La date butoir fixée par l'UE pour la MiCA redéfinit le marché des cryptomonnaies alors que l'Espagne approuve Venga

Consolidation du secteur soumise à des normes strictes

Les autorités de régulation espagnoles ont autorisé la plateforme de cryptomonnaies Venga à exercer ses activités dans le cadre du règlement historique de l’Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), ce qui en fait l’une des moins de 15 entités du pays à avoir reçu cette autorisation.

L'agrément délivré par la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) espagnole intervient alors que la date butoir de transition est entrée en vigueur le 1er juillet. La mise en œuvre du MiCA oblige les entreprises du secteur des actifs numériques opérant sous l'ancien cadre réglementaire national à obtenir soit un agrément officiel au titre du nouveau régime, soit à cesser leurs activités réglementées au sein de l'UE.

Les experts du secteur préviennent que cette échéance stricte pourrait perturber environ 10 millions d’utilisateurs de cryptomonnaies dans l’ensemble du bloc économique, les contraignant à rechercher d’autres plateformes conformes, les plateformes non agréées étant menacées d’une sortie forcée du marché.

Selon un communiqué de presse, cette autorisation permet à Venga de proposer ses services dans l’ensemble des 27 pays de l’Union européenne sous un cadre réglementaire unique. Michael Stroev, cofondateur et directeur général de Venga, a déclaré que la rigueur du processus de demande expliquait pourquoi seule une infime fraction des entreprises de cryptomonnaies de la région avait survécu à la transition.

Alors que plus de 3 000 entreprises du secteur des cryptomonnaies disposaient d’enregistrements locaux en tant que prestataires de services d’actifs virtuels (VASP) dans l’ensemble de l’UE avant la mise en œuvre du MiCA, seules environ 240 entreprises — soit environ 8 % — ont obtenu l’autorisation MiCA complète, selon les données du secteur. Moins de 15 de ces entreprises agréées sont implantées en Espagne. « La raison est simple : la MiCA est complexe et coûteuse », a déclaré M. Stroev. « La MiCA introduit des normes réglementaires beaucoup plus proches de celles des institutions financières traditionnelles que ce à quoi le secteur des cryptomonnaies était habitué. »

M. Stroev a souligné que les régulateurs examinent tout, depuis les structures de propriété et la gouvernance d’entreprise jusqu’à l’aptitude des dirigeants, en passant par les cadres de gestion des risques et l’infrastructure des produits proposés. Il a cité l’exemple de géants du secteur qui n’ont pas réussi à obtenir de licence dans certaines juridictions, tels que Binance en Grèce et Kucoin en Autriche.

« Ces entreprises ont probablement abordé la MiCA de la mauvaise manière : comme un simple enregistrement et non comme une demande d’agrément, ce qui les aurait obligées à apporter de multiples changements à leur organisation mondiale et aux produits proposés en Europe », a déclaré M. Stroev. « Aucune d’entre elles n’était préparée à la MiCA et ne s’est pleinement engagée dans le processus d’agrément, qui aurait dû constituer une expérience transformatrice. »

Ces normes élevées semblaient initialement favoriser les poids lourds de la finance traditionnelle. En Espagne, la CNMV a délivré des licences MiCA à de grandes banques, notamment BBVA, Santander et CaixaBank, avant les entreprises natives du secteur des cryptomonnaies. Alors que certains observateurs du secteur y voient un parti pris réglementaire en faveur des prêteurs traditionnels, M. Stroev y voit plutôt le reflet d’une préparation institutionnelle.

« Les banques ont passé des décennies à mettre en place des processus de gouvernance, de conformité et de gestion des risques, car elles ont toujours opéré sous une réglementation stricte », a déclaré M. Stroev. « Les banques étaient généralement mieux préparées, car elles avaient déjà coché la plupart des cases préliminaires… tandis que la plupart des entreprises de cryptomonnaies en Europe ont dû tout construire à partir de zéro. »

À l’issue de la période de transition, les prestataires non agréés devront suspendre leurs activités réglementées, transférer leurs clients ou se retirer complètement des marchés européens. Les plateformes autorisées restantes seront soumises à des obligations de surveillance continues, à des audits annuels et à un contrôle réglementaire coordonné par l’Autorité européenne des marchés financiers. Malgré les obstacles importants en matière de conformité, M. Stroev a affirmé que cette sélection réglementaire était nécessaire à l’adoption à long terme de la technologie.

« Je pense que la MiCA est exactement ce dont le secteur a toujours eu besoin », a déclaré M. Stroev. « Si les cryptomonnaies veulent se démocratiser, les utilisateurs européens doivent savoir que les entreprises opèrent selon des règles claires et des normes élevées. »