بیت‌کوین در پی جهش به سمت ۷۰ هزار دلار، با وقوع شورت اسکوئیز ۱.۳ میلیارد دلاری مواجه شد

این حرکت در اواخر صبحِ معاملات آمریکا به‌سرعت شکل گرفت. بیت‌کوین هفته‌ها عمدتاً بین حدود ۶۱,۵۰۰ تا ۶۵,۰۰۰ دلار گیر کرده بود؛ موضوعی که نوسان را به‌طور غیرمعمولی پایین نگه داشت و باعث شد معامله‌گران به‌طور فزاینده‌ای برای ادامه‌دار بودن همین بازه موقعیت‌گیری کنند.

حرکت خزانه‌داری جرقه را زد

یکی از محرک‌ها از سوی وزارت خزانه‌داری آمریکا آمد که اعلام کرد دست‌کم سقف اندازه بازخریدهای حمایتیِ نقدینگی برای اوراق خزانه‌داری با سررسیدهای بلندتر را دو برابر می‌کند و آن را از ۲ میلیارد دلار به دست‌کم ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش می‌دهد. این تغییرات قرار است از ۹ سپتامبر آغاز شود.

این اعلامیه اهمیت داشت زیرا هزینه‌های استقراض بلندمدت دولت به‌شدت در حال افزایش بود. بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ساله پیش از انتشار خبر به حدود ۵.۳۳٪ تا ۵.۳۴٪ رسیده بود—نزدیک به بالاترین سطح خود در حدود دو دهه—اما پس از خبر به سمت محدوده پایینِ ۵.۲٪ عقب نشست.

بازده‌های پایین‌تر می‌توانند با کاهش بازده قابل‌دستیابی از بدهی دولتی، سرمایه‌گذاری‌های پرریسک‌تر را جذاب‌تر کنند. سهام، طلا و بیت‌کوین سود بردند، زیرا معامله‌گران حرکت خزانه‌داری را به‌عنوان کاهش بخشی از فشاری که در بازارهای اوراق در حال شکل‌گیری بود تفسیر کردند.

قیمت بیت‌کوین همچنین منبع دیگری از حمایت داشت. صندوق‌های قابل معامله در بورسِ بیت‌کوینِ اسپات آمریکا در ابتدای همان هفته یک روز قبل، ورود سرمایه ۲۹۷.۶ میلیون دلاری ثبت کرده بودند و داده‌های بازار نیز نشان می‌داد حوالی ۱۹ اوت جریان‌های مثبت بیشتری وجود داشته است.

فروشندگان شورت وارد تله لیکوئیدیشن شدند

شتاب واقعی از بازارهای مشتقه آمد. وقتی بیت‌کوین از ۶۶,۰۰۰ دلار عبور کرد، معامله‌گران اهرمی که روی کاهش قیمت شرط بسته بودند شروع به لیکوئید شدن کردند؛ یعنی صرافی‌ها به‌طور خودکار موقعیت‌هایی را می‌بندند که دیگر وثیقه کافی برای پوشش زیان‌هایشان ندارند.

طبق آمار Coinglass.com، حدود ۱.۴۸ میلیارد دلار لیکوئیدیشنِ شورت و لانگ کریپتو (اکثراً شورت) در یک پنجره ۶۰ دقیقه‌ای رخ داد. این بستن‌های اجباری، فروشندگان شورت را مجبور می‌کند دوباره در معرض بازار قرار گرفتن خود را با خرید پس بگیرند و همین، درست در زمانی که قیمت‌ها از قبل در حال بالا رفتن هستند، تقاضای بیشتری ایجاد می‌کند.

اهرم این واکنش زنجیره‌ای را شدیدتر کرد. معامله‌گری که از اهرم ۲۰به۱ یا ۴۰به۱ استفاده می‌کند، می‌تواند با یک حرکت نسبتاً کوچک خلاف جهت موقعیت، کاملاً از بین برود. هر لیکوئیدیشن می‌تواند قیمت‌ها را بالاتر ببرد، گروه بعدی شورت‌ها را فعال کند و یک اسکوئیزِ خودتقویت‌شونده بسازد. حدود ۱۱۴,۵۳۸ معامله‌گر طی روز گذشته از بازار خارج شدند.

جهش بیت‌کوین آن را از سطوحی عبور داد که از اوایل تابستان دیده نشده بود. سرعت این حرکت نیز چشمگیر بود؛ به‌طوری‌که تندترین بخش آن طی حدود ۱۵ تا ۶۰ دقیقه رخ داد، هم‌زمان با افزایش حجم معاملات.

۷۰,۰۰۰ دلار به آزمون بعدی بیت‌کوین تبدیل می‌شود

اکنون سؤال این است که آیا خریداران می‌توانند پس از ناپدید شدن خریدهای اجباری، سودها را حفظ کنند یا نه. مشتقات می‌توانند کندل‌های خیره‌کننده ایجاد کنند، اما تثبیت یک شکست (breakout) معمولاً به تقاضای پایدار در بازار اسپات نیاز دارد؛ جایی که سرمایه‌گذاران بیت‌کوین را مستقیم می‌خرند، نه از طریق قراردادهای اهرمی.

جریان‌های ETF یک سنجه برای آن تقاضا فراهم می‌کنند. ادامه ورود سرمایه، بازده‌های خزانه‌داریِ باثبات یا کاهشی و معاملات اسپات قوی‌تر می‌تواند به بیت‌کوین کمک کند تا منطقه مقاومت پیشین خود حوالی ۶۶,۹۰۰ دلار را به حمایت تبدیل کند و خروج محکم‌تری از بازه چند هفته‌ای خود بسازد.

خطر، برگشت قیمت است اگر معامله‌گران اهرمی سریع‌تر از شکل‌گیری تقاضای پایه‌ای، در موقعیت‌های لانگ تازه انباشته شوند. آزمون فوری بیت‌کوین ناحیه ۶۹,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار است؛ جایی که معامله‌گران زیر نظر خواهند داشت آیا جهش ۱۹ اوت به یک شکست پایدار تبدیل می‌شود یا صرفاً یک سایه (wick) دیگرِ ناشی از اهرم.

در ساعت ۱۱:۵۰ صبح به وقت EDT در روز چهارشنبه، بیت‌کوین در حال حاضر با قیمت ۶۸,۴۶۸ دلار به‌ازای هر واحد معامله می‌شود.