Le bitcoin rebondit avant la décision-choc de la Fed, alors que les traders se préparent à une hausse des taux de 30 %

Le cours rebondit après avoir atteint son plus bas niveau de la nuit

Cette remontée est intervenue après que le bitcoin a brièvement glissé sous la barre des 63 000 $ lors de la séance précédente, avant que les acheteurs ne défendent systématiquement ce niveau. Une fois le seuil des 64 000 $ franchi, la dynamique s'est ralentie au lieu de s'accélérer, signe que les traders étaient prêts à acheter sur repli mais restaient réticents à suivre la tendance haussière avant un événement macroéconomique majeur.

Les données de marché de ce mercredi montrent que le bitcoin s'échange autour de 64 000 dollars, tandis que le volume quotidien se maintient entre 24 et 25 milliards de dollars. La capitalisation boursière reste proche de 1 290 milliards de dollars, avec environ 20,06 millions de BTC en circulation. Cette reprise n’a compensé qu’une partie de la baisse enregistrée en juillet. Le bitcoin a passé la première moitié du mois à tester la zone comprise entre 66 000 et 67 000 dollars avant que les vendeurs ne prennent progressivement le dessus, poussant finalement le cours vers la fourchette supérieure des 63 000 dollars. Même après le rebond de mercredi, le bitcoin reste à environ 45 % à 49 % en dessous de son record d’octobre 2025, légèrement supérieur à 126 000 dollars, ce qui laisse les investisseurs prudents à long terme malgré la reprise intrajournalière.

La décision de la Fed pèse lourd

Les marchés réagissent souvent moins aux signaux techniques dans les heures qui précèdent une décision de la Réserve fédérale, les traders réduisant leur exposition plutôt que de s’engager sur de nouvelles positions. Le communiqué du FOMC de mercredi et la conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh, constituent le type d’événement qui prend régulièrement le pas sur les tendances graphiques, en particulier lorsque les anticipations de taux restent partagées.

Le consensus penche toujours en faveur d’un maintien par la Fed de son taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %, bien que les marchés à terme et les marchés de prédiction continuent d’attribuer des probabilités significatives à une nouvelle hausse. La persistance de l’inflation et les prix élevés de l’énergie ont maintenu cette possibilité, même après le recul du Brent suite à son récent pic.

Les rendements des bons du Trésor restent également un facteur à prendre en compte. Les rendements à 10 ans se maintenant dans une fourchette comprise entre 4 % et un peu plus de 4 %, et les rendements réels étant élevés, les capitaux ont continué à affluer vers les actifs rémunérés. Ce contexte a à plusieurs reprises freiné les rebonds du bitcoin tout au long de l’été, en particulier lorsque son cours atteignait des niveaux de résistance évidents.

Les indicateurs techniques laissent entrevoir une impasse

Le graphique journalier reflète un marché en attente d’un catalyseur plutôt que l’établissement d’une tendance claire. Les oscillateurs et le résumé des moyennes mobiles restent plutôt neutres, et l’indice de force relative (RSI) à 14 jours, proche de 51, corrobore cette vision. Les moyennes mobiles exponentielles (EMAs) à court terme ont commencé à s’orienter à la hausse, mais la tendance à long terme n’a pas encore confirmé la reprise, les moyennes à 100 et 200 jours continuant à agir comme des résistances au-dessus du cours.

Les récentes fluctuations ont également établi des niveaux bien définis. Les acheteurs ont défendu à plusieurs reprises la zone comprise entre 62 500 et 63 300 dollars, ce qui en fait la première zone à surveiller si les ventes reprennent. Au-dessus, la résistance comprise entre 64 500 et 65 000 dollars a régulièrement attiré des prises de bénéfices, tandis que la zone plus large de 66 800 à 67 000 dollars reste le principal obstacle technique. Tant qu’aucune de ces fourchettes ne sera franchie de manière convaincante, l’évolution des cours à court terme devrait rester irrégulière plutôt que directionnelle.

Les données on-chain révèlent un marché prudent

Les fondamentaux du réseau continuent d’envoyer un message différent de celui des cours. Le hashrate se maintient juste en dessous de 900 EH/s, ce qui indique que les mineurs ont largement maintenu leurs activités malgré la baisse des cours. Ce niveau de sécurité est resté stable même si les marges se sont resserrées dans une grande partie du secteur minier. D’autres indicateurs on-chain se sont affaiblis. Le nombre de transactions reste relativement élevé, mais une grande partie de cette activité continue de provenir de petites transactions liées à OP_RETURN plutôt que de transferts de valeur plus importants, généralement associés à une utilisation plus large du réseau. Le nombre d’adresses actives a également évolué vers les 600 000 en moyenne sur 30 jours, une tendance qui reflète généralement une participation réduite plutôt qu’une demande en expansion.

Les flux institutionnels ont fait écho à cette hésitation. Les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant ont attiré des entrées de capitaux au début du mois de juillet avant de s’inverser, les dernières séances affichant des sorties de capitaux allant d’environ 11 millions à 50 millions de dollars. Cette tendance suggère que les institutions attendent toujours plus de clarté sur les taux d’intérêt avant de reconstituer leurs positions.

Le marché des produits dérivés reste concentré

Le positionnement sur les produits dérivés montre également que les traders se montrent plus sélectifs face au risque. Les statistiques de Cryptoquant estiment l’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels à près de 65 milliards de dollars vers le 28 juillet, soit une baisse d’environ 20 % par rapport au pic de septembre dernier. Ce recul reflète le retrait de l’effet de levier du marché, plutôt qu’une nouvelle vague spéculative.

La liquidité reste également concentrée. Binance, Bybit et Gate représentent environ 63 % de l’encours des contrats à terme perpétuels, Binance à lui seul totalisant environ 22,86 milliards de dollars, soit environ 35 % du marché. Cette concentration signifie que les fluctuations importantes de la liquidité des produits dérivés proviennent toujours d’une poignée de plateformes seulement, ce qui confère à ces bourses un rôle central dans la formation des prix à court terme.

Ces mêmes plateformes dominent également le marché émergent des contrats perpétuels liés à des actifs traditionnels tels que les métaux, le pétrole et les actions. Bien que ce segment se soit développé rapidement pour dépasser les 2 milliards de dollars depuis fin mai, il ne représente encore qu’une petite fraction du marché plus large des dérivés cryptos.

Prochaines étapes

Une fois la décision de la Fed rendue, l’attention se portera rapidement sur les rapports de jeudi concernant le PIB et l’inflation mesurée par l’indice PCE, qui ont tous deux le potentiel de renforcer ou d’inverser la direction prise par les marchés après la réunion du FOMC. Les résultats financiers de Coinbase et de Strategy apporteront un éclairage supplémentaire sur la demande institutionnelle et l’activité commerciale liée aux cryptomonnaies.

La réaction immédiate dépendra probablement moins de la décision sur les taux elle-même que des indications du président Warsh. Si les marchés interprètent ses commentaires comme laissant entrevoir un assouplissement de la politique monétaire plus tard dans l’année, le bitcoin pourrait tenter de franchir la barre des 65 000 dollars et éventuellement tester à nouveau des niveaux de résistance plus élevés. Si le ton se fait plus « hawkish », le récent niveau de soutien autour de 62 500 dollars deviendra le premier seuil à surveiller. Les données on-chain actuelles n’indiquent pas de ventes forcées généralisées, mais en l’absence d’une demande plus forte pour les ETF, la politique macroéconomique reste le principal moteur du prochain mouvement significatif du bitcoin.