Cryptoquant varoittaa, että tylsyys saattaa upottaa Saylorin STRC:n, vaikka strategiassa väitetään, että ”bitcoin toimii edelleen”

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Tärkeimmät kohdat: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cryptoquantin Ki Young Ju sanoo, että pitkittynyt sivuttaisliike, ei romahdus, on todellinen riski Strategyn STRC-rakenteelle. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">STRC, 11,5 %:n osinkoa tuottava etuoikeutettu osake, joka on suunniteltu käymään kauppaa noin 100 dollarin tasolla, liukui kohti 85 dollaria, kun bitcoinin kurssi pysytteli kesäkuun ajan 64 000 dollarin tuntumassa. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Strategy omistaa yli 846 000 BTC:tä ja on käyttänyt STRC:n tuottoja rahoittaakseen noin 77 000 BTC:n arvosta vuoden 2026 ostojaan.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Tylsyysteesi

Analytiikkayritys Cryptoquantin toimitusjohtaja Ki Young Ju on muotoillut laskuskenaarion uudelleen tavanomaisesta romahduskertomuksesta poikkeavalla tavalla ja väittää, että bitcoinin suurin riski ei ole romahdus vaan tylsyys.

Hän perustelee, että jyrkästä kurssilaskusta voidaan selviytyä niin kauan kuin markkinat uskovat edelleen kyseisen omaisuuserän pitkän aikavälin näkymiin, mutta markkinat, jotka vain ajelehtivat sivusuunnassa vuosikausia, heikentävät hitaasti uskoa (ja sen varaan rakennettuja rahoitusrakenteita). Ki Young Ju on viettänyt suuren osan vuodesta 2026 ennustamalla juuri tylsää sivuttaisliikettä ja huomauttanut, että pääoman virta bitcoiniin on kuivunut, kun sijoittajien huomio on kääntynyt takaisin osakkeisiin ja ”kiiltäviin kiviin”.

Hän on myös antanut tunnustusta Saylorin strategialle ja spot-pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) ostajille siitä, että he ovat imeneet vanhojen omistajien voimakasta myyntiä, ja arvioi, että ilman tätä kysyntää bitcoinin kurssi voisi olla lähempänä 22 000 dollaria.

Miksi STRC on kriittinen kohta

Ki Young Jun esiin nostama erityinen heikkous on STRC, Strategyn varainhankintakoneiston ydin. Virallisesti nimeltään Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, STRC lanseerattiin heinäkuussa 2025, ja se suunniteltiin käymään kauppaa lähellä 100 dollarin nimellisarvoa kuukausittain tarkistettavan osingon (tällä hetkellä 11,5 %) avulla, jonka tarkoituksena on pitää sen hinta vakaana.

Bitcoin.com News raportoi äskettäin, että STRC on kasvanut markkina-arvoltaan maailman suurimmaksi etuoikeutetuksi osakkeeksi

, jonka arvo ylitti 8,5 miljardia dollaria alle vuodessa. Juuri tämä vakaus on koko asian ydin, sillä Strategy käyttää STRC:tä kerätäkseen uutta pääomaa tuottoa janoavilta sijoittajilta ja ohjaa tuotot bitcoiniin ilman, että se laimentaa kantaosakkaiden osuuksia tai ottaa perinteistä velkaa.

Lisäksi on syytä mainita, että STRC:n tuotoilla rahoitettiin noin 77 000 BTC:n ostot vuonna 2026, mikä ylitti selvästi Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETF:ien nettomääräiset pääomavirrat samana ajanjaksona.

Instrumentti näyttää kuitenkin horjuneen hieman, ja se on viime aikoina liukunut kohti 85 dollaria, mikä on noin 15 % alle nimellisarvon, sen jälkeen kun se oli koskettanut ennätyksellisiä alhaisimpia tasoja (liike, joka haastaa suunnittelun perustana olevan lupauksen kaupankäynnistä lähellä 100 dollaria). Ki Young Jun varoitus on, että pitkä, vaisu markkinatilanne on juuri sellainen ympäristö, jossa STRC:n kaltaiset tuotto-tuotteet joutuvat ahtaalle.

Saylor pysyy uhmakkaana

Strategyn (Nasdaq: MSTR) toimitusjohtaja Saylor ei tehnyt myönnytyksiä, vaan lisäsi: ”Markkinat ovat tänään suljettuina. Volatiliteetti ei ole koskaan helppoa. Bitcoin toimii edelleen. Niin toimimme mekin.” Viesti julkaistiin, kun bitcoinin kurssi oli noin 62 500 dollaria.

Lisäksi Bitcoin.com News raportoi, että Saylor rikkoi hiljattain hiljaisuutensa sen jälkeen, kun Strategy myi bitcoineja ensimmäistä kertaa neljään vuoteen kattaakseen etuoikeutettuja osinkoja – liike, joka jakoi yhteisön mielipiteet ja painoi hetkellisesti MSTR:n osakkeita. Kriitikot ovat menneet vielä pidemmälle, ja jotkut ovat kutsuneet STRC:n 11,5 prosentin tuottoa ”houkutus- ja vaihto”-taktiikaksi, jolla markkinoidaan bitcoin-altistusta samalla kun ostajat sidotaan vipuvaikutteiseen rahoitusjärjestelmään.

Strategy puolestaan on esittänyt STRC:n instituutioille matalamman volatiliteetin porttina bitcoin-ekosysteemiin – myyntipuhe, jota Saylor on markkinoinut aggressiivisesti, vaikka osakkeen kurssi onkin laskenut alle nimellisarvon. Erimielisyys ei oikeastaan koske sitä, kestääkö bitcoin, vaan sitä, pystyykö sen keräämiseksi rakennettu koneisto selviytymään hiljenevillä markkinoilla.

Tällä hetkellä Strategy omistaa yli 800 000 BTC:tä, mikä tekee siitä suurimman yritysomistajan, ja sen vakaa ostotoiminta on auttanut luomaan hinnoille pohjan. Jos Ki Young Ju on oikeassa siinä, että tylsyys on vihollinen, koetinkivi on se, kuinka kauan STRC:n sijoittajat jatkavat osinkojensa keräämistä, kun hinnat eivät liiku mihinkään.