CLARITY-lain äänestys on määrä pitää 15. syyskuuta: Näin asiat etenevät tästä eteenpäin

Mistä tarkalleen ottaen senaatti äänestää 15. syyskuuta?

Senaatti aloittaa CLARITY-lain äänestysprosessin 15. syyskuuta keskustelun päättämisäänestyksellä, joka koskee H.R. 3633 -lakiesitystä (Digital Asset Market Clarity Act) klo 14.15 EDT, kun lainsäätäjät palaavat elokuun tauolta. Senaatin enemmistöjohtaja John Thune (R-S.D.) jätti äänestyksen päättämistä koskevan esityksen 8. elokuuta, mikä asetti ensimmäisen täysistuntoäänestyksen lainsäädännölle, joka uudistaisi Yhdysvaltojen digitaalisten omaisuuserien markkinoiden liittovaltion valvontaa.

CLARITY Act on markkinarakennetta koskeva lakiesitys, joka jakaa digitaalisten varojen liittovaltion toimivallan arvopaperimarkkinaviranomaisen (SEC) ja hyödykefutuurikauppakomission (CFTC) kesken, jolloin suurin osa spot-markkinoiden valvonnasta siirtyy CFTC:lle. Keskustelun päättäminen on senaatin menettely, jolla lopetetaan käsiteltävänä olevan asian jatkokeskustelu. Menettelyäänestyksessä senaattoreilta kysytään, pitäisikö keskustelua käsittelyn jatkamista koskevasta esityksestä rajoittaa, mikä avaisi tien lakiesityksen käsittelylle senaatissa.

Etujärjestö Stand With Crypto tiivisti senaattoreiden edessä olevan kysymyksen 10. elokuuta X:ssä julkaistussa viestissä:

”Hyväksyvätkö vähintään 60 senaattoria CLARITY-lakiesityksen käsittelyn jatkamisen?”

Aikataulu on edelleen joustava. Cloture-esitys voidaan peruuttaa tai mitätöidä, ja senaatin johtajat voivat päästä yksimieliseen sopimukseen, joka muuttaa äänestysten ajankohtaa tai järjestystä.

Miksi 60 ääntä on niin tärkeää?

Republikaanit hallitsevat 53 senaattipaikkaa, joten jos kaikki 53 republikaania tukevat keskustelun päättämistä, tarvitaan seitsemän lisäääntä 60 äänen kynnyksen saavuttamiseksi. Jokainen republikaanien poissaolo tai loikkaus nostaa sitä määrää, jonka kannattajien on löydettävä demokraattien ja riippumattomien äänistä.

Poliittinen taistelu riittävän demokraattisen tuen varmistamisesta kiristyi heinäkuussa, kun seitsemän demokraattista senaattoria esitti, että eettisyyttä, kuluttajansuojaa, laitonta rahoitusta, eturistiriitoja ja markkinoiden eheyttä koskevia säännöksiä on vahvistettava.

Neuvottelut ovat jatkuneet sen jälkeen, kun Yhdysvaltain senaattori Cynthia Lummis (R-WY) julkaisi 22. heinäkuuta päivitetyn CLARITY-lain tekstin, jossa yhdistettiin senaatin pankki- ja maatalousvaliokuntien työ.

Edustajainhuone oli jo hyväksynyt H.R. 3633 -lakiesityksen äänin 294–134 17. heinäkuuta 2025 ja lähettänyt lakiesityksen senaattiin jatkokäsittelyä varten. Ennen kuin senaatin tarkistettu teksti julkaistiin, senaatin pankkivaliokunta hyväksyi oman versionsa H.R. 3633 -lakiesityksestä 14. toukokuuta puolueiden välisellä äänestyksellä 15–9.

Vastustus on keskittynyt pikemminkin sisällöllisiin säännöksiin kuin pelkästään menettelyaikatauluun. Senaatin pankkivaliokunnan vähemmistöpuolen henkilökunta julkaisi 5. elokuuta analyysin, jossa se tunnisti viisi aluetta, joita se luonnehti merkittäviksi porsaanreikiksi. Niihin kuuluvat muun muassa arvopaperisuojat, jotka heidän mukaansa saattaisivat vaarantaa eläkesalkut, sekä huolenaiheet, jotka liittyvät laittomaan rahoitukseen, rahoitusvakauteen ja kuluttajansuojaan.

Henkilökunta väitti myös, että eettiset säännökset eivät estäisi presidentti Donald Trumpia ansaitsemasta seuraavaa 1,4 miljardin dollarin kryptotuloaan. Kannattajat väittävät, että sääntelykehys vahvistaa liittovaltion valvontaa ja sijoittajansuojaa.

Mitä voi vielä muuttua ennen äänestystä?

Yhdistetyn tekstin julkaisemisen jälkeen neuvotteluissa on vielä kolme ratkaisematonta kysymystä: eettiset vaatimukset, laittomaan rahoitukseen liittyvät säännökset sekä senaatin maatalousvaliokunnan sanamuodon sovittaminen yhteen. 22. heinäkuuta julkaistu 616-sivuinen luonnos yhdistää eettisen osion lainvalvontaa ja sanktioita koskevaan sanamuotoon, jonka laajentamista demokraatit ovat ajaneet.

Eettiset ehdot kieltäisivät presidenttiä, varapresidenttiä, kongressin jäseniä, liittovaltion tuomareita ja heidän puolisoitaan laskemasta liikkeeseen tai sponsoroimasta digitaalisia varoja korvausta vastaan virkakautensa aikana. Tämä rajoitus raukeaa 20. tammikuuta 2029 keskipäivällä, ellei kongressi jatka sen voimassaoloa, ja sen täytäntöönpanosta vastaisi oikeusministeriö.

Laiton rahoitus ja senaatin maatalousvaliokunnan tekstin sovittaminen yhteen ovat kaksi muuta kiistanalaista kohtaa ennen syyskuun äänestystä. Neuvottelijat eivät ole vielä sopineet siitä, miten Digital Commodity Intermediaries Act -laki (S. 3755) sisällytetään pakettiin, tai kuinka laajasti lakiesityksen tulisi ulottua hajautettuihin rahoitusalustoihin ja sekoituspalveluihin.

Mitä tapahtuu, jos CLARITY-laki läpäisee äänestyskatkaisun?

Keskustelun päättämisvaatimuksen esittäminen rajoittaa käsittelyä koskevan esityksen käsittelyn 30 tuntiin, minkä jälkeen senaatti äänestää itse esityksestä, vaikka senaatti voi lyhentää tätä aikaa yksimielisellä päätöksellä tai siirtyä äänestykseen aikaisemmin, jos senaattorit eivät enää halua keskusteluaikaa. Vasta kun käsittelyn jatkamista koskeva esitys on hyväksytty, senaatti voi virallisesti aloittaa CLARITY-lain käsittelyn.

Polymarketin kauppiaat pitävät lain voimaantulon todennäköisyyttä tänä vuonna vähäisenä. H.R. 3633:n allekirjoittamista koskevan sopimuksen todennäköisyys oli 21 % 9. elokuuta, kun se helmikuussa oli vielä 82 %; tulokseen on panostettu yli 5,5 miljoonaa dollaria.

Menettelyn jatkamista koskevan esityksen hyväksymisen jälkeen seuraisi vielä kaksi vaihetta. Itse lakiesityksen käsittelyn päättäminen edellyttäisi erillistä 60 äänen enemmistöllä hyväksyttävää keskustelun päättämisesitystä, ja mahdolliset senaatin tekemät muutokset H.R. 3633:een lähettäisivät muutetun tekstin takaisin edustajainhuoneeseen ennen kuin se voisi päätyä presidentin pöydälle.