Le rapport déposé par Coinshares auprès de la SEC révèle un chiffre d'affaires de 165 millions de dollars dans un contexte d'expansion mondiale

Points clés :

• Coinshares PLC a déclaré un encours brut de 7,4 milliards de dollars pour l'exercice 2025, suite à son introduction au Nasdaq le 1er avril 2026.
• Le chiffre d'affaires de la société lié à la gestion d'actifs a augmenté de 13,1 % pour atteindre 126,4 millions de dollars, maintenant un rendement stable de 170 points de base.
• Suite à son introduction en bourse sous le symbole CSHR, Coinshares vise à étendre sa présence mondiale en Europe et aux États-Unis.

Introduction de Coinshares sur le Nasdaq

Le gestionnaire d'actifs numériques Coinshares PLC (Nasdaq : CSHR), qui a récemment finalisé une fusion avec Vine Hill Capital Investment Corp., a confirmé que ses actifs bruts sous gestion s'élevaient à 7,4 milliards de dollars au 31 décembre 2025, selon le communiqué de la société.

Ce chiffre représente une légère baisse par rapport aux 8 milliards de dollars déclarés à la fin de 2024, une évolution que Coinshares attribue à la volatilité des prix du marché plutôt qu'à une perte d'intérêt des investisseurs. En effet, la société a enregistré de solides entrées nettes organiques d'environ 1,1 milliard de dollars tout au long de l'année.

Le produit phare de la société, Coinshares Physical, s'est classé en tête en Europe en termes d'entrées nettes en 2025, selon les données d'ETFbook. Cette dynamique a contribué à faire progresser le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs de 13,1 %, pour atteindre 126,4 millions de dollars. Le chiffre d'affaires total de l'année s'est élevé à 165,7 millions de dollars, soit une augmentation de 6,5 % par rapport à l'année précédente.

L'un des indicateurs les plus remarquables du rapport est la capacité de la société à maintenir un rendement combiné des commissions de gestion réalisées d'environ 170 points de base. Cette stabilité intervient à un moment où de nombreux concurrents aux États-Unis et en Europe se sont lancés dans une guerre agressive de réduction des frais pour attirer des capitaux vers les fonds négociés en bourse (ETF) sur le spot Bitcoin et l'Ether.

Le résultat d'exploitation pour la période a augmenté de 1,6 % pour atteindre 127,0 millions de dollars, grâce à une approche rigoureuse en matière de maîtrise des coûts. La direction a souligné que les charges d'exploitation avaient en réalité baissé de près de 3 % d'une année sur l'autre. L'EBITDA du segment a suivi la même tendance, progressant de 5,4 % pour atteindre 131,3 millions de dollars, ce qui reflète une marge saine de 66 % pour la plateforme d'actifs numériques.

Le résultat net de l'exercice 2025 s'est élevé à 114,3 millions de dollars. Bien que ce chiffre soit inférieur aux 162,4 millions de dollars enregistrés en 2024, cet écart s'explique en grande partie par des éléments non récurrents. Les chiffres de l'année précédente avaient été gonflés par un gain de 36,8 millions de dollars provenant de la vente d'une créance liée à la faillite de FTX, une aubaine ponctuelle qui ne s'est pas reproduite en 2025. Le rapport souligne également la solide situation de trésorerie de la société, qui dispose d'environ 481,3 millions de dollars de capitaux disponibles. Cette réserve de trésorerie comprend 176,7 millions de dollars d’actifs liquides et 280,0 millions de dollars de commissions de gestion acquises mais non réalisées provenant de sa plateforme XBT Provider. Le PDG Jean-Marie Mognetti a qualifié 2025 d’année de croissance exponentielle pour la plateforme. Il a souligné que l’introduction en bourse sur le Nasdaq le 1er avril 2026 représentait une étape décisive dans la transformation de la société en une franchise mondiale de gestion d’actifs.

« Notre cotation au Nasdaq le 1er avril 2026 marque une nouvelle étape dans notre parcours visant à transformer Coinshares en une franchise mondiale de gestion d'actifs », a déclaré le cofondateur. Sur le plan stratégique, Coinshares aborde l'année 2026 avec un avantage concurrentiel unique dans le paysage réglementaire européen. La société détient à la fois les autorisations MiFID et MiCA, ce qui lui permet de naviguer parmi les exigences transfrontalières complexes du secteur des actifs numériques. Grâce à l’acquisition de Valkyrie Funds, qui lui offre un pied sur le marché américain, Coinshares se positionne désormais pour servir un éventail plus large de clients institutionnels et particuliers des deux côtés de l’Atlantique. La société s’attend à ce que l’introduction au Nasdaq soutienne davantage le développement de ses opérations internationales.

Le passage d'une cotation au Nasdaq Stockholm à la bourse de New York a également impliqué un changement de normes comptables. La société publie désormais ses comptes selon les normes GAAP américaines, une mesure visant à offrir une meilleure transparence et comparabilité à sa nouvelle base d'investisseurs américains.

À mesure que le secteur des actifs numériques arrive à maturité, Coinshares semble s'attacher à trouver un équilibre entre innovation et rentabilité. Le formulaire 20-F conclut que le modèle diversifié de la société, qui combine des activités sur les marchés de capitaux avec une gestion d'actifs réglementée, offre une base solide pour les années à venir.