Corea del Sur está sentando las bases normativas para incorporar acciones, bonos, fondos y títulos fraccionados a la infraestructura de blockchain a partir de febrero de 2027.
Corea del Sur abrirá en 2027 un mercado de 5 billones de dólares a las acciones y bonos tokenizados
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Puntos clave
- Corea del Sur tiene previsto permitir las acciones, los bonos y los fondos tokenizados a partir del 4 de febrero de 2027, en virtud de la nueva normativa de la FSC.
- Este marco podría impulsar el uso institucional de la cadena de bloques en uno de los mayores mercados de capitales de Asia.
- La prueba de fuego será si las fases posteriores se amplían a los valores públicos y a la liquidación basada en stablecoins.
Las nuevas normas de la FSC tienen como objetivo trasladar acciones y bonos a la cadena de bloques
Corea del Sur se está preparando para trasladar una parte significativa de su mercado financiero tradicional a la cadena de bloques. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) ha propuesto una normativa que permitirá que los valores —incluidas acciones, bonos y fondos— se emitan y circulen en forma tokenizada a partir del 4 de febrero de 2027. Las propuestas se someterán a consulta pública del 2 de octubre al 11 de noviembre antes de pasar al proceso de aprobación. Esta iniciativa se produce tras la aprobación, a principios de este año, de una ley que reconocía formalmente los tokens de valores como una forma digital de valores en el marco del registro electrónico de Corea del Sur.
La tokenización comienza con las instituciones
Corea del Sur está empezando deliberadamente a pequeña escala. La primera fase se centrará en los fondos privados del mercado monetario y los bonos para inversores institucionales, la tokenización basada en fideicomisos de acciones no cotizadas y los valores de inversión fraccionada ofrecidos públicamente.
En fases posteriores podría introducirse la liquidación en cadena vinculada a monedas estables, aunque la FSC afirma que ese paso dependerá de los resultados de las fases anteriores, del desarrollo tecnológico y de la legislación pendiente sobre monedas estables. Esto es importante para las criptomonedas porque la tokenización está pasando de los activos experimentales del mundo real a los mercados de valores consolidados con liquidez institucional.
Los reguladores establecen medidas de seguridad en torno a la cadena de bloques
El marco propuesto mantiene firmemente en vigor los controles convencionales del mercado.
Los registros distribuidos deberán compartirse entre al menos dos entidades de gestión de cuentas, además del Depósito de Valores de Corea. Las empresas autorizadas a emitir valores tokenizados y a gestionar directamente las cuentas de los clientes deberán cumplir un requisito mínimo de capital social de 3 millones de dólares (4 000 millones de KRW), además de requisitos de dotación de personal para el cumplimiento normativo, la gestión de cuentas y la tecnología.
Los inversores minoristas tendrían un límite de 74 000 dólares (100 millones de KRW) en compras netas anuales por cada mercado extrabursátil, una medida diseñada para contener el riesgo de los inversores a medida que se expande la negociación en el mercado secundario.
Corea se suma a la carrera mundial por la tokenización
Es difícil pasar por alto la magnitud de la oportunidad. Solo el mercado bursátil coreano ha alcanzado una capitalización de 4,89 billones de dólares en 2026, según datos de Vantage Markets, lo que pone de relieve el tamaño del sistema financiero que, con el tiempo, podría conectarse con la infraestructura tokenizada.
La puesta en marcha inmediata en febrero abarcará solo una fracción de ese universo. No se trata de un plan para trasladar todas las acciones y bonos coreanos a la cadena de bloques de la noche a la mañana. Pero la dirección está clara.
Corea del Sur está creando una vía legal para que los registros de blockchain se integren en los mercados de capitales regulados, y luego tiene previsto ampliar el alcance desde los productos institucionales hacia una gama más amplia de valores y, potencialmente, la liquidación mediante stablecoins. Para el sector de la tokenización, esa es la noticia más relevante: otro gran mercado financiero está transformando la blockchain de una tecnología piloto a una infraestructura regulada.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
