Un groupe de pression exhorte l'UE à supprimer les règles strictes relatives aux dépôts bancaires pour les stablecoins

Circle propose un nouveau régime pour les stablecoins étrangers dans le cadre de la MiCA

Circle, l’émetteur de l’USDC, un stablecoin indexé sur le dollar dont la capitalisation boursière dépasse 74 milliards de dollars, a soumis plusieurs recommandations visant à revoir la réglementation actuelle relative aux marchés des crypto-actifs (MiCA), dans le but d’assouplir les exigences de conformité applicables aux stablecoins étrangers.

En réponse à la consultation ciblée de la Commission européenne, Circle a proposé d’aborder la question des stablecoins étrangers dans le cadre de la MiCA, incitant l’Union à élargir son champ d’application et à inclure les plus grands tokens mondiaux dans son champ de régulation.

Circle a souligné que, parmi les 25 plus grands stablecoins en termes de capitalisation boursière, seuls trois étaient réglementés par la directive MiCA, et que parmi ces trois, deux (l’USDC et l’EURC) étaient émis par l’entreprise. En ce sens, elle a plaidé en faveur du maintien du modèle d’émission multiple, qui permet la co-émission de stablecoins internationaux par une institution réglementée par la MiCA et une contrepartie étrangère.

Patrick Hansen, directeur de la stratégie et de la politique européenne chez Circle, a averti que ne pas maintenir ce modèle inciterait les utilisateurs de stablecoins à se tourner vers des plateformes d’échange offshore, où ils ne bénéficieraient pas des protections que la MiCA est censée offrir.

Pour remédier aux lacunes actuelles de la MiCA, Circle propose un régime de reconnaissance des émetteurs étrangers de stablecoins qui seraient principalement supervisés dans leur juridiction nationale, avec une équivalence et une reconnaissance de la part des parties concernées et de l’Autorité bancaire européenne (ABE), la distribution au sein de l’UE étant assurée par des institutions locales.

Cette proposition permettrait également aux stablecoins libellés en euros de circuler dans des juridictions étrangères dans le cadre du même accord.

Circle a également contesté les exigences actuelles en matière de fonds propres imposées aux émetteurs de jetons de monnaie électronique, qui obligent ces institutions à détenir 30 % de leurs actifs de réserve dans des banques commerciales, ces exigences pouvant atteindre 60 % pour les jetons de monnaie électronique « significatifs ».

«Dans notre réponse, nous soulignons que cette exigence accroît l’exposition au risque de crédit et au risque de contrepartie du secteur bancaire. Nous partageons donc l’avis de la BCE selon lequel cette exigence de dépôt minimum obligatoire devrait être réexaminée et remplacée par une exigence de liquidité minimale des actifs moins rigide dans le cadre de la MiCA», a estimé la société.

Alors que la période de consultation relative à cette révision vient de s’achever, des sources diplomatiques ont déjà laissé entendre que l’UE était déterminée à modifier sa réglementation sur les stablecoins afin de mieux l’aligner sur les récentes évolutions réglementaires, notamment l’adoption de la loi GENIUS aux États-Unis.