Coinbase on turule toonud OpenAI-ga ja Anthropicuga seotud börsile mineku eelsed tähtajatud futuurid, pakkudes nõuetele vastavatele väljaspool USAd asuvatele kauplejatele uut võimalust jälgida kahe tuntud eraõigusliku tehisintellekti ettevõtte väärtust. Lepingud arveldatakse USDC-s ning need on kavandatud nii, et hinnakujundus läheks üle aktsiatega seotud hinnakujundusele, kui avalikustatakse börsile mineku tingimused ja aktsiate arvu andmed.
OpenAI ja Anthropic: kauplemine enne börsile minekut – Coinbase pakub võimalust investeerida kahe endiselt eraomanduses oleva tehisintellekti hiiglasesse
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Coinbase tutvustas kvalifitseeritud kauplejatele OpenAI-ga ja Anthropicuga seotud väärtusega seotud futuure.
- Erinevalt traditsioonilisest investeerimisest pakuvad need lepingud positsiooni ilma omandiõiguse või hääleõiguseta.
- Lepingute kohandamine võimaldab pärast börsil noteerimist seostada hinnakujunduse avalikult kättesaadavate turuandmetega.
Coinbase pakub uut juurdepääsu OpenAI ja Anthropic väärtustele
Krüptovaluutabörs Coinbase (Nasdaq: COIN) on tutvustanud OpenAI-le ja Anthropicule seotud IPO-eelseid püsifutuurseid (perps), pakkudes kvalifitseeritud väljaspool USAd asuvatele klientidele võimalust kaubelda kahe kõige tähelepanelikumalt jälgitava eraõigusliku tehisintellekti (AI) ettevõttega seotud positsioonidega. Selle käivitamisega laiendab Coinbase International Exchange oma püsifutuuride tootevalikut eraturu väärtuse kauplemisele.
Coinbase’i tegevjuht Brian Armstrong tõi esile väljakutsed, millega jaeinvestorid silmitsi seisavad, kui nad püüavad enne börsil noteerimist juurdepääsu saada eraettevõtetele. OpenAI ja Anthropic on endiselt eraomandis, mis piirab enamiku turuosaliste traditsioonilisi investeerimisvõimalusi.
22. juunil kirjutas Armstrong X-is:
„Kaks suurimat ja kõige rohkem tähelepanu pälvinud eraettevõtet (OpenAI ja Anthropic) kavatsevad peagi börsile minna. Kuid kuna need on eraettevõtted, ei saa tavainimesed neisse investeerida. Me käivitasime Coinbase’is (mitte-USA klientidele) mõlema ettevõtte jaoks IPO-eelsed püsifutuurid.“
Platvormile on juurdepääs piiratud ainult nõuetele vastavatele kasutajatele väljaspool Ameerika Ühendriike Coinbase International Exchange’i kaudu. Lepingud võimaldavad kauplejatel võtta pika- või lühikesi positsioone, kasutades samal ajal börsi olemasolevat püsifutuuride infrastruktuuri, sealhulgas marginaalinõudeid, rahastamismehhanisme ja riskikontrolli.
Hindamisel põhinevad lepingud muutuvad aktsiatega seotud püsifutuurideks
Coinbase’i IPO-eelsed püsifutuurid kasutavad hüpoteetiliste aktsiahindade asemel kogu ettevõtet hõlmavaid väärtusnäitajaid, peegeldades lõplike kapitalistruktuuride puudumist enne börsil noteerimist. Eraettevõtted muudavad IPO ettevalmistamise käigus sageli aktsiate arvu või kohandavad kapitalisatsiooni, mistõttu on varajane aktsiatel põhinev hinnakujundus ebausaldusväärne. Lepingute sidumine aktsiate koguväärtusega aitab vältida moonutusi, mis tulenevad puudulikust avalikustamisest.
Kauplemine toimub pidevalt, positsioonidele kehtestatakse tagatis ja need arveldatakse USDC-s. Osalejad saavad positsiooni väärtuse muutustest tulenevaid riske ilma aktsiaid või hääleõigusi omandamata. Püsiv formaat kõrvaldab aegumispiirangud, võimaldades positsioonidel jääda avatuks, samal ajal kui rahastamismäärad viivad lepinguhinnad kooskõlla väärtuse võrdlusalustega.
Coinbase selgitas:
„Enne esmast avalikku pakkumist (IPO) sõlmitavad püsifutuurid võimaldavad kasutajatel kaubelda USDC-s arveldatavate püsifutuurilepingutega eraettevõtete aktsiatega enne nende börsile minekut, võttes aluseks ettevõtte omakapitali koguväärtuse, mitte hinnangulise aktsiahinna enne esmast avalikku pakkumist.“
Kui ettevõtted lähenevad börsileminekule, läbivad lepingud struktureeritud konverteerimisprotsessi, mis viib need kooskõlla avalikul turul kehtivate hindadega, niipea kui olulised üksikasjad saavad kättesaadavaks.
Konverteerimisprotsess tagab järjepidevuse, kui ettevõtted liiguvad avalikule turule. Pärast aktsiate arvu avalikustamist kohandatakse lepingud aktsiahinna järgi ja seotakse hiljem reaalajas aktsiaandmetega, võimaldades kontrollitud üleminekut ilma, et kauplejad peaksid positsioone sulgema.
Coinbase demonstreeris seda mudelit oma SPCX-PERP lepinguga, mis oli seotud Elon Muski SpaceX-i esmase avaliku pakkumisega. Pärast 3. juunil 2026 esitatud S-1/A avaldust viis börs 11. juunil läbi aktsia kohta ümberarvutuse, muutes lepingu aktsiapõhiseks. 12. juunil muutus see standardseks aktsiate püsifutuuriks, mille hinnakujundus on seotud turuandmete pakkuja Pythi reaalajas aktsiaandmetega.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
