اوراق خزانه‌داریِ توکنایزشده در حالی که غول‌های وال‌استریت جنگی ۳۵ میلیارد دلاری بر سر دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) به راه انداخته‌اند، آرام گرفته‌اند

اوراق خزانه‌داری همچنان غالب‌اند، اما رشد کمی سرد شده است

اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده آمریکا همچنان بزرگ‌ترین دسته در این بخش هستند و 15.86 میلیارد دلار ارزش توزیع‌شده دارند که طی 30 روز 2.23% افزایش یافته است. میانگین بازده هفت‌روزه این دسته 3.30% است که نسبت به هفته قبل 2.18% کاهش دارد. آمار rwa.xyz تعداد 85 دارایی خزانه‌داری رهگیری‌شده و 62,846 دارنده را ثبت می‌کند.

توکن USYC شرکت Circle در صدر این دسته قرار دارد با 2.96 میلیارد دلار، هرچند طی هفت روز 1.45% و طی 30 روز 3.65% افت کرده است. صندوق نقدشوندگی دیجیتال نهادی دلارِ بلک‌راک (BUIDL) که از طریق Securitize منتشر شده، 2.52 میلیارد دلار دارد و با وجود رشد ماهانه 6.29%، به‌صورت هفتگی 12.22% کاهش یافته است. توکن بازده دلار آمریکا (USDY) شرکت Ondo در سطح 2.16 میلیارد دلار قرار دارد. محصول iBENJI فرانکلین تمپلتون 1.64 میلیارد دلار دارد و توکن هم‌خانواده آن یعنی BENJI نیز 734.5 میلیون دلار دیگر اضافه می‌کند.

صندوق خزانه‌داری ژانوس هندرسون (JTRSY) که روی Centrifuge ساخته شده، 880.7 میلیون دلار دارد. صندوق بازار پول «توکن نقدشوندگی آن‌چین» جی‌پی‌مورگان (JLTXX) که از طریق Kinexys Digital منتشر شده، تندترین رشد را در میان محصولات عمده خزانه‌داری ثبت کرد و طی 30 روز 87.23% افزایش یافت و به 809.7 میلیون دلار رسید. صندوق دیجیتال بازار پول خزانه‌داری ویزدم‌تری (WTGXX) 764.9 میلیون دلار دارد با بازده 3.50%. صندوق اوراق دولتی آمریکا با سررسید کوتاه Invesco شرکت Superstate (USTB) در سطح بالایی فهرست با 683.8 میلیون دلار قرار می‌گیرد، هرچند در ماه 18.39% افت کرده است.

از نظر شبکه، اتریوم بزرگ‌ترین سهم از ارزش اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده را با 7.1 میلیارد دلار دارد؛ پس از آن BNB Chain با 4.7 میلیارد دلار و استلار با 1.2 میلیارد دلار قرار می‌گیرند. سولانا 997.2 میلیون دلار، آوالانچ C-Chain مقدار 842.9 میلیون دلار، XRP Ledger مقدار 292.7 میلیون دلار و SEI مقدار 259.2 میلیون دلار را در اختیار دارند؛ بر اساس ارزش توزیع‌شده تا 21 ژوئیه 2026.

بدهی دولتی غیرآمریکایی از پایه‌ای کوچک با سرعت رشد می‌کند

بدهی توکنیزه‌شده صادرشده خارج از ایالات متحده به 1.41 میلیارد دلار ارزش توزیع‌شده رسید که طی 30 روز 6.90% افزایش داشته و میان 24 دارایی و 9,908 دارنده توزیع شده است. صندوق بازار پول اسناد خزانه اتحادیه اروپا Spiko (EUTBL) با 1.02 میلیارد دلار در صدر است؛ با رشد هفتگی 2.97% و رشد ماهانه 10.07%. توکن NRW1 شرکت Cashlink که روی Polygon صادر شده، 114.2 میلیون دلار دارد. مجموعه صندوق‌های بازار پول آسیایی Libeara عقب‌تر قرار می‌گیرند: صندوق HKD شرکت ChinaAMC (CAMMF) با 91.2 میلیون دلار، صندوق RMB شرکت A&I CAMC (AICRT) با 72.7 میلیون دلار، صندوق RMB شرکت ChinaAMC (CRMBR) با 31.3 میلیون دلار و صندوق HKD شرکت A&I CAMC (AICHT) با 26 میلیون دلار.

صندوق اسناد خزانه بریتانیا Spiko (UKTBL) 18.2 میلیون دلار دارد. صندوق یورویی GOVIES شرکت Backed Finance (bC3M) 9.9 میلیون دلار دارد. خزانه اوراق قرضه اتحادیه اروپا با سررسید ثابت OpenTrade روی اتریوم 5.7 میلیون دلار دارد و توکن CETES شرکت Etherfuse مقدار 5.3 میلیون دلار.

سهام توکنیزه‌شده قوی‌ترین رشد بخش را ثبت می‌کند

سهام و ETFهای توکنیزه‌شده سریع‌تر از هر دسته دیگری که رهگیری شده رشد کردند. ارزش توزیع‌شده طی 30 روز 15.10% افزایش یافت و به 1.86 میلیارد دلار رسید، در حالی که ارزش نمایندگی‌شده 6.41% بالا رفت و به 20.25 میلیون دلار رسید. حجم انتقال ماهانه 31.75% جهش کرد و به 8.00 میلیارد دلار رسید و تعداد دارندگان 75.71% افزایش یافت و به 671,490 رسید؛ با این حال تعداد آدرس‌های فعال ماهانه 22.04% کاهش یافت و به 168,368 رسید.

توکن FGRS شرکت Figure با 211.2 میلیون دلار در صدر این دسته است. توکن SECZ شرکت Securitize Corp. مقدار 162.6 میلیون دلار دارد. توکن Strategy PP Variable شرکت xStocks (STRCx) مقدار 125.8 میلیون دلار دارد. نسخه توکنیزه‌شده Ondo از Circle Internet Group (CRCLon) مقدار 99.7 میلیون دلار دارد و ETF توکنیزه‌شده iShares Core S&P 500 آن (IVVon) 67.7 میلیون دلار دارد. توکن Circle شرکت xStocks (CRCLx) مقدار 44.7 میلیون دلار دارد، در حالی که توکن Micron Technology شرکت Ondo (MUon) 42.1 میلیون دلار و توکن ETF ‏SPDR S&P 500 آن (SPYon) نیز 42.1 میلیون دلار دارد. توکن Exodus Movement Inc. متعلق به Securitize سطح بالای فهرست را با 41.7 میلیون دلار تکمیل می‌کند.

طلا همچنان لنگر بازار کالاهاست

کالاهای توکنیزه‌شده 4.48 میلیارد دلار ارزش توزیع‌شده دارند که طی 30 روز 3.88% کاهش یافته است، در کنار 3.19 میلیارد دلار ارزش نمایندگی‌شده که 2.26% افزایش داشته است. حجم انتقال ماهانه تقریباً نصف شد و با افت 49.23% به 3.27 میلیارد دلار رسید، در حالی که آدرس‌های فعال ماهانه 1.21% کاهش یافت و به 36,136 رسید و تعداد دارندگان 0.28% کم شد و به 240,860 رسید. تتر گلد (XAUT) و پکسوس گلد (PAXG) همچنان دو توکن بزرگِ پشتوانه‌طلا هستند که این دسته را پیش می‌برند، در کنار ناشران کوچک‌تر از جمله Matrixdock Gold، Streamex GLDY و Comtech Gold.

املاک و مستغلات همچنان کوچک‌ترین دسته است

املاک و مستغلات توکنیزه‌شده 202.63 میلیون دلار ارزش توزیع‌شده داشت که طی 30 روز 0.02% کاهش یافته و 279.84 میلیون دلار ارزش نمایندگی‌شده داشت که بدون تغییر مانده است. این دسته 104 دارایی در 11 کشور را در بر می‌گیرد و 18,660 دارنده دارد، هرچند آدرس‌های فعال ماهانه 14.23% کاهش یافت و به 1,103 رسید.

سهام خصوصی و سرمایه‌گذاری خطرپذیر همچنان در حال صعودند

ارزش توزیع‌شده در سهام خصوصی و سرمایه‌گذاری خطرپذیر توکنیزه‌شده به 2.13 میلیارد دلار رسید که طی 30 روز 8.26% افزایش یافته و میان 29 دارایی و 7,200 دارنده پخش شده است. صندوق Blockchain Capital III Digital Liquid Venture شرکت Securitize (BCAP) با 967.6 میلیون دلار در صدر قرار دارد. توکن Titan III Equity شرکت Ctrl Alt (TTN-III) مقدار 300.1 میلیون دلار دارد و توکن Hera I Equity آن (HERA-I-E) مقدار 280.1 میلیون دلار دارد.

سهام کلاس B شرکت Exodus Movement Inc. در Securitize (EXODB) مقدار 88.5 میلیون دلار دارد. توکن Colb Revolut شرکت Colb Finance (CREV) مقدار 88.1 میلیون دلار دارد. صندوق preSPAX جمهوری (Republic) مقدار 85.8 میلیون دلار دارد و توکن Animoca Equity آن (AB1) مقدار 49.9 میلیون دلار. BeToken برند Beself (BTK) مقدار 47.4 میلیون دلار دارد و دو بخش از صندوق Alternative Solutions شرکت Mubadala Capital روی KAIO به ترتیب 39.7 میلیون دلار و 25 میلیون دلار دارند.

اعتبار از نظر ارزش نمایندگی‌شده پیشتاز است

اعتبار توکنیزه‌شده 6.93 میلیارد دلار ارزش توزیع‌شده دارد که طی 30 روز 2.87% افزایش یافته و 35.75 میلیارد دلار ارزش نمایندگی‌شده دارد که 3.55% رشد کرده است؛ در مجموع در 2,509 دارایی و 185,845 دارنده. توکن HELOC شرکت Figure (FIGR_HELOC) که روی Provenance ساخته شده، با 20.1 میلیارد دلار ارزش نمایندگی‌شده بر این دسته و کل بخش RWA مسلط است.

پروژه DOM X Arizona Copper-Gold شرکت Bridgetower (AZX1)، یک دارایی هیبریدی روی آوالانچ، مقدار 11.06 میلیارد دلار دارد. توکن Syrup USDC شرکت Maple در دسته اعتبار 1.22 میلیارد دلار دارد. Blockstream Mining Note 2 شرکت STOKR (BMN2) مقدار 759.6 میلیون دلار دارد و صندوق Janus Henderson AAA CLO شرکت Centrifuge (JAAA) مقدار 689.2 میلیون دلار. PKH Mining Note 2 شرکت STOKR (PKH2) مقدار 577.5 میلیون دلار دارد، اوراق VuMe Bond 2030 شرکت Realiz روی استلار 500 میلیون دلار دارد و توکن PRIME شرکت Hastra مقدار 417.4 میلیون دلار.

بزرگ‌ترین دارایی‌ها در این بخش

با رتبه‌بندی بر اساس ارزش کل، توکن HELOC شرکت Figure با 20.1 میلیارد دلار در صدر کل بازار RWA قرار دارد و پس از آن پروژه DOM X Arizona Copper-Gold شرکت Bridgetower با 11.06 میلیارد دلار می‌آید. USYC شرکت Circle (2.96 میلیارد دلار) و BUIDL بلک‌راک (2.52 میلیارد دلار) جایگاه سوم و چهارم را دارند. تتر گلد (2.43 میلیارد دلار)، JMWH شرکت Justoken (2.23 میلیارد دلار)، USDY شرکت Ondo (2.16 میلیارد دلار)، پکسوس گلد (1.80 میلیارد دلار)، iBENJI فرانکلین تمپلتون (1.64 میلیارد دلار) و Syrup USDC شرکت Maple (1.52 میلیارد دلار) ده تای نخست را تکمیل می‌کنند.

در پایین‌ترِ فهرست، صندوق اسناد خزانه اتحادیه اروپا Spiko (1.02 میلیارد دلار) در رتبه 11 قرار می‌گیرد و پس از آن صندوق Blockchain Capital III شرکت Securitize (967.6 میلیون دلار)، صندوق خزانه‌داری Janus Henderson شرکت Centrifuge (880.7 میلیون دلار)، صندوق Amundi Overnight Swap شرکت Spiko (816.7 میلیون دلار، با رشد ماهانه 49.61%)، JLTXX جی‌پی‌مورگان (809.7 میلیون دلار)، WTGXX ویزدم‌تری (764.9 میلیون دلار)، Blockstream Mining Note 2 شرکت STOKR (759.6 میلیون دلار)، BENJI فرانکلین تمپلتون (734.5 میلیون دلار)، JAAA شرکت Centrifuge (689.2 میلیون دلار) و USTB شرکت Superstate (683.8 میلیون دلار) قرار دارند.

عقب‌نشینی از اوج 10 ژوئیه نشان می‌دهد سرمایه با تغییر بازده‌ها و تقاضا از هفته‌ای به هفته دیگر، با چه سرعتی میان محصولات خزانه‌داری، سهام و ابزارهای اعتباری جابه‌جا می‌شود. نهادهایی از بلک‌راک تا جی‌پی‌مورگان تا فرانکلین تمپلتون همچنان در حال توسعه محصولات رقیب هستند، در حالی که تازه‌واردهایی مانند یادداشت اعتباریِ مبتنی بر استخراج و مواد معدنیِ Bridgetower نشان می‌دهند توکنیزه‌سازی بسیار فراتر از بدهی دولتی و طلا در حال گسترش است. برای سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذارانی که امور مالی آن‌چین را زیر نظر دارند، داده‌ها به بازاری رو به بلوغ اما همچنان پرنوسان اشاره می‌کند؛ بازاری که در آن ارزش‌های نمایندگی‌شده و توزیع‌شده می‌توانند به‌طور محسوس نوسان کنند، حتی در حالی که شمار کل دارندگان همچنان در حال افزایش است.