بازار داراییهای دنیای واقعی توکنیزهشده (RWA) از نظر ارزش آنچِین به حدود ۳۱.۷۶ میلیارد دلار رسیده است؛ بازاری که با اوراق خزانهداری آمریکا بهصورت توکنیزهشده از سوی Circle و Blackrock رهبری میشود. راهاندازیهای جدیدی که سرمایهگذاری خصوصی و حقوقودستمزد را به آنچِین میآورند نشان میدهد فشار نهادی در حال گسترش فراتر از اوراق بدهی است.
داراییهای واقعیِ توکنایزشده به ۳۱.۷۶ میلیارد دلار رسیدند و USYC شرکت Circle از ۳ میلیارد دلار عبور کرد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
بازاری که بهسوی اوجهای جدید پیش میرود
داراییهای دنیای واقعی توکنیزهشده — یعنی ابزارهای مالی سنتی که به شکل توکنهای بلاکچینی نمایش داده میشوند — اکنون در مجموع حدود ۳۱.۷۶ میلیارد دلار ارزش توزیعشده دارند؛ بر اساس ارقامی که میان پژوهشگران آنچِین در گردش است. این عدد در سراسر سال ۲۰۲۶ رکوردها را جابهجا کرده است، زیرا بانکها، مدیران دارایی و فینتکها بدهی دولتی، اعتبارات و سهام را به شبکههای عمومی منتقل کردهاند.
Bitcoin.com News گزارش داد که ارزش بازار RWA توکنیزهشده حدود در سه سال ۲۰ برابر افزایش یافت و از ۲۹ میلیارد دلار عبور کرد؛ پایهای که از آن زمان به بعد گسترش داده است. این رشد کمتر از سفتهبازی خرد ناشی شده و بیشتر از سوی نهادهایی هدایت شده است که بهدنبال تسویه سریعتر، وثیقه برنامهپذیر و دسترسی ۲۴ساعته به داراییهایی هستند که بهطور سنتی فقط در ساعات بازار معامله میشوند.
Circle و Blackrock پیشتاز رقابت اوراق خزانهداری هستند
اوراق خزانهداری توکنیزهشده همچنان موتور این بخش هستند؛ بهطوریکه محصول USYC متعلق به Circle از ۳ میلیارد دلار ارزش عبور کرده و کمی جلوتر از صندوق توکنیزهشده Blackrock با نام BUIDL قرار گرفته است که حدود ۲.۴ میلیارد دلار است. دومی پیشتر برای صندوق BUIDL روی اتریوم بهدنبال تأیید SEC بود؛ نقطه عطفی که به مشروعیتبخشیِ دسترسی توکنیزهشده به ابزارهای بازار پول برای تخصیصدهندگان نهادی کمک کرد.
فراتر از اوراق خزانهداری، به نظر میرسد ترکیب داراییها در حال گستردهتر شدن است؛ زیرا اعتبار خصوصی نیز به یکی از بزرگترین بخشهای توکنیزهشده تبدیل شده است، و Bitcoin.com News گزارش داد که داراییهای دنیای واقعی روی سولانا از ۲ میلیارد دلار عبور کردهاند، در حالی که شبکهها برای میزبانی از ابزارهای جدید با هم رقابت میکنند. زیرساخت توکنیزاسیون نیز میان زنجیرهها گسترش یافته است؛ بهطوریکه Securitize با Tron یکپارچه شد تا توزیع را اوایل امسال گستردهتر کند.
سهام و حقوقودستمزد به آنچِین منتقل میشوند
جدیدترین راهاندازیها نشان میدهند این بخش به کجا میرود؛ با توجه به اینکه پلتفرم توکنیزاسیون Colb اخیراً سهام توکنیزهشده SpaceX و Revolut را به آنچِین آورده و به سرمایهگذاران امکان داده است تا از طریق بلاکچین در معرض دو شرکت خصوصیِ بسیار پرتقاضای جهان قرار گیرند (داراییهایی که معمولاً جز برای ثروتمندترین حامیان، دستنیافتنیاند).
پرداختها نیز به دنبال آن آمدهاند؛ بهطوریکه Zebec اخیراً یک پلتفرم حقوقودستمزد آنی روی Stellar راهاندازی کرده است که به کارکنان اجازه میدهد دستمزد را بهصورت پیوسته دریافت کنند، نه اینکه منتظر چرخههای دوهفتهای بمانند؛ نمونهای اولیه از اینکه توکنیزاسیون به زیرساختهای روزمره مالی، و نه فقط محصولات سرمایهگذاری، دست میزند.
با این حال، ریسکها همچنان باقی است؛ زیرا بخش زیادی از عرضه توکنیزهشده امروز در اختیار تعداد کمی ناشر متمرکز است و نحوه برخورد مقرراتی با اوراق بهادار توکنیزهشده همچنان بسته به حوزه قضایی متفاوت است. علاوه بر این، نقدشوندگی ابزارهای جدیدتر مانند سهام خصوصیِ توکنیزهشده در مقایسه با بازارهای عمیقِ اوراق خزانهداری توکنیزهشده پایین است.
حتی با این وجود، جهتگیری کاملاً روشن است: بازار اکنون مجموعاً ارزش بازاری برابر با ۳۱.۷۶ میلیارد دلار دارد و بهسرعت به حوزههایی مانند سهام و حقوقودستمزد گسترش مییابد. در نتیجه، آزمون بعدی این خواهد بود که آیا داراییهای توکنیزهشده میتوانند همچنان سرمایه نهادی را جذب کنند، در حالی که عرضهها از امنیت بدهی دولتی فاصله بیشتری میگیرند.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
