Le bitcoin défend 81 500 $ malgré des sorties de capitaux

Glassnode met en avant le seuil des 77 500 dollars si le bitcoin perd son seuil de coût des ETF

Le Bitcoin est en train de tester si la détention institutionnelle a définitivement modifié la nature de son marché.

La cryptomonnaie a rebondi à deux reprises à partir d’environ 81 500 $, un niveau que Glassnode identifie comme le coût d’acquisition global des investisseurs des ETF au comptant américains sur le bitcoin. Cela est important car le BTC a passé une grande partie de cette année sous ce seuil, tandis que sa remontée de mai s’est arrêtée juste en dessous. Ce qui était autrefois une résistance fait désormais office de support.

Plus frappant encore, le bitcoin a défendu ce niveau malgré 681 millions de dollars de sorties nettes des ETF au comptant américains la semaine dernière et 65 millions de dollars supplémentaires de sorties lundi. Si ce support venait à céder, Glassnode indique que la véritable moyenne du marché, proche de 77 500 dollars, constituerait le prochain niveau majeur.

Le coût d’acquisition des ETF devient la nouvelle ligne rouge du bitcoin

La résilience autour de 81 500 $ est remarquable, car les flux des ETF ont récemment joué en défaveur du bitcoin plutôt que de le soutenir. Vugar Usi Zade, PDG de MEXC, a fait valoir que les capitaux institutionnels ont néanmoins créé un plancher structurel plus solide.

« Le bitcoin entre dans une phase de maturité institutionnelle, où la barre des 80 000 dollars est devenue le coût moyen des positions détenues par les ETF au comptant et les services de conservation », a-t-il déclaré.

Si les grands fonds ont massivement accumulé des positions autour de cette zone, les baisses vers les 80 000 dollars pourraient alors attirer de plus en plus d’acheteurs plutôt que de déclencher la panique.

Le bitcoin surpasse également la liquidité globale

Le positionnement institutionnel n’est pas le seul signal constructif. Une analyse de Bitcoin Magazine comparant le BTC à la liquidité nette de la Réserve fédérale a souligné que le bitcoin a récemment surperformé le contexte général de liquidité, tout en conservant une relation significative à long terme avec celui-ci. Ce constat est important car le bitcoin s’est historiquement montré très sensible aux conditions de liquidité.

Les performances récentes suggèrent que la demande des investisseurs pourrait contribuer davantage à l’évolution du cours du bitcoin, plutôt que de simplement suivre les fluctuations de la liquidité macroéconomique. Néanmoins, le BTC reste exposé aux conditions financières générales. La liquidité reste un facteur important, même si elle n’est plus la seule force qui anime le marché.

Les 77 500 $ deviennent le seuil de risque à surveiller

Les deux défenses réussies du seuil de rentabilité des ETF sont encourageantes. Le maintenir alors que les ETF enregistrent des rachats nets constitue un test encore plus difficile. Cependant, il n’est pas certain que le seuil des 81 500 $ tienne. La poursuite des retraits des ETF pourrait finir par l’emporter sur la demande au comptant sous-jacente.

Pour les traders, la situation se précise de plus en plus. Le fait que le cours du bitcoin se maintienne au-dessus de 81 500 $ malgré des sorties persistantes renforcerait l’argument selon lequel le positionnement institutionnel a créé un nouveau plancher pour le BTC. Sa perte détournerait rapidement l’attention vers les 77 500 $.

La question clé n’est plus de savoir si les ETF peuvent faire grimper le cours du bitcoin. Il s’agit plutôt de déterminer si le bitcoin peut se maintenir au niveau du coût d’acquisition des ETF alors que les capitaux quittent ces fonds.