Le cours de l'ETH avoisine les 2 800 dollars alors que la succession de FTX transfère 75 millions de dollars en Ether à Wintermute

Décryptage des mouvements

En une seule fois, l'équipe de liquidation de FTX et d'Alameda Research a transféré 27 372 ETH, d'une valeur d'environ 75,32 millions de dollars, à Wintermute via six portefeuilles, selon l'analyste on-chain EmberCN.

D’autres outils de suivi ont détecté des éléments de cette même opération, lookonchain ayant notamment signalé un dépôt de 23 639 ETH d’une valeur de 65,05 millions de dollars. Il n’a pas été confirmé que ces tokens aient été vendus, mais ce transfert a démontré une intention et une capacité.

Pourquoi passer par un teneur de marché ?

Wintermute est un bureau de négociation de gré à gré (OTC), et les successions ont pour habitude de recourir à ce type de services afin de ne pas influencer le cours à leur détriment. Déverser 75 millions de dollars d’ether dans des carnets d’ordres ouverts se refléterait sur tous les graphiques et favoriserait le front-running. Confier cette opération à un teneur de marché permet de répartir la position sur plusieurs jours, par tranches que le carnet d’ordres peut absorber. En contrepartie, la succession renonce à une partie du potentiel de hausse au profit de la certitude d’exécution, et les créanciers se sont déjà plaints de ce type d’opération par le passé. Bitcoin.com News a déjà rendu compte de cette situation, notamment lorsque FTX a réalisé un bénéfice net de 1,9 milliard de dollars en vendant du Solana à 64 dollars par SOL, une décote qui a attiré l’attention des créanciers. Les ventes des masses sont structurées pour garantir la certitude, et non pour maximiser le rendement jusqu’au dernier dollar.

Vendre dans un contexte de rebond

L’Ether se négocie aujourd’hui à près de 2 750 dollars, en hausse de 1 % sur la journée et de 15 % sur la semaine (avec une capitalisation boursière dépassant les 338 milliards de dollars). Le cours du Bitcoin, quant à lui, a progressé de 14 % sur la même période. Une succession qui a passé une grande partie de l’année à vendre sur un marché baissier bénéficie désormais d’une offre nettement plus avantageuse.

Cette amélioration des cours se traduit par une demande accrue ailleurs sur la blockchain : un gros investisseur sur le marché de gré à gré a ainsi accumulé 15 000 ETH, d’une valeur de 41,26 millions de dollars, le même jour, portant ainsi sa position, constituée depuis juillet, à 52 000 ETH.

Ce que cela signifie pour les créanciers

Depuis la débâcle liée à la liquidation de FTX il y a quelques années, le «Recovery Trust» de cette plateforme désormais disparue a mené à bien cinq cycles de distribution totalisant environ 11 milliards de dollars. Le quatrième cycle a permis de verser environ 2,2 milliards de dollars le 31 mars, tandis que le cinquième a débloqué environ 900 millions de dollars le 3 juillet.

La masse a régulièrement converti ses avoirs pour alimenter ce processus. En effet, Bitcoin.com News a suivi le transfert par Alameda de 16 millions de dollars en Solana liés à des remboursements, le transfert de 8,6 millions de dollars vers Binance depuis des portefeuilles, ainsi qu’un versement antérieur de 5 milliards de dollars vers des portefeuilles.

Toutes les décisions prises par la succession n’ont toutefois pas fait leurs preuves, FTX ayant vendu la participation d’Alameda dans Cursor pour seulement 200 000 dollars, une position dont la valeur est aujourd’hui bien supérieure.

La question qui se pose désormais est de savoir si des volumes d’Ether de cette ampleur continueront d’arriver alors que le marché est en pleine reprise, car une seule tranche de 75 millions de dollars est absorbable aux volumes actuels. Toutefois, la répétition de telles ventes pourrait constituer un plafond potentiel. Les deux prochaines semaines s’annoncent passionnantes !