Selon Reuters, les États-Unis et l'Iran seraient en train de discuter d'un accord par étapes qui permettrait de rouvrir le détroit d'Ormuz dans un délai d'environ sept jours, en échange d'un assouplissement du blocus imposé par Washington sur les ports iraniens. Aucun accord n’a encore été signé, mais les marchés n’attendent pas pour réagir. Le Brent oscille autour de 104 dollars, les actions américaines affichent des résultats mitigés, les rendements des bons du Trésor atteignent des sommets depuis plusieurs années, l’or se maintient près de 4 280 dollars et le marché des cryptomonnaies est globalement dans le rouge.
La proposition iranienne concernant le détroit d'Ormuz, d'une durée de 7 jours, vient agiter un marché déjà nerveux
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Points clés
- L’Iran affirme que le détroit d’Ormuz pourrait rouvrir d’ici sept jours si la pression américaine et son blocus s’allégeaient.
- Le bitcoin s'échangeait à près de 84 000 dollars, les rendements des bons du Trésor et le prix du Brent à 104 dollars pesant sur les actifs à risque.
- Le CME Fedwatch estime à plus de 70 % la probabilité d’un relèvement des taux par la Fed en octobre, ce qui ajoute un nouveau casse-tête pour les marchés.
Sept jours pour la réouverture du détroit d’Ormuz ? Les marchés font déjà leurs calculs
L’une des artères pétrolières les plus importantes au monde fonctionne à peine depuis des mois, mais l’Iran affirme que le trafic dans le détroit d’Ormuz pourrait reprendre d’ici environ sept jours si Washington levait son blocus et relâchait sa pression militaire. Cette possibilité est désormais au cœur des discussions entre les États-Unis et l’Iran en marge de l’Assemblée générale des Nations unies à New York, le Qatar jouant le rôle de médiateur.
Reuters rapporte que, selon certaines sources, l’Iran s’est déclaré prêt à rouvrir le détroit sous ces conditions, tandis que le président Donald Trump a indiqué que les négociations se poursuivaient. Rien n’est signé, et rien n’est réglé. Mais lorsqu’une voie navigable qui achemine habituellement environ un cinquième du pétrole mondial devient un levier de négociation, les marchés financiers y prêtent une oreille attentive. Parallèlement, Donald Trump s’est entretenu avec le président chinois Xi Jinping au sujet de la « super-intelligence (SI) ».
Hormuz est devenu un levier de négociation
Ce qui est étrange, c’est à quel point la première étape proposée semble simple après des mois de conflit : Washington assouplit son blocus, et Téhéran commence à rouvrir Ormuz. L’Iran avait miné et effectivement fermé cette voie maritime après le début des frappes américaines et israéliennes fin février. Le trafic commercial s’est effondré, passant d’une moyenne d’avant-guerre d’environ 120 à 140 navires par jour à seulement une poignée de transits quotidiens confirmés.
Les deux parties se sont déjà retrouvées dans cette situation. Trump et le président iranien Masoud Pezeshkian avaient signé en juin un mémorandum en 14 points prévoyant notamment le rétablissement du trafic commercial et la levée du blocus américain. Cependant, cet accord s’est effondré en l’espace de quelques semaines, en raison de désaccords sur les itinéraires, l’autorité administrative iranienne et les redevances.
Aujourd’hui, aucune des deux parties ne souhaite abattre sa meilleure carte en premier. L’Iran dispose du détroit d’Ormuz. Washington dispose du blocus. C’est donc la question de l’enchaînement des événements qui fait toute la différence.
Wall Street et l’or sous pression
Les marchés montrent déjà ce qui se passe lorsque le pétrole coûteux côtoie la liquidité chère. Jeudi vers midi, le Dow Jones Industrial Average reculait d’environ 0,7 %, tandis que le S&P 500 perdait environ 0,5 % et le Nasdaq Composite environ 0,7 %. Le Russell 2000 affichait quant à lui une baisse plus proche de 0,9 %. Les obligations ont sans doute fait l’objet d’une attention encore plus grande.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans s'établissait entre 5,14 % et 5,16 %, proche de son plus haut niveau depuis 19 ans, tandis que celui des titres à 30 ans oscillait entre 5,43 % et 5,45 %. La hausse des rendements rend l'emprunt plus coûteux et complique la tâche des actions et autres actifs risqués. Reuters a également rapporté jeudi que les marchés obligataires mondiaux restaient sur le qui-vive, les investisseurs évaluant les tensions au Moyen-Orient ainsi que d’autres développements géopolitiques. Les métaux précieux comme l’or, quant à eux, se maintenaient cet après-midi entre 4 273 et 4 285 dollars l’once, tandis que l’argent s’échangeait entre 63,30 et 64,00 dollars. Par ailleurs, les inquiétudes géopolitiques ne se traduisent pas par une ruée sur les métaux précieux, car la hausse des rendements réels et le renforcement du dollar exercent une pression inverse.
Les cryptomonnaies prises dans la même dynamique
Les cryptomonnaies n’échappent pas non plus à la pression sur les taux. Le bitcoin (BTC) s’échangeait entre 83 800 et 84 600 dollars, en baisse d’environ 2 % à 3 % sur 24 heures, tandis que l’ether (ETH) se négociait entre 2 670 et 2 690 dollars. Le Solana (SOL) s’est maintenu entre 114 et 116 dollars, tandis que le XRP a été plus durement touché, chutant d’environ 5 % à 7 % pour s’établir entre 1,49 et 1,51 dollar l’unité. Au moment de la rédaction de cet article, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies oscillait entre 2 850 milliards et 2 960 milliards de dollars.
En revanche, cette situation ne s’apparente pas à une fuite massive des cryptomonnaies comme celle observée en 2022. Les données de marché montrent que les produits au comptant pour le BTC, l’ETH, le SOL et le XRP continuent d’attirer des capitaux, tandis que les liquidations se chiffrent encore en centaines de millions plutôt qu’en milliards. Le dénominateur commun, ce sont les taux d’intérêt. La hausse des rendements des bons du Trésor affecte simultanément les valeurs technologiques, les petites entreprises et les cryptomonnaies, tandis que le prix élevé du pétrole entretient les craintes inflationnistes.
La Fed ajoute un nouvel imprévu
Et puis il y a la Réserve fédérale. Après la hausse de 25 points de base de septembre, le taux cible des fonds fédéraux se situe désormais entre 3,75 % et 4 %. L’outil Fedwatch du CME montre désormais que les traders tablent fortement sur une nouvelle hausse lors de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) des 27 et 28 octobre. Le CME a indiqué cette semaine que la probabilité d’une hausse en octobre avait dépassé les 70 %. Au moment où nous écrivons ces lignes, la probabilité d’une hausse d’un quart de point s’élève à 64 %. Les marchés se retrouvent donc confrontés à deux variables majeures à gérer simultanément. Il s’agit essentiellement d’une nouvelle vague de resserrement monétaire et d’une négociation diplomatique portant sur une voie navigable cruciale pour l’énergie mondiale. Une avancée décisive sur la question d'Ormuz pourrait soulager la pression sur le pétrole et changer rapidement la donne. En revanche, un nouvel échec diplomatique pourrait avoir exactement l’effet inverse. L’accord conclu en juin n’ayant duré que quelques semaines, les opérateurs ont de bonnes raisons de ne pas compter sur le fait qu’il ne reste que sept jours avant que les navires ne recommencent à circuler.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
