La nouvelle hausse du Bitcoin reflète une demande institutionnelle plus forte, selon Nigel Green, PDG de Devere Group, qui estime que les haussiers ont repris le contrôle. Son analyse fait suite à un rebond des entrées de capitaux dans les ETF, malgré une demande inégale de la part des fonds et un revers législatif aux États-Unis.
La hausse du bitcoin est soutenue par « d'importants capitaux institutionnels », selon Devere
ÉCRIT PAR
PARTAGER
Points clés
- Nigel Green prévoit que la demande institutionnelle soutiendra la reprise du bitcoin.
- Les ETF sur le bitcoin ont attiré 433 millions de dollars vendredi, terminant la semaine avec 6,1 millions de dollars d’entrées nettes.
- M. Green estime qu’une réglementation plus claire pourrait attirer des investisseurs plus importants.
M. Green estime que la demande institutionnelle soutient le bitcoin
La reprise du bitcoin pourrait se consolider grâce aux allocations institutionnelles, selon les commentaires formulés le 21 septembre par Nigel Green, PDG de Devere Group. Le dirigeant de ce cabinet de conseil financier a fait valoir que les achats effectués via des produits d’investissement réglementés indiquaient une évolution vers une détention à plus long terme, ce qui corrobore sa prévision selon laquelle les acheteurs ont repris le contrôle du marché.
« La dynamique du marché s’est inversée, et cette fois-ci, elle est soutenue par d’importants capitaux institutionnels », a déclaré M. Green, ajoutant :
« Des milliards affluent semaine après semaine vers des produits Bitcoin réglementés. Il s’agit d’un capital patient qui compte bien rester, ce qui est très différent de la spéculation à effet de levier qui avait alimenté les hausses passées. »
Les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le bitcoin au comptant ont attiré 433 millions de dollars d’entrées nettes le 18 septembre, après 159,5 millions de dollars lors de la séance précédente. Toutefois, ces achats, combinés aux 159,9 millions de dollars enregistrés le 14 septembre, n’ont compensé que de justesse les retraits de 746,3 millions de dollars effectués les 15 et 16 septembre. Les chiffres quotidiens arrondis de Farside indiquent environ 6,1 millions de dollars d’entrées nettes sur les cinq jours de cotation.
La reprise a commencé jeudi, lorsque les ETF sur bitcoin sont revenus à des flux positifs après deux séances consécutives de retraits. L’IBIT de Blackrock a mené ce rebond, tandis que les fonds sur ether et XRP ont continué à perdre de l’argent. Cette divergence a montré que la reprise de la demande pour les produits liés au bitcoin ne s’était pas encore traduite par des achats réguliers sur l’ensemble du marché des ETF cryptos.
L’argument de l’offre du bitcoin face à la hausse des taux d’intérêt
Les inquiétudes concernant le pouvoir d’achat de la monnaie constituent un autre volet de l’argumentation de Green, parallèlement à son analyse des achats institutionnels. L’offre maximale de bitcoin, fixée à 21 millions de pièces, crée une contrainte d’émission prédéterminée. Green a opposé cette structure à l’augmentation de la dette publique et aux contraintes contradictoires auxquelles sont confrontées les banques centrales, qui cherchent à contenir l’inflation tout en soutenant l’activité économique.
Le contexte monétaire s’est néanmoins durci lorsque la Réserve fédérale a relevé sa fourchette cible de référence à 3,75 %-4 % le 16 septembre. Les responsables ont approuvé à l’unanimité cette hausse d’un quart de point et ont qualifié l’inflation d’élevée. La hausse des taux d’intérêt augmente les rendements offerts par les actifs rémunérés, ce qui accroît le coût d’opportunité de la détention de bitcoins, qui ne rapportent eux-mêmes aucun intérêt. Une autre analyse de Grayscale a qualifié cette dernière hausse d’ajustement limité dans le cadre du cycle actuel de la Fed. Le gestionnaire d’actifs a fait la distinction entre une ou deux hausses potentielles en 2026 et le resserrement prolongé qui a débuté en 2022. Cette interprétation vient compléter le point de vue de Green selon lequel la demande peut rester résiliente malgré des taux plus élevés, bien que ces deux analyses reflètent des perspectives de marché.
La clarté réglementaire reste un moteur conditionnel de la demande
Des règles américaines plus claires en matière de cryptomonnaies pourraient encourager les fonds de pension et les gestionnaires de fortune à accroître leur exposition, a fait valoir M. Green. Ses prévisions reposent en partie sur le fait que les grands investisseurs se sentent davantage à l’aise avec le cadre réglementaire régissant les actifs numériques. Cela permettrait d’étendre la demande qu’il associe aux produits Bitcoin réglementés à un éventail plus large d’allocations de portefeuille.
Sur le plan législatif, on note un revers après que les sénateurs n’ont pas réussi, le 15 septembre, à faire passer le CLARITY Act en séance plénière. Le vote de procédure nécessitait 60 voix pour aller de l’avant. Son échec a laissé en suspens le cadre proposé pour la structure du marché.
M. Green s’attend néanmoins à un vivier potentiel d’acheteurs plus large si la réglementation devient plus claire, tout en reconnaissant que la volatilité et les corrections se poursuivront. « Une fois que les grands investisseurs disposeront de règles avec lesquelles ils peuvent travailler, la prochaine vague de demande pourrait éclipser celle-ci », a-t-il déclaré, avant de préciser :
« L’hiver des cryptomonnaies semble toucher à sa fin. Chaque repli racheté renforce l’idée que le plancher s’est déplacé à la hausse. »
« Le bitcoin fait désormais partie intégrante des discussions sur les portefeuilles d’investissement à l’échelle mondiale, et les optimistes le savent », a conclu le dirigeant.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
