گلدمن ساکس، اپکس گروپ و آرککس صندوق املاک و مستغلات توکنیزه‌شده نهادی می‌سازند

این صندوق که به‌طور رسمی با ساختار LRC Tokenized Real Estate Fund SCSp, SICAV-RAIF ایجاد شده است، در لوکزامبورگ ثبت شده و در سراسر منطقه اقتصادی اروپا توزیع می‌شود. نخستین انتشار توکن آن در 27 آوریل 2026 انجام شد و جزئیات عمومی پیرامون 4 ژوئن منتشر شد.

یک پشته کامل از بازیگران قانون‌مند

هر شریک نقش نهادی مشخصی دارد. گلدمن ساکس GS DAP را اداره می‌کند؛ پلتفرم فناوری دفترکل توزیع‌شدهِ دارای مجوز آن که بر بستر شبکه Canton و با استفاده از قراردادهای هوشمند DAML ساخته شده است. این پلتفرم انتشار، تسویه، نگه‌داری امانی و انتقال دارایی‌های دیجیتال را انجام می‌دهد و پیش‌تر برای صندوق‌های بازار پول توکنیزه‌شده و یک اوراق قرضه دیجیتال بانک سرمایه‌گذاری اروپا به کار رفته است.

LRC Group، مدیر سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات مستقر در لندن که در سال 1995 تأسیس شد، به‌عنوان مدیر صندوق فعالیت می‌کند. این شرکت از زمان تأسیس خود بیش از 10 میلیارد یورو دارایی املاک و مستغلات را خریداری و مدیریت کرده و در حال حاضر حدود 3.6 میلیارد یورو را مدیریت می‌کند و تمرکز آن بر بخش‌های مسکونی بریتانیا و سراسر اروپا است.

Apex Group که به بیش از 3.5 تریلیون دلار دارایی در 52 کشور خدمات ارائه می‌دهد، از طریق نهاد Fundrock LIS خود به‌عنوان مدیر صندوق سرمایه‌گذاری جایگزین (Alternative Investment Fund Manager) عمل می‌کند. همچنین از طریق عملیات خود در لوکزامبورگ، خدمات اداره صندوق، خدمات متولی (depositary) و خدمات بانکی ارائه می‌دهد. Archax، پلتفرم قانون‌مند دارایی دیجیتال که در بریتانیا، اتحادیه اروپا، ایالات متحده و امارات فعالیت می‌کند، به‌عنوان متولی اوراق بهادار دیجیتال عمل کرده و نخستین شریک توزیع صندوق است.

Ownera لایه هم‌کنش‌پذیری را از طریق فناوری متن‌باز FinP2P خود فراهم می‌کند و شرکت‌کنندگان را در سراسر شبکه‌ها و بلاک‌چین‌ها به هم متصل می‌سازد؛ این شرکت گزارش داده که 5 میلیارد دلار حجم معاملات ماهانه از طریق زیرساخت آن هماهنگ می‌شود.

این ساختار چه کاری انجام می‌دهد

این صندوق سهامِ بومیِ بلاک‌چین را به‌طور مستقیم روی GS DAP و در چارچوب یک ابزار قانون‌مند لوکزامبورگی منتشر می‌کند و سوابق مالکیت آن‌چین را با حاکمیت سنتی صندوق، نظارت متولی و گزارش‌دهی مقرراتی ترکیب می‌کند. هیچ جزئیاتی درباره دارایی‌های تحت مدیریت فعلی صندوق، ترکیب پرتفوی زیربنایی یا شاخص‌های عملکرد به‌صورت عمومی منتشر نشده است.

Mathew McDermott، رئیس جهانی دارایی‌های دیجیتال در گلدمن ساکس، اظهار کرد که انتشار واحدهای صندوقِ بومیِ بلاک‌چین روی GS DAP امکان سرمایه‌گذاری دقیق در دارایی‌های املاک و مستغلات را فراهم می‌کند و در عین حال مسیری برای انتقال‌پذیری روان‌تر سهام در آینده می‌گشاید و آن را گامی دیگر در پیشرفت شرکت به‌سوی بازارهای آن‌چین برای دارایی‌های دیجیتال دانست.

Agnes Mazurek، رئیس جهانی دارایی‌های دیجیتال در Apex Group، گفت توکنیزه‌سازی در مقیاس نهادی به زیرساخت قانون‌مند و قابل‌اعتماد وابسته است و افزود که املاک و مستغلات نقطه شروع طبیعی است و این ساختار نشان می‌دهد چگونه می‌توان انتشار آن‌چین را بدون خدشه به حاکمیت یا حفاظت‌های سرمایه‌گذار، در مدل‌های تثبیت‌شده صندوق ادغام کرد.

این موضوع در بازار RWA چه جایگاهی دارد

املاک و مستغلات از نظر پذیرش نهادی، historically از اوراق خزانه توکنیزه‌شده و صندوق‌های بازار پول عقب‌تر بوده است؛ عمدتاً به دلیل پیچیدگی توزیع و نیازهای خدمات‌دهی مداوم. این ساختار با گردآوردن یک پشته ارائه‌دهنده خدمات کامل در چارچوب‌های مقرراتی موجود، هر دو مورد را حل‌وفصل می‌کند، نه با دور زدن آن‌ها.

این صندوق در حال حاضر برای سرمایه‌گذاران نهادی و حرفه‌ای هدف‌گذاری شده است. هنوز جزئیات معاملات بازار ثانویه یا دسترسی خُرده‌فروشی اعلام نشده است.

این راه‌اندازی به فهرست رو‌به‌گسترش اقدامات توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی از سوی مؤسسات مالی بزرگ می‌افزاید، زیرا شرکت‌هایی از جمله Blackrock محصولات صندوق و اوراق قرضه توکنیزه‌شده را تا سال 2025 و در ادامه تا 2026 پیش برده‌اند.