La SEC propone permitir que los asesores y los fondos se encarguen de la custodia de sus propios activos criptográficos

Los asesores y los fondos podrían custodiar criptomonedas directamente

Los asesores podrían custodiar directamente las criptomonedas de los inversores cuando no se disponga de un custodio autorizado, según los cambios en materia de custodia propuestos el 1 de octubre. La Comisión de Valores y Bolsa (SEC), el organismo regulador de los valores de EE. UU., propuso un marco de custodia de criptomonedas a medida que abarca a los asesores de inversión registrados y a los fondos regulados. Esta última categoría incluye a las sociedades de inversión registradas, como los fondos de inversión, y a las sociedades de desarrollo empresarial, que invierten en pequeñas y medianas empresas. En la práctica, el acuerdo implica que los asesores mantengan el control sobre las claves privadas —las credenciales digitales que autorizan las transferencias— en nombre de los clientes. Los fondos regulados mantendrían sus carteras a través de su asesor, sujetos a los requisitos de cumplimiento y a la supervisión del consejo de administración. El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, relacionó la propuesta con las normas de custodia anteriores a Internet, argumentando que los servicios de custodia pueden ir con meses de retraso respecto a los nuevos activos. Afirmó:

«Desde la aparición del bitcoin en 2008, el mercado de criptoactivos ha pasado de ser una curiosidad de nicho a convertirse en una clase de activos valorada en varios billones de dólares, en la que los inversores buscan activamente invertir. Lamentablemente, nuestras normas y reglamentos no han seguido el ritmo».

La autocustodia y las sociedades fiduciarias se enfrentan a medidas de seguridad

La elegibilidad para la custodia directa requeriría una reevaluación trimestral, mientras que los sistemas de seguridad se someterían a revisiones al menos una vez al año. Las transferencias necesitarían la autorización de al menos dos personas, y las tenencias de cada cliente ocuparían direcciones de cadena de bloques independientes. Los inversores recibirían extractos trimestrales y firmarían acuerdos en los que se tratarían los tokens como activos financieros conforme a la legislación estatal aplicable.

Las sociedades fiduciarias estatales, instituciones autorizadas por los reguladores bancarios estatales, podrían ofrecer servicios de custodia externa, siempre que se sometieran a comprobaciones iniciales y anuales de su autorización y sus políticas de seguridad. Los asesores o fondos también revisarían los estados financieros auditados y los informes de control interno, mientras que los activos de los clientes permanecerían separados de los propios activos del custodio.

La supervisión estatal ya aborda la separación de activos, entre otras cosas, en las directrices del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York publicadas el 30 de septiembre de 2025, que hacen hincapié en la contabilidad separada y la segregación de los criptoactivos de los clientes. Esas salvaguardias se aplican a las empresas de moneda virtual autorizadas y a las sociedades fiduciarias de propósito limitado de Nueva York que se dedican a la custodia de criptomonedas.

El tratamiento federal de estas instituciones también provocó desacuerdos entre los comisionados de la SEC sobre las protecciones en materia de custodia de criptoactivos. En septiembre de 2025, el personal ofreció garantías condicionales en contra de recomendar medidas coercitivas. La comisionada Hester M. Peirce apoyó la flexibilidad, mientras que la comisionada Caroline A. Crenshaw criticó su fundamento jurídico y las salvaguardias para los inversores.

La SEC propone cambios en la auditoría y la conservación de registros

Las modificaciones propuestas también van más allá de la custodia de criptoactivos y abarcan las auditorías de los estados financieros de los asesores de inversión registrados y los servicios de custodia de los intermediarios bursátiles para fondos regulados. Los intermediarios bursátiles son empresas que compran y venden valores por cuenta de los clientes o por cuenta propia. Los cambios se enmarcan en la Ley de Asesores de Inversión de 1940 y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.

Un asesor que asuma la custodia directa debería obtener un informe de control interno elaborado por un contable independiente en un plazo de seis meses y, a partir de entonces, con periodicidad anual. El paquete también actualizaría los requisitos de mantenimiento de registros y divulgación de información, incluido el uso condicional de registros en cadena de bloques y la presentación de informes sobre participaciones de fondos tokenizadas, que representan la propiedad de los fondos mediante tecnología de cadena de bloques.

Las enmiendas entraron en fase de revisión por parte de la Casa Blanca antes de la propuesta de octubre, en agosto, cuando la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios evaluó el borrador. Dicha oficina depende de la Oficina de Gestión y Presupuesto de la Casa Blanca. Posteriormente, Atkins expuso su solicitud de normas que permitan la autocustodia condicional por parte de los asesores durante su intervención del 14 de septiembre en la Cumbre del Solana Policy Institute. También solicitó que se permitiera a las sociedades fiduciarias estatales custodiar los activos de los fondos y de los servicios de asesoramiento. El plazo para presentar comentarios públicos permanecerá abierto durante 60 días a partir de la publicación de la propuesta de la SEC en el Registro Federal, la publicación oficial del Gobierno para normas y avisos federales.