Trump ouvre la voie au bitcoin alors que la dette américaine dépasse les 40 000 milliards de dollars

La dette a plus que doublé par rapport aux quelque 19 950 milliards de dollars enregistrés lorsque le président américain Donald Trump a pris ses fonctions en janvier 2017. Plus révélateur encore, Washington a accumulé ce dernier tranche d’un trillion de dollars en à peine cinq mois, après que la dette fédérale a franchi la barre des 39 000 milliards de dollars en mars.

Les responsabilités sont nombreuses. Les dépenses liées à la pandémie sous Trump et l’ancien président Joe Biden ont fait exploser l’endettement, tandis que la Sécurité sociale, Medicare, la politique fiscale, les dépenses massives en matière de défense et les déficits fédéraux chroniques ont alimenté cette spirale. La hausse des taux d’intérêt rend désormais cette facture bien plus difficile à dissimuler.

Les frais d’intérêt transforment la dette en une spirale infernale

Les frais d'intérêt fédéraux nets oscillent autour de 1 000 milliards de dollars par an, voire au-delà. Le Bureau du budget du Congrès prévoit environ 1 000 milliards de dollars pour l’exercice 2026, la facture des intérêts pouvant potentiellement grimper jusqu’à 2 100 milliards de dollars d’ici 2036 si la législation actuelle reste inchangée.

C’est là que les chiffres deviennent vraiment alarmants. Washington doit refinancer la dette arrivant à échéance tout en émettant encore davantage de titres de dette pour financer de nouveaux déficits. La hausse des taux rend le refinancement des anciennes obligations plus coûteux, ce qui fait gonfler les charges d’intérêts, creuse les déficits et contraint le Trésor à retourner immédiatement sur le marché pour emprunter davantage.

Les répercussions ne se limitent pas à Washington. Les rendements des bons du Trésor fixent le niveau de référence des emprunts dans l’ensemble de l’économie ; ainsi, le renchérissement du financement public se répercute sur les prêts immobiliers, les crédits automobiles et les crédits aux entreprises. La dette détenue par le public avoisine déjà les 100 % du produit intérieur brut.

Les partisans du Bitcoin y voient une publicité de 40 000 milliards de dollars

Pour les partisans du bitcoin, ce chiffre de 40 000 milliards de dollars constitue pratiquement un argument de vente à lui seul. Le bitcoin a une offre maximale programmée de 21 millions de pièces, tandis que les gouvernements ne sont soumis à aucun plafond comparable en matière d’émission de dette ou d’augmentation de la masse monétaire nécessaire pour financer ces engagements.

Cette différence explique pourquoi chaque nouveau cap franchi en matière d’endettement ravive l’argument en faveur du bitcoin en tant que monnaie rare et non souveraine. Le pari plus profond réside dans le fait que les déficits chroniques, la charge croissante des intérêts et la flexibilité budgétaire en recul rendent progressivement la dépréciation monétaire de plus en plus difficile à ignorer pour les investisseurs.

Le bitcoin a offert le contexte idéal mercredi, s’envolant de la fourchette des 64 000 dollars vers 69 000 à 70 000 dollars. Le déclencheur immédiat a été la décision du Trésor américain d’étendre les rachats de titres à long terme à au moins 4 milliards de dollars par opération, ce qui a allégé la pression sur les rendements à long terme et contribué à forcer les vendeurs à découvert de cryptomonnaies à se désengager de leurs positions surchargées.

Trump laisse la porte ouverte au bitcoin

Trump a ensuite offert un nouveau titre à la une aux partisans du bitcoin. Interrogé sur l’accumulation de quantités importantes de bitcoins, il a reconnu que l’idée avait été discutée et a déclaré qu’il écouterait les recommandations de ses conseillers, notamment celles du président de la Commission des valeurs mobilières (SEC), Paul Atkins, et de son équipe.

« C'est certain que cela a fait l'objet de discussions », a fait remarquer Trump. « Cela soulage considérablement le dollar. Cela a été très, très bénéfique pour le dollar. » Trump a en outre souligné mercredi que les États-Unis resteraient à la pointe dans les domaines des cryptomonnaies, des marchés de prédiction et de l'intelligence artificielle (IA).

Il ne s’agissait pas d’une promesse de commencer à acheter des bitcoins sur le marché libre. La réserve stratégique de bitcoins existante est principalement constituée de bitcoins confisqués dans le cadre d’affaires pénales et détenus par le gouvernement, tandis que des responsables ont déjà été chargés d’étudier des méthodes sans incidence budgétaire pour augmenter ces avoirs. Des membres du Congrès ont également présenté des projets de loi visant à faire avancer cette idée de réserve de BTC.

Le véritable test consistera à voir si la rhétorique de Trump se traduira en politique concrète. Les observateurs du marché guetteront des propositions concrètes concernant la réserve de bitcoins, tandis que les rendements des bons du Trésor, les déficits mensuels et les négociations imminentes sur le plafond de la dette révéleront si le cap des 40 000 milliards de dollars franchi par les États-Unis n’était qu’un simple chiffre clignotant ou le prélude à un ajustement budgétaire plus sévère.