آمریکا قدرت‌نمایی می‌کند در حالی که افراد کلیدی اثرگذار حوزه کریپتو کف را بو می‌کشند — مرور هفته

این هفته، بیت‌کوین در یک هفته منفی دیگر کمی به سطح ۶۰٬۰۰۰ دلار نزدیک‌تر شد، در حالی که تقریباً همه آلت‌کوین‌ها بیش از پیش از هم پاشیدند.

شاخص‌های اصلی سهام هفته را با افت آغاز کردند، اما تا صبح جمعه تقریباً زیان‌های خود را جبران کرده‌اند. طلا و نقره هر دو کندل‌های هفتگی قرمز ثبت کردند و نفت هم به‌شدت در حال سقوط است و اکنون در ۷۶ دلار معامله می‌شود.

ایالات متحده آمریکا این هفته حسابی قدرت‌نمایی کرد. جام جهانی که عمدتاً در آمریکا برگزار می‌شود، ذهن اروپایی‌ها را منفجر کرده است. کاخ سفید روی چمن جنوبی یک مبارزه UFC برگزار کرد، با مقداری محتوای بیش‌ازحد آمریکاییِ نمایشی.

بزرگ‌ترین ریسک ژئوپولیتیک و اقتصاد کلان با اعلام و سپس امضای تفاهم‌نامه آمریکا-ایران در ورسای از روی میز برداشته شد. بعد از امضا، رئیس‌جمهور ترامپ اعلام کرد: «نفت پایین، سهام بالا.» روز قبل، هنگام ورود به نشستی برای اجلاس G7 در فرانسه، رئیس‌جمهور ترامپ آن‌قدر مکث کرد که بگوید: «من رئیس‌ام.»

Anthropic، شرکت آمریکایی‌ای که قبلاً از کنترل دولت آمریکا دلخور شده بود، سر جای خودش نشانده شد. بازارهای سرمایه آمریکا هم با عرضه اولیه موفق SpaceX ــ بزرگ‌ترین IPO تاریخ ــ به بقیه دنیا قدرت‌نمایی کردند.

دلار آمریکا به قدرت‌نمایی ادامه داد، اینجا بالای ۱۰۰ خوب به نظر می‌رسد. در همین حال، بانک مرکزی ژاپن نرخ‌ها را به بالاترین سطح از سال ۱۹۹۵ افزایش داد، در بحبوحه تورم سرسخت. تا زمان نگارش این متن در صبح جمعه، دلار-ین به‌طور خطرناکی روی ۱۶۱ قرار دارد.

در نهایت، رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، در نخستین نشست FOMC خود پایان «راهنمایی آینده‌نگر» را سیگنال داد. بسیاری از تحلیلگران و مفسران از جمله فلیکس از پادکست عالی Forward Guidance (lol) فکر می‌کنند این چیز خوبی است.

در حالی که همه این‌ها در جریان است، میان آن چند نفر شجاعی که در کریپتو باقی مانده‌اند اجماع رو به رشدی شکل گرفته که حالا زمان خرید کیفیت است.

جف کندریک از استاندارد چارترد اعلام کرد زمستان کریپتو تمام شده، و اهداف پایان سال خود یعنی ۱۰۰هزار دلار برای BTC و ۴هزار دلار برای ETH را حفظ کرد و گفت افت به سمت ۵۹هزار دلار احتمالاً کف را مشخص کرده است. برایان آرمسترانگ از کوین‌بیس گفت کف زده شده و به همه یادآوری کرد که «هیچ‌وقت آن‌قدرها خوب یا بد نیست که به نظر می‌رسد.»

تکنیکالیست‌ها هم‌نظر بودند. DonAlt این ناحیه را برای ورود دوست دارد بعد از آن‌که BTC دوباره ۶۰هزار دلار را تست کرد و برگشت، با وجود نویز تایم‌فریم‌های پایین. Glassnode از بازاری در حال ترمیم صحبت کرد و به بهبود نقدشوندگی، قوی‌تر شدن سفارش‌های خرید منفعل، و هولدرهای صبور ETF به‌عنوان شواهد شکل‌گیری کف اشاره کرد. CryptoParadyme معتقد بود آن‌قدر به کف نزدیکیم که یک کندلِ ضربه‌ایِ دیگر باید کار را تمام کند.

داده‌محورترین استدلال از سوی Sykodelic آمد که اشاره کرد این سریع‌ترین زمانی است که بیت‌کوین تاکنون وارد «اشباع فروش» در تایم‌فریم‌های بالاتر شده. پاسخی به همه کسانی که فقط چون چرخه چهار‌ساله این را می‌گوید، کف آیینیِ اکتبر را روی کاغذ می‌گذارند. Ansem هم موافق بود که احساسات «به تهِ جوی افتاده»، با این‌که تخصیص‌دهندگان هوشمند به سمت سهام می‌چرخند و درباره ارزش بنیادی کریپتو تقریباً سکوت شده — دقیقاً همان نوع کش‌آمدگی که او حدس می‌زند بعدها با خوشی به آن نگاه خواهیم کرد. جیسون یانوویتز پا را فراتر گذاشت و تلویحاً گفت کریپتو قرار است خیلی هیجان‌انگیز شود، با چند لحظه جریان‌اصلی که سه تا شش ماه دیگر رخ می‌دهند.

همان‌طور که در این خبرنامه و طی دو ماه گذشته در Token Narratives گفته شد، بخش‌های بسیار امیدوارکننده‌ای در کریپتو وجود دارد. Hyperliquid برجسته‌ترینِ واضح است. در حالی که بیت‌کوین و تقریباً همه دارایی‌های کریپتو روند نزولی دارند، HYPEِ Hyperliquid یک سقف تاریخی جدید ثبت کرد و ۱۱.۶٪ جهش زد.

کشمکشِ ذکرشده Anthropic با دولت آمریکا برای روایتِ هوش مصنوعی غیرمتمرکز یک موهبت است. TAO حدود ۲۵٪ رشد کرد و VVVِ Venice با خبر ۱۵٪ جهش زد. شرکت‌ها همچنین دارند متوجه می‌شوند داشتن مالکیت انحصاری بر داده‌هایشان چقدر مهم است. نگرانی‌های رو به رشدی هم در بسیاری از شرکت‌ها وجود دارد که دارند کد و داده‌شان را به مدل‌های مرزی می‌دهند و بذر نابودی خودشان را می‌کارند.

گاوِ مشهور TAO یعنی Algod از Venice خوشش نمی‌آید و VVV را یک پلتفرم توزیع کاملاً متکی به بازاریابی اریک وورهیس می‌نامد. در یک کنایه تکمیلی، او استدلال کرد ادعاهای حریم خصوصی‌اش لاغر است (به Near تکیه دارد) و مدل‌هایش عملاً توسط شخص دیگری آموزش داده می‌شوند. او در فکر گرفتن پوزیشن شورت است.

دیفای هنوز باید از آخرالزمانِ کوتاه‌مدتِ سوءاستفاده‌های AI عبور کند، اما بعضی‌ها فکر می‌کنند بازیابی سریع خواهد بود چون وقتی AI آسیب‌پذیری‌ها را رفع کند دیگر هیچ‌کدام وجود ندارند! همچنین چند محصول واقعاً خفن دیفای در حال آنلاین شدن هستند. اویچال از Electric Capital به‌سختی می‌توانست خودش را کنترل کند و اعلام کرد دیفایِ محرمانه واقعی است و «کار می‌کند.» استپان سیمکین از Squads هم به یک افسانه سرسخت گیر داد و استدلال کرد پرداخت‌های استیبل‌کوینی لازم نیست برگشت‌ناپذیر باشند. قراردادهای هوشمند می‌توانند امانت‌داری (escrow)، بازگشت وجه (chargeback)، حل‌وفصل اختلاف، و بازیابی را کدنویسی کنند؛ هرچه کسب‌وکار واقعاً نیاز دارد. این نوع بلوغ اجتناب‌ناپذیر به نظر می‌رسد.

نهادها هم متوجه شده‌اند. استاندارد چارترد پوشش تحلیلی Uniswap را با هدف ۱۰۰ دلار تا ۲۰۳۰ آغاز کرد بر مبنای این تز که دارایی‌های توکنیزه‌شده در دیفای در این دهه ۳۷ برابر رشد می‌کنند و UNI به زیرساخت مرکزی معامله‌گری تبدیل می‌شود. چارچوب مدیرعامل CryptoQuant، کی یانگ جو، برای اینکه کدام آلت‌کوین‌ها واقعاً دوام می‌آورند: شرکت‌های اینترنتی جهانی با لایه‌های بازارِ توکنیزه‌شده، خدمات دیفای با درآمد واقعی، و پروژه‌هایی همسو با روندهای گسترده‌تر مالی. درباره ارزش‌انباشت هم، رهبری سولانا حرکت کرد تا به استیکرهای SOL اجازه دهد درباره کاهش تورم از طریق SIMD-550 رأی بدهند.

این به آن معنا نیست که این هفته خبرهای نزولی کم بود. مثلاً جی‌پی‌مورگان درباره ماینرهای بیت‌کوین پستِ بدبینانه منتشر کرد و اشاره کرد بیت‌کوین پنج ماه پیاپی زیر هزینه تولیدِ حدوداً ۷۸٬۰۰۰ دلاری خود معامله شده و حدود ۲۰٪ از آن‌ها را در ضرر نگه داشته است. البته بزرگ‌ترین خبر نزولی که همه این هفته رویش تمرکز کردند، Strategyِ مایکل سیلور و STRC بود که همچنان از پگ خارج است.

مت کول این را سخت‌ترین روز در تاریخ اعتبار دیجیتال نامید، چون STRC تا ۸۲.۵۰ دلار هم پایین رفت و بعد تند و تیز ریکاور کرد. با افت ۱۵٪ STRC در دو هفته، این ویدئو از یک سال پیش دوباره دست‌به‌دست شد که آقای سیلور اعتراف می‌کند STRC را با ChatGPT طراحی کرده است.

یکی از KOLهای CT (کریپتو توییتر) یک سناریوی کامل «STRC می‌ترکد، MSTR دنبالش می‌آید، سیلور خارج می‌شود، این کف را رقم می‌زند» را چید، در حالی که دیگری این نظریه را مطرح کرد که CZ دنبال سطوح لیکویید شدن سیلور است و هنوز برای سکه‌ها در محدوده ۵۰هزار دلار پیشنهاد می‌دهد. جف دورمن فکر می‌کند Strategy هنوز گیر کرده و بهترین کار این است که حدود ۴ میلیارد دلار جذب کند تا با عقب انداختن موضوع سود سهام برای یکی دو سال، بازارها را آرام کند.

صبح زودِ جمعه، آقای سیلور سعی کرد با یک پست، بازارها را آرام کند که بسیاری حس کردند از نظر حال‌وهوا شبیه آن کامنت بدنام «Steady Lads» دو کوان است.

دیگر خبر نزولی بزرگ این هفته حول محور L1 قدیمیِ درگیرِ کاردانو می‌چرخید. چند هفته پیش، جامعه کاردانو پیشنهاد هزینه‌کرد ۲ میلیون دلار برای رویداد شاخص Cardano Summit 2026 را رد کرد. پس از آن، چارلز هاسکینسون، رهبر بالفعل کاردانو، هشدار داد موجی از شکست‌ها در اکوسیستم رخ خواهد داد. سپس نوشت: «دارم استراحت می‌کنم. بعداً صحبت می‌کنیم.»

این هفته، آقای هاسکینسون اعلام کرد که در حال مهاجرت دادن جامعه از X به Discord است تا از «دراما، دروغ، خشم بی‌پایان و آدم‌های تلخ» فرار کند. یکی از سازندگان پنج سال همه‌چیز گذاشتن روی کاردانو را بی‌پرده روایت کرد. دیگری یک سوگنامه بی‌رحمانه ارائه داد: تکنولوژی «مزخرف و به هیچ‌جا نمی‌رسد»، و باارزش‌ترین چیزی که اکوسیستم تا حالا داشته مردمش بوده‌اند؛ که از آن‌ها خواست همدیگر را پیدا کنند و ادامه دهند.

بدبین‌های اروپا این هفته تأیید بیشتری گرفتند. گزارش شده بایننس در آستانه از دست دادن مجوز ارائه خدمات به مشتریان اتحادیه اروپا است، چون به نظر می‌رسد درخواست مجوز MiCA آن در یونان احتمالاً رد شود. USDT هم زیر دست MiCA در حال آسیب دیدن است. طبق MiCA دارد از پلتفرم‌های معاملاتیِ قانون‌گذاری‌شده اتحادیه اروپا کنار گذاشته می‌شود، چون تتر مجوز لازم را نگرفته است. فکر کنم اتحادیه اروپا این هفته کمک کرد آمریکا خوب به نظر برسد.

-دیوید سنسیل