ارزش بازار دارایی‌های واقعیِ توکن‌شده در سه سال ۲۰ برابر جهش کرد و از ۲۹ میلیارد دلار عبور کرد

نکات کلیدی:

• طبق داده‌های RWA.xyz، ارزش بازار RWA توکنیزه‌شده طی سه سال ۲۰ برابر افزایش یافته و به ۲۹٫۲۷ میلیارد دلار رسیده است.
• اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده آمریکا از ۳۸۰ میلیون دلار در سه‌ماهه اول ۲۰۲۳ به ۱۳٫۴ میلیارد دلار تا آوریل ۲۰۲۶ رشد کرد.
• بلک‌راک، فرانکلین تمپلتون و اوندو فایننس پیشتاز توکنیزه‌سازی نهادی هستند و میلیاردها دلار را روی زنجیره به‌کار گرفته‌اند.

از ۱٫۵ میلیارد دلار تا ۲۹ میلیارد دلار

بازار توکنیزه‌سازی RWA یکی از پیوسته‌ترین منحنی‌های رشد در کریپتو را ثبت کرده و از حدود ۱٫۵ میلیارد دلار در ابتدای ۲۰۲۳ به ۲۹٫۲۷ میلیارد دلار تا آوریل ۲۰۲۶ رسیده است. این رشد نزدیک به ۲۰ برابری در پی تداوم علاقه نهادهای مالی به آوردن ابزارهای مالی سنتی روی زنجیره رخ داده است.

اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده آمریکا تندترین حرکت در یک بخش منفرد را نشان می‌دهند؛ از ۳۸۰ میلیون دلار در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۳ به ۱۳٫۴ میلیارد دلار رسیده‌اند که جهشی حدود ۳۷ برابری است. USYC متعلق به سیرکل با ۲٫۷ میلیارد دلار در صدر این دسته قرار دارد و مجموعه محصولات اوندو فایننس با ۲٫۶ میلیارد دلار در تعقیب آن است و BUIDL بلک‌راک نیز با ۲٫۴ میلیارد دلار در رتبه بعدی قرار می‌گیرد.

محصولات خزانه‌داری روی‌زنجیره در سال‌های اخیر توانسته‌اند به‌طور پیوسته سرمایه جذب کنند، زیرا بازدهی‌ای قابل‌قیاس با ابزارهای سنتی ارائه می‌دهند، در حالی که به‌صورت ۲۴/۷ در دسترس‌اند و هزینه‌های سربار متولی/امانت‌دار را ندارند.

در همین حال، اعتبار خصوصی از اوراق خزانه‌داری پیشی گرفته و به بزرگ‌ترین بخش RWA غیر از استیبل‌کوین‌ها تبدیل شده است و حدود ۱۴ میلیارد دلار از مجموع ۲۹ میلیارد دلار را تشکیل می‌دهد. این بخش سرمایه روی‌زنجیره را به وام‌گیرندگان دنیای واقعی متصل می‌کند و بدون نیاز به واسطه‌های سنتی مانند بانک‌ها یا کارگزاران، بازدهی شبیه درآمد ثابت را به مشارکت‌کنندگان امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) ارائه می‌دهد.

رقم ۲۹٫۲۷ میلیارد دلار، با رشد ۱۰٪ در ۳۰ روز گذشته، فقط ابزارهای توکنیزه‌شده‌ای را رصد می‌کند که ذاتاً روی زنجیره صادر شده‌اند؛ معیاری محدودتر و محافظه‌کارانه‌تر از برآوردهای گسترده‌تر بازار که دارایی‌های نمایندگی‌شده را نیز لحاظ می‌کنند.

پیش‌بینی‌های بلندمدت به تریلیون‌ها اشاره دارند

ارقام فعلی در برابر پیش‌بینی‌های بلندمدت صنعت همچنان کوچک‌اند؛ به‌طوری‌که استاندارد چارترد پیش‌بینی کرده بازار RWA توکنیزه‌شده تا سال ۲۰۳۴ به ۳۰ تریلیون دلار برسد. به همین ترتیب، ریپل و گروه مشاوره بوستون (BCG) در گزارشی مشترک، این رقم را ۱۸٫۹ تریلیون دلار تا سال ۲۰۳۳ برآورد کرده‌اند.

فرانکلین تمپلتون که صندوق بازار پول توکنیزه‌شده Benji را در چندین بلاکچین مدیریت می‌کند، توکنیزه‌سازی را روندی ساختاری و نه چرخه‌ای توصیف کرده است؛ در حالی‌که مدیرعامل بلک‌راک، لری فینک، اوایل امسال بیان کرد که توکنیزه کردن دارایی‌های مالی، لوله‌کشی زیرساختی نظام مالی امروز را به‌روزرسانی می‌کند و «سرمایه‌گذاری‌ها را آسان‌تر برای انتشار، آسان‌تر برای معامله و آسان‌تر برای دسترسی» می‌سازد.

با اینکه اکنون بیش از ۴۰ نهاد مالی بزرگ به‌طور فعال در حال انتشار محصولات توکنیزه‌شده روی زنجیره هستند، نقطه عطف ۲۹ میلیارد دلاری نشان‌دهنده مرحله اثبات مفهوم است که جای خود را به استقرار در مقیاس می‌دهد؛ هرچند فاصله میان ارقام امروز و پیش‌بینی‌های تریلیون‌دلاری نشان می‌دهد بازار هنوز در ابتدای راه است.