افزایش ۱٬۹۰۰٪ی ممکن است هشدار بزرگ‌تری نسبت به قیمت‌های نفت ارسال کند

حرکت ۱,۹۰۰ درصدی، رشد نفت را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد

قیمت نفت در ۲۲ ژوئیه پس از آن جهش کرد که فرماندهی مرکزی ایالات متحده یازدهمین شب پیاپی حملات علیه ایران را انجام داد و نفت برنت را به بالای ۹۴ دلار در هر بشکه رساند. اما در حالی که نفت خام حدود ۴٪ رشد کرد، بر اساس تحلیل دویرِ گروپ، یک شرکت جهانی مشاوره مالی و مدیریت دارایی، حق‌بیمه‌های بیمه ریسک جنگ برای نفتکش‌هایی که از تنگه هرمز عبور می‌کنند نزدیک به ۱,۹۰۰٪ افزایش یافته است.

این تشدید تنش‌ها در میان اختلالات در تردد از تنگه هرمز رخ می‌دهد؛ جایی که نیروهای آمریکایی به عملیات نظامی ادامه دادند و تنش‌ها پیرامون این آبراه راهبردی بالا باقی ماند.

طبق ارقام انجمن بازار لویدز که دویرِ گروپ به آن استناد کرده است، هزینه پوشش بیمه‌ای یک نفتکش بزرگ حمل نفت خام از حدود ۰.۲۵٪ ارزش بدنه آن پیش از درگیری به حدود ۵٪ افزایش یافته است. برای یک نفتکش با ارزش ۱۰۰ میلیون دلار، این افزایش صورتحساب بیمه را از حدود ۲۵۰ هزار دلار به حدود ۵ میلیون دلار برای یک سفر واحد از این آبراه می‌رساند.

نایجل گرین، مدیرعامل دویرِ گروپ، گفت:

«وقتی آن حق‌بیمه نزدیک به ۱,۹۰۰٪ بالا می‌رود، یعنی کسانی که نزدیک‌ترین تماس را با ریسک فیزیکی دارند فکر می‌کنند خطر واقعی و جاری است، نه اینکه با امید قیمت‌گذاری شده باشد.»

تا ۲۲ ژوئیه، نفت برنت نزدیک به ۴٪ افزایش یافته بود، در حالی که وست تگزاس اینترمدیت حدود ۳.۸٪ رشد کرد. بازارها به‌شدت پرنوسان باقی ماندند، زیرا معامله‌گران ریسک اختلالات طولانی‌مدت در کشتیرانی از تنگه هرمز را ارزیابی می‌کردند.

شریان انرژی جهان با فشار فزاینده روبه‌روست

تحلیل اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) از گلوگاه‌های اصلی ترانزیت نفت جهان برآورد می‌کند که در نیمه نخست ۲۰۲۵ حدود ۲۰.۹ میلیون بشکه نفت در روز از تنگه هرمز عبور کرده است—تقریباً ۲۰٪ مصرف جهانی فرآورده‌های نفتی و یک‌چهارم کل تجارت نفتِ حمل‌شده از طریق دریا. هرچند عربستان سعودی، امارات متحده عربی و ایران گزینه‌های محدود خط لوله‌ای دارند، اما آن مسیرها تنها می‌توانند بخش کوچکی از حجمی را دور بزنند که معمولاً از تنگه عبور می‌کند.

آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) اعلام کرد حدود ۸۰٪ محموله‌های نفتی هرمز راهی آسیا هستند و این موضوع کشورهایی از جمله چین، هند، ژاپن و کره جنوبی را در برابر هرگونه اختلال طولانی‌مدت به‌ویژه آسیب‌پذیر می‌کند. این آژانس همچنین خاطرنشان کرد که گزینه‌های خط لوله موجود تنها می‌توانند سهم محدودی از آن صادرات را تغییر مسیر دهند.

قیمت نفت بارها با تحولات مرتبط با این آبراه نوسان کرده است. نفت برنت پیش‌تر عقب نشست، زیرا معامله‌گران به توافق آمریکا و ایران مرتبط با بازگشایی تنگه هرمز واکنش نشان دادند؛ موضوعی که نشان می‌دهد انتظارات بازار چقدر سریع می‌تواند تغییر کند.

هزینه‌های بالاتر می‌تواند فراتر از بازارهای انرژی گسترش یابد

قیمت نفت بازتاب‌دهنده انتظارات درباره عرضه آینده است، در حالی که حق‌بیمه‌های ریسک جنگ هزینه فوری فعالیت در یک منطقه درگیری را منعکس می‌کند. شکاف رو به گسترش میان قیمت نفت خام و هزینه‌های بیمه نشان می‌دهد بیمه‌گران تهدید علیه کشتی‌ها را تا چه اندازه تهاجمی قیمت‌گذاری می‌کنند.

گرین همچنین به واگرایی میان قیمت نفت خام و هزینه‌های بیمه اشاره کرد و تأکید کرد:

«نفت ۴٪ بالا رفته. بیمه عبور از هرمز نزدیک به ۱,۹۰۰٪ بالا رفته است.»

حق‌بیمه‌های بالاترِ بیمه در نهایت بخشی از هزینه حمل‌ونقل نفت می‌شود و هزینه‌های کرایه حمل را افزایش می‌دهد؛ هزینه‌هایی که می‌تواند به پالایشگاه‌ها، توزیع‌کنندگان سوخت، خطوط هوایی، تولیدکنندگان و در نهایت مصرف‌کنندگان منتقل شود. اپراتورهای کشتیرانی همچنین با هزینه‌های چندمیلیون‌دلاری عبور نفتکش‌ها مواجه شده‌اند که لایه دیگری از هزینه را به سفرها در این منطقه اضافه می‌کند.

افزایش‌های پایدار می‌تواند تعداد نفتکش‌هایی را که مایل به استفاده از این مسیر هستند کاهش دهد و حتی بدون بسته شدن رسمی، ظرفیت حمل‌ونقل دریایی را محدودتر کند. سپس هزینه‌های بالاترِ حمل‌ونقل می‌تواند فشار تازه‌ای بر قیمت سوخت، تورم، بازده اوراق قرضه دولتی و بازارهای سهام وارد کند.