Tehisintellekti (AI) hiiglane Anthropic on endiselt eraettevõte, kuid krüptovaluuta-kauplejad omistavad „Claude’i“ loojale kaudse väärtuse ligikaudu 2,12 triljonit dollarit sünteetiliste tähtajatu lepingute kaudu, mis ei kujuta endast ettevõtte aktsiaid. Hiiglaslik OpenAI on näinud, kuidas sünteetilised püsilepingud on tõstnud ettevõtte oletatava väärtuse 1,58 triljoni dollarini.
„Anthropic“ aktsiaid ei ole olemas, kuid krüptovaluuta kauplejad hindasid selle väärtuseks just 2 triljonit dollarit
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Binance kasutab 1 miljardi aktsia hinnangut, et arvutada välja tehisintellekti ettevõtte Anthropic implitsiitne väärtus. Artikli kirjutamise ajal ületab ANTHROPICi väärtus 2 triljonit dollarit.
- Anthropic hoiatas juba mais, et volitamata SPV aktsiate ülekanded on tühised ja võivad lõppkokkuvõttes osutuda väärtusetuks investoritele, kes nendega kauplevad või neid hoiavad.
- Binance võib ANTHROPIC/USDT kurssi korrigeerida, kui Anthropicu S-1 vormis esitatud aktsiate arv erineb praegusest hinnangust 3% või rohkem üles- või allapoole.
9. septembril näitas Defillama IPO-eelne armatuurlaud, et Binance’i ANTHROPIC/USDT-leping katsetas taset 2120 dollarit. Binance kasutab eeldatavat aktsiate arvu 1 miljardit, mis muudab selle lepingu hinna ettevõtte implitsiitseks väärtuseks ligikaudu 2,12 triljonit dollarit. Sarnased lepingud Bitgetis, Krakenis, BingXis, Asteris ja Coinbase Internationalis kaubeldi samas hinnavahemikus.
Krüptovaluuta kauplejad tõstavad Anthropicu väärtuse üle selle viimase eraturu hindamise
See näitaja on enam kui kaks korda suurem kui Anthropicu viimane läbiräägitud eraturu väärtus. Ettevõte kogus 28. mail H-seeria rahastamisvoorus 65 miljardit dollarit, mis hindas Anthropicu väärtuseks pärast rahastamisvooru 965 miljardit dollarit.
Augusti lõpp oli juba olnud pööraselt kiire. ANTHROPIC/USDT kauples Binance’i jälgitavatel turgudel vahemikus 1 600–1 840 dollarit, mis tähendab ligikaudu 1,6–1,84 triljoni dollarit, lähtudes samast 1 miljardi aktsia eeldusest. Entropy poolt kasutusele võetud Hyperliquid-turg näitas lühiajaliselt väärtust üle 2 triljoni dollari ning stabiliseerus 28. augusti paiku 1,97 triljoni dollari juures.
Kuid probleem on selles, et ükski neist lepingutest ei ole seotud Anthropic'u aktsiatega. Binance noteeris ANTHROPIC/USDT 2. juunil USDT-marginaaliga tähtajatu lepinguna, mille finantsvõimendus on kuni 20-kordne. See arveldatakse Tetheris ja kasutab börsil kauplemise tulemusel tekkinud turuhinda, mitte avalikku aktsiahinda.
2 triljoni dollari väärtusega aktsiatähis ei ole sama, mis aktsiate omamine
Binance märgib, et nende hinnang 1 miljardi aktsia kohta on ainult informatiivse iseloomuga ning et mis tahes sellest tulenev väärtus ei ole börsile omistatav ega selle poolt kinnitatud. „Kui Pre-IPO-tüüpi tähtajatu leping muudetakse TradFi-tüüpi tähtajatuks lepinguks, avaldatakse Pre-IPO üleminekuteade,” selgitab Binance oma veebiportaalis.
OKX lähtub 10 miljardi aktsia eeldusest, mis annab madalama ühikuhinna, kuid ligikaudu sama kaudse ettevõtte väärtuse. Need püsiväärtpaberid ei lisa kauplejaid Anthropicu aktsionäride nimekirja ega anna arveldamisel aktsiaid. Need on tuletisinstrumendid, mis võimaldavad kauplejatel panustada sellele, milliseks nad arvavad, et Anthropic võiks lõpuks hinnata. Huvitaval kombel võib ANTHROPIC-i sümbol näida aktsiakursina, kuigi selle taga ei ole ühtegi avalikult kaubeldavat aktsiat.
Eraldi toode on tekitanud veelgi rohkem segadust. Prestocks emiteerib Solana platvormil ANTHROPIC-tokenit, mis väidab end omavat majanduslikku osalust eriotstarbelise ettevõtte (SPV) kaudu. 9. septembril kauples token hinnavahemikus 961–973 dollarit, turukapitalisatsiooniga umbes 7,1–7,2 miljonit dollarit, samas kui Prestocksi juhtpaneel näitas Anthropicu implitsiitset väärtust ligi 1,59 triljoni dollari juures.
Anthropic hoiatab, et volitamata investeerimisstruktuurid võivad osutuda väärtusetuks
Anthropic on sellise struktuuri vastu astunud. Mais teatas ettevõte, et ei luba SPV-del omandada Anthropicu aktsiaid, et SPV-le tehtavad ülekanded on tühised ning et kolmandad osapooled, kes müüvad positsioone tokeniseeritud väärtpaberite, futuurlepingute või sarnaste mehhanismide kaudu, võivad pakkuda väärtusetuid investeeringuid. Pärast hoiatust langesid PreStocksi tokenite hinnad umbes 34% kuni 45%.
Teisest küljest on kauplejatel siiski põhjust spekuleerida. Anthropicu väärtus eraturul tõusis veebruari 380 miljardilt dollarilt mais 965 miljardile dollarile, samas kui ettevõtte aastane käive oli H-seeria rahastamisvooru lõppedes ligi 47 miljardit dollarit ning juuli lõpuks teatati selle suuruseks umbes 65 miljardit dollarit.
Pangandustöötajad ja investorid on arutanud võimalikku börsiletulekut vahemikus 1,5 triljonit kuni 2 triljonit dollarit. Siiski on lepingud väikesed võrreldes väärtusega, mida need endas kätkevad. Defillama loetleb rohkem kui tosinat Anthropicu püsilepingute turgu, samas kui suurimate positsioonide avatud positsioonide koguväärtus ulatub vaid kümnetesse miljonitesse dollaritesse.
Lisaks Anthropicule näitab OpenAI esmane avalik pakkumine, et OPENAI/USDT-lepinguga kaubeldi 9. septembril Binance’il hinnaga umbes 1578 dollarit ning Krakenil vahetasid OpenAI esmase avalik pakkumise varad omanikku hinnaga 1604 dollarit. Prestocks näitab OpenAI tokenite hinnaks 1 084 dollarit ja implitsiitse turukapitalisatsiooniks 1,34 triljonit dollarit. Nagu Anthropic, on ka OpenAI avaldanud konfidentsiaalselt USA Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile (SEC), et kavatseb minna börsile.
Esmane avalik pakkumine paneb proovile krüptovaluuta 2 triljoni dollari suuruse panuse
Praegu mängib igaüks, kes käsitleb ANTHROPIC/USDT-d või mis tahes enne esmast avalikku pakkumist sõlmitud lepingut või tokenit tõelise aktsiahinna näitajana, tulega. Binance teatab, et kohandab lepingu mahtu, kui muudetud S-1-vormis esitatud aktsiate arv erineb nende hinnangust 3% või rohkem.
See teeb lõplikust esmasest avalikust pakkumisest reaalsuse kontrolli. Kuni registreeritud aktsiatele pole tegelikult hinda määratud, on 2,12 triljoni dollari suurune summa krüptoturu võimendatud hinnang Anthropicu tulevasele väärtusele, mitte hind, mille ettevõte on kinnitanud, müünud või investoritele lubanud.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
