייר ערך שהחברה מציינת כיום כתשואה שנתית מנוכית של 11.5% נכון למאי 2026. Strategy מוכרת מניות STRC בערך נקוב של $100 ומשלמת דיבידנדים מצטברים במזומן מדי חודש, כאשר ואם יוכרזו על ידי הדירקטוריון.

הבן הסביר את המוצר לאביו באמצעות מטאפורה חקלאית: קרקע חקלאית שמניבה יבולים בכל עונה ללא קשר למחירי הקרקע, כאשר הכנסות שמושקעות מחדש קונות עוד דונמים ומרחיבות את התפוקה העתידית. זו הייתה מסגרת שבנויה סביב צבירת הכנסה בריבית דריבית, לא סביב תיאוריה של ביטקוין.

“לא משנה מה מחיר השוק של קרקע חקלאית במחוז שלך באותו יום, שבוע או חודש, האדמה שלך עדיין מצמיחה את אותו מספר יבולים,” הוא כתב. “אם מחירי הקרקע החקלאית במקרה ירדו, השקעה מחדש של הכנסות היבול מאפשרת לך לצבור קרקע חקלאית אפילו מהר יותר.”

הפוסט זכה לתגובה משמעותית, ורבים בירכו את הבן, שמכונה Mocha ב-X. “אתה הגבר, Mocha. כל עדכון שאתה נותן לנו על כמה אבא שלך מתרגש מהמכשיר הזה משמח אותי. אבא שלי משתמש ב-STRC כחשבון חיסכון בתשואה גבוהה ומשקיע מחדש בעוד מניות,” כתב חשבון ה-X המכונה BTC Strategist בתגובה לפוסט של Mocha.

טהורי הביטקוין מתנגדים בחריפות

רוב התגובות לפוסט של Mocha נטו לחיוב. במקביל, קבוצת פוסטים ביקורתיים על STRC הסתובבה ב-X בערך באותו פרק זמן. גלן קמרון, ראש תחום Onramp Institutional הגלובלי, טען בשרשור ב-X כי STRC פונה בדיוק לדחף שביטקוין נבנה כדי לכבות.

“ביטקוינרים הקדישו עשור להטפה להעדפת זמן נמוכה,” כתב קמרון. “ואז סיילור הציע להם 11.5%, והם שכחו כל מילה מזה.” הוא הוסיף שמחזיקים מוותרים על ריבונות, לוקחים על עצמם סיכון צד נגדי מול חברה יחידה בדירוג מתחת לדירוג השקעה, מגבילים את אפסייד הביטקוין שלהם לקופון, ומחזיקים במה שכינה “שטר חוב תאגידי מרוכז, מדולל וניתן להקפאה.”

קמרון כינה זאת “פיתיון והחלפה”, ואמר שסיילור “הבין שאפשר למכור לאנשי כסף-בריא מכשיר פיאט כל עוד עוטפים אותו בכתום.” מייסד ומנכ”ל Upstream Data, סטיב ברבור, הגיב גם הוא על STRC. “סיילור לא יכול למכור חלק משמעותי מהביטקוין שלו בלי לרסק את המחיר. רשתות אמורות להיות מבוזרות. נזילות מגיעה מהפצה. סיילור לא עשה דבר כדי לקדם הפצה. Strategy הוא שיטקוין,” אמר ברבור ב-X.

אחרים התנגדו. חשבון ה-X Bit Paine השיב לביקורת של ברבור לפיה Strategy מרכזת את הביטקוין, בטענה שסיילור עשה יותר כדי להביא את הביטקוין למאגרי הון רגילים מאשר כמעט כל אחד אחר.

“אנשים שמחזיקים STRC, בלי לדעת זאת, משתמשים ב-BTC כדי לחסוך, אבל בפרופיל סיכון שמקובל עליהם,” כתב Bit Paine. “הוא פותח את הביטקוין לאנשים ולמאגרי הון שלא יכלו לגשת אליו בעבר.”

מעריץ נוסף של STRC/Strategy, משתמש ה-X MarylandHODL, מסגר את STRC כגשר פוטנציאלי עבור רוב האנשים שלעולם לא יבצעו שמירה עצמית. חשבון ה-X ציין:

“מיליוני אנשים לעולם לא יבצעו שמירה עצמית של ביטקוין. מיליונים נוספים לעולם לא יבינו מפתחות פרטיים, כרייה או תיאוריה מוניטרית. אם הגשר הזה יוכל להתרחב לעשרות מיליוני אנשים, ההשלכות יחרגו הרבה מעבר לנייר ערך יחיד. באותו שלב, ביטקוין מפסיק להיות סוג נכס ומתחיל להפוך לתשתית פיננסית.”

איך STRC עובד ועל מה סוחרים עוקבים

Strategy עצמה מתארת את ניירות הערך שלה כמציעים “דרגות שונות של חשיפה כלכלית לביטקוין”. ה-IPO של STRC ביולי 2025 גייס כ-2.47 מיליארד דולר בהכנסות נטו. לאחרונה יותר, היא הנפיקה עוד 2 מיליארד דולר בערך נקוב של STRC, והשתמשה בהכנסות כדי לקנות 24,869 ביטקוין. נכון ל-25 במאי 2026, Strategy החזיקה 843,738 BTC, בשווי של כ-62 מיליארד דולר.

המוצר אינו נטול סיכון. Strategy מזהירה שהדיבידנדים אינם מובטחים, שאין כל הבטחה לתשואה או לנזילות, וש-STRC אינו מבוטח FDIC, אינו פיקדון בנקאי, ואינו בעלות ישירה על ביטקוין. מבקרים מציינים שהדיבידנד תלוי ביכולתה המתמשכת של Strategy להנפיק ניירות ערך ולשמור על אמון המשקיעים. אם STRC יירד מתחת לערך הנקוב, הנפקה חדשה נעשית פחות אטרקטיבית, מה שעלול ללחוץ על אותה לולאה שמממנת רכישות ביטקוין.

הדיון התגבר לצד התפתחות נפרדת. ב-29 במאי, עוקבי onchain סימנו כי Strategy העבירה 411.48 BTC, בשווי של כ-30.3 מיליון דולר, ל-Coinbase Prime. מאוחר יותר באותו יום, נתוני onchain הראו ש-Strategy משכה בחזרה כ-411.5 BTC. הסיבוב הזה הזיז את הסתברויות Polymarket לכך ש-Strategy תמכור ביטקוין לפני 31 בדצמבר 2026 לטווח שבין 84% ל-91%.

הימורי Polymarket והצבעת בעלי המניות הקרובה

אירוע ה-Polymarket שעוקב האם Strategy תמכור ביטקוין כלשהו עד כמה תאריכים שנקבעו משך 35.66 מיליון דולר בנפח מסחר כולל, וממחיש עד כמה סוחרים שמים לב לשאלה. ההסתברויות עומדות כרגע על 15% למכירה עד 31 במאי, 73% עד 30 ביוני, ו-90% עד 31 בדצמבר 2026. כאשר מאי כמעט נגמר, כמה סוחרים מחזיקים במניות “כן” עבור החודש, עם מעט מעל 8 מיליון דולר נפח שנרשם.

בקנה מידה, העברת הביטקוין האחרונה הייתה קטנה. החזקת ה-843,738 BTC של Strategy הופכת 411 BTC לכ-0.049% מהאוצר שלה. אך Strategy נשענה במידה רבה על מימון באמצעות מניות בכורה ולאחרונה השלימה רכישה חוזרת של חוב המיר בהיקף 1.5 מיליארד דולר, מה שמשאיר את הסוחרים דרוכים לכל סימן לכך שהתחייבויות עלולות ללחוץ על האוצר.

לחברה יש הצבעת בעלי מניות המתוכננת ל-8 ביוני על הגדלת תדירות תשלומי הדיבידנד. כיצד תסתיים ההצבעה הזו, והאם STRC תוכל להחזיק קרוב לערך הנקוב של $100, יאמרו יותר על עתיד המוצר מכל אימייל יחיד מברוקראז’ שאי פעם נשלח.