Selon Wintermute, les perspectives haussières du Bitcoin dépendent des conditions macroéconomiques

• Le Bitcoin s'est approché de la résistance des 82 000 $, mais la confirmation d'une cassure durable fait toujours défaut.
• Les entrées dans les ETF ont atteint 2,6 milliards de dollars, tandis que les sorties tardives ont signalé un affaiblissement de la demande.
• Les facteurs macroéconomiques, notamment la géopolitique et les marchés de l'énergie, dicteront probablement l'orientation des prix.

Le Bitcoin fait face à une résistance sous le niveau critique de cassure

La hausse du Bitcoin reste conditionnelle malgré le renforcement des fondamentaux, selon la mise à jour du marché publiée le 4 mai par la société de trading algorithmique de cryptomonnaies Wintermute. Le BTC a depuis dépassé les 81 000 $, se rapprochant ainsi de la moyenne mobile sur 200 jours, proche de 82 000 $. Cependant, la configuration générale reste incertaine, car une cassure confirmée dépend toujours de la capacité du BTC à franchir ce seuil technique et à résister à la pression macroéconomique.

Les niveaux techniques clés restent en suspens, le Bitcoin ne parvenant pas à regagner sa moyenne mobile sur 200 jours, proche de 82 000 dollars, un seuil qui n'a pas été dépassé depuis octobre 2025. La mise à jour indiquait qu'un mouvement au-dessus de ce niveau signalerait un changement significatif dans la structure du marché cette année. Les flux institutionnels ont soutenu la stabilité des prix, les entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) s'élevant à 2,6 milliards de dollars en avril, principalement tirées par l'IBIT de Blackrock. Cependant, la dynamique s'est affaiblie vers la fin du mois, avec 491 millions de dollars de sorties sur trois séances. Cette tendance suggère que la demande reste sensible à des niveaux de prix plus élevés. La mise à jour ajoutait :

« Le discours sur la réserve de valeur a pris un coup en début d’année lorsque le BTC s’est effondré en même temps que tout le reste, et cette corrélation n’a pas été rompue. »

La volatilité macroéconomique limite le potentiel de hausse autonome du Bitcoin

Les données on-chain présentent un tableau plus constructif, mais leur impact reste conditionnel. Les réserves des bourses ont atteint leur plus bas niveau depuis sept ans, avec environ 170 000 BTC retirés en six mois, ce qui indique une réduction de la pression de vente immédiate. Dans le même temps, les grands détenteurs ont accru leur accumulation, renforçant les tendances de positionnement à long terme. Malgré cela, le bitcoin continue de se comporter en phase avec les actifs à risque plus généraux, ce qui limite son indépendance en période de volatilité. La mise à jour soulignait : « Les données on-chain sont aussi encourageantes qu’elles l’ont été toute l’année, mais tout cela n’aura aucune importance SI le tapis macroéconomique venait à être retiré. » Les perspectives dépendent désormais moins de la force interne et davantage de la stabilité externe. La mise à jour du marché a mis en évidence que la participation institutionnelle reste présente mais semble diminuer par rapport aux niveaux de prix antérieurs, réduisant ainsi la probabilité d’un mouvement directionnel fort en l’absence de catalyseurs supplémentaires. Des discours contradictoires persistent, un camp considérant les conditions actuelles comme faisant partie d’un processus prolongé de recherche d’un plancher, tandis qu’un autre met en avant des changements structurels induits par les capitaux institutionnels. En fin de compte, les développements macroéconomiques, en particulier sur les marchés de l’énergie et dans le domaine géopolitique, sont susceptibles de dicter la direction à suivre. La mise à jour concluait :

« S’il le fait, la configuration semble favorable. Dans le cas contraire, il faut s’attendre à des fluctuations liées à des chocs macroéconomiques plutôt qu’à une tendance dans un sens ou dans l’autre. »

Le bitcoin se trouve donc en position de hausse conditionnelle, mais sans l'élan nécessaire pour s'échapper de manière autonome.