Ripple intègre le registre XRP au système d'actifs brésilien, d'une valeur de 22 000 milliards de réaux brésiliens

Le registre XRP fait son entrée dans l’infrastructure des actifs réglementés du Brésil

Les registres de propriété des fonds d’investissement au Brésil bénéficieront d’une couche blockchain à des fins de vérification, dans le cadre d’un partenariat annoncé le 29 septembre par CSD BR, un opérateur chargé d’enregistrer les instruments financiers, de sécuriser les registres de propriété et de régler les transactions, et par Ripple. La phase initiale concerne les parts de fonds d’investissement de la banque d’investissement brésilienne BTG Pactual. Ripple fournit l’infrastructure blockchain aux institutions financières, tandis que le registre XRP (XRPL) est la blockchain publique qui soutient cette initiative. Selon les entreprises, CSD BR gère plus de 22 000 milliards de réaux brésiliens d’actifs enregistrés. Le projet de mise en miroir des parts de fonds commence par les actifs déposés auprès de l'opérateur, dont les systèmes resteront le registre officiel de propriété. L'annonce décrit cette initiative comme la première utilisation d'une blockchain publique par un dépositaire central de titres pour mettre en miroir les registres de propriété des titres. Daniel Polano Spreafico, responsable des produits et des clients chez CSD BR, a déclaré :

« Nous avons choisi de commencer par la réplication des registres, car c’est la manière la plus sûre et la plus responsable d’introduire une nouvelle technologie dans une infrastructure de marché critique. »

Les processus actuels pour les investisseurs, les émetteurs et les autres participants se poursuivront pendant cette phase.

L’opérateur est agréé par la Banque centrale du Brésil pour enregistrer des instruments financiers, conserver les registres de propriété et régler les transactions en effectuant les transferts entre les parties. L’autorité de régulation des marchés financiers du Brésil, la Commission brésilienne des valeurs mobilières (CVM), autorise également ses services d’enregistrement et de dépôt. Selon l’annonce, son infrastructure est capable de traiter des millions de transactions en quelques minutes.

Comment les jetons de fonds préservent les contrôles institutionnels

Les parts de fonds de BTG Pactual seront tokenisées à l’aide de la norme « Multi-Purpose Token » du XRP Ledger, qui fournit des règles configurables pour les actifs financiers. Les jetons polyvalents (Multi-Purpose Tokens) permettent de limiter la détention aux utilisateurs agréés et prennent en charge le gel ou la récupération des jetons auprès de leurs détenteurs. L’infrastructure de conservation de Ripple, qui sécurise et gère les avoirs numériques, s’associera à ces capacités natives de la blockchain. La participation sera réservée aux entreprises et aux établissements bancaires brésiliens soumis à des procédures de vérification d’identité et de lutte contre le blanchiment d’argent. CSD BR contrôlera l’émission et l’administration, y compris l’autorisation des participants et la possibilité de geler des actifs individuels. Elle conservera également une fonctionnalité de récupération permettant de récupérer des jetons lorsqu’une décision réglementaire ou judiciaire l’exige. La représentation de créances financières conventionnelles par le biais de jetons blockchain constitue la base des actifs du monde réel tokenisés. Les parts de fonds, les obligations et autres instruments peuvent conférer des droits définis par leurs documents juridiques régissants. Les entreprises décrivent le modèle de CSD BR comme s’inscrivant dans le cadre réglementaire actuel, sans modifier les responsabilités juridiques des participants ni nécessiter de nouvelles autorisations. Ce partenariat s’inscrit dans le prolongement d’une offre institutionnelle plus large lancée dans le cadre de l’expansion de Ripple au Brésil, annoncée en mars. Cette offre englobe les paiements, la conservation, les stablecoins, les services de courtage de premier ordre pour le trading et le financement institutionnels, ainsi que des outils de gestion de trésorerie destinés à superviser les liquidités et les fonds. Les participants autorisés à ce nouveau projet pourront également vérifier la cohérence des enregistrements mis en miroir en temps quasi réel.

Le projet brésilien pourrait s’étendre aux créances immobilières et agricoles

Parmi les activités connexes au Brésil figure VERT, une société qui transforme des créances financières en titres et gère des fonds d’investissement. Sa plateforme de crédit privé XRPL a commencé à fonctionner en juillet 2025 avec un certificat de créances du secteur agroalimentaire d’une valeur de 700 millions de BRL. Ce système enregistre les événements opérationnels tout au long du cycle de vie du financement.

Cette dynamique institutionnelle plus large englobe également la plateforme d’actifs numériques Mercado Bitcoin et ses projets de tokenisation de plus de 200 millions de dollars, annoncés en 2025. Ces projets concernent des instruments à revenu fixe et à revenu variable à accès restreint. L’initiative CSD BR commence par les portefeuilles de fonds d’investissement avant d’envisager d’autres catégories de titres.

Une validation réussie de la phase de « mirroring » pourrait déboucher sur une émission native, c’est-à-dire la création d’instruments directement sur la blockchain, ainsi que sur leur négociation entre les participants agréés. Parmi les instruments à l’étude figurent les certificats de créances immobilières (CRI) et les certificats de créances agroalimentaires (CRA). Il s’agit dans les deux cas de titres à revenu fixe brésiliens adossés à des créances liées à leurs secteurs respectifs.

Luis Furtado, associé chez BTG Pactual chargé de l’infrastructure de marché, a décrit la participation de son entreprise comme un moyen d’appliquer la blockchain au marché des fonds par le biais d’une infrastructure réglementée et de transactions en temps réel. La feuille de route de CSD BR prévoit également des mécanismes de confidentialité avancés pour répondre aux exigences de confidentialité des marchés financiers, avec une expansion potentielle vers d’autres classes d’actifs, des participants supplémentaires et les marchés internationaux.