Le Bitcoin se dirige vers une cassure, tandis que Wintermute met en garde contre des risques macroéconomiques non résolus qui pourraient influencer la prochaine évolution

• Le Bitcoin s'approche d'une cassure alors que Wintermute signale des risques macroéconomiques toujours non résolus.
• Le Brent progresse alors que les pressions inflationnistes s'intensifient en raison de la hausse des coûts énergétiques.
• Wintermute estime que le positionnement sur les produits dérivés amplifie le potentiel de hausse près de la résistance.

Les risques géopolitiques ne parviennent pas à inverser la dynamique du Bitcoin

Le Bitcoin maintient sa pression haussière malgré la montée des tensions géopolitiques et l'incertitude macroéconomique, alors même que les marchés mondiaux réagissent aux derniers développements. Dans un commentaire de marché publié le 13 avril, la société de trading algorithmique de cryptomonnaies Wintermute a déclaré que les tensions accrues — déclenchées par un blocus naval américain affectant les ports iraniens — n'ont pas encore suffi à provoquer une rupture structurelle dans l'évolution du cours du BTC.

Depuis la publication de ce rapport, le bitcoin a toutefois rebondi, s'échangeant autour de 74 592 $ au moment de la rédaction de cet article et testant à plusieurs reprises la résistance proche des 75 000 $, ce qui indique une tentative de cassure en cours.

Le rapport a mis en évidence des risques structurels plus profonds qui persistent au-delà des gros titres :

« Au-delà de la géopolitique, les préoccupations sous-jacentes n’ont pas disparu. Le marché du travail reste atone, les questions relatives à la viabilité des dépenses d’investissement dans l’IA restent en suspens, et la crise des capitaux privés se poursuit. »

Sur le plan géopolitique, le sentiment s'est rapidement inversé après l'échec des négociations de cessez-le-feu à Islamabad, ce qui a fait disparaître un pilier essentiel de l'optimisme des marchés. Dans le même temps, le resserrement des contraintes sur les principales voies de transit pétrolier a poussé les marchés de l'énergie à la hausse. Les prix du pétrole ont bondi, renforçant l'incertitude liée à l'inflation, tandis que les actions ont cédé les gains enregistrés lors de la phase de désescalade.

Malgré ce contexte, le bitcoin a fait preuve d’une relative résilience. Comme l’a noté Wintermute : « Jusqu’à présent, la situation macroéconomique n’a pas encore fait sortir le BTC de sa fourchette. On a l’impression que tous les éléments, y compris la situation macroéconomique, le commerce de l’IA et la réglementation des cryptomonnaies, vont bientôt entrer en jeu pour déterminer la direction à prendre. »

Le pétrole et l'inflation ajoutent à la complexité

Les marchés de l'énergie sont devenus un moteur clé des anticipations à court terme. Le Brent est repassé au-dessus de 103 $ après une flambée liée à l'escalade, inversant la faiblesse antérieure liée à l'apaisement des tensions. Les données sur l'inflation pour mars ont affiché une hausse annuelle de 3,3 %, largement due à une flambée des coûts du carburant, tandis que les chiffres sous-jacents sont restés contenus à 2,6 %. Sur les marchés dérivés, le positionnement trahit une certaine indécision. Les positions ouvertes sont restées élevées mais stables, oscillant autour de la fourchette haute des 20 milliards de dollars, tandis que les taux de financement continuent de basculer entre positif et négatif, signalant un manque de conviction. Une accumulation de positions courtes au-dessus du prix — autour de la fourchette basse des 70 000 dollars — signifie qu’une cassure pourrait déclencher un « short squeeze ». La structure actuelle des prix renforce ce risque, avec des plus bas plus élevés, des indicateurs de momentum en hausse et des bandes de volatilité qui s’élargissent, signalant une pression croissante sur la résistance supérieure.

« Le scénario de cessez-le-feu est mort », a déclaré Wintermute, soulignant le retour à une escalade. « L'effondrement d'Islamabad a supprimé le cadre de désescalade le plus concret sur lequel le marché pouvait s'appuyer. Nous sommes de retour à une posture d'escalade. » À l'avenir, la société s'attend à ce que les développements géopolitiques restent le principal moteur. Alors que le positionnement et l'évolution des prix indiquent une pression à la cassure, Wintermute reste prudent :

« La poursuite de l'escalade nous maintient dans une fourchette de fluctuation avec une tendance à la baisse. »