Cómo la exención fiscal «de minimis» podría respaldar el precio del bitcoin

El informe examinó cómo la denominada exención «de minimis» sobre los pagos con bitcoin y otros activos criptográficos, actualmente en debate entre los legisladores estadounidenses, podría afectar a los ingresos federales. Se calculó un posible aumento de los ingresos netos a 10 años de aproximadamente 859 millones de dólares. Este es el escenario central, aunque las estimaciones oscilan entre 172 millones y 2 580 millones de dólares, dependiendo de los diferentes escenarios que se detallan a continuación.

Las estimaciones vienen acompañadas de varias salvedades, entre ellas la hipótesis de que la base actual de 5,4 millones de usuarios de pagos con activos digitales no variará durante la próxima década, según el Instituto de Política Tecnológica (BTPI) de la Escuela Brooks de Cornell. La cifra de 5,4 millones se basa en las estimaciones de la Fed de Kansas City para 2024.

Si se aprueba, el proyecto de ley que propone esta exención, el S. 2207, presentado por la senadora Cynthia Lummis, eximiría del impuesto sobre las ganancias de capital a las compras de bitcoins y criptomonedas por debajo de 300 dólares, con un límite de 5 000 dólares en ganancias exentas al año. Sin embargo, también hay otras iniciativas legislativas que limitarían esta exención únicamente a las stablecoins reguladas, pero la lucha aún continúa.

Retos en materia de fiscalidad y gasto

El BTPI, que colabora con el Bitcoin Policy Institute en un estudio independiente, afirma que, según el (IRS), solo entre el 32 % y el 56 % de los titulares de criptoactivos en EE. UU. declaran sus ganancias, mientras que el sistema fiscal actual, que grava todos los pagos en BTC y criptomonedas, desalienta el gasto.

Esto se debe tanto al impuesto sobre las ganancias de capital como al complicado proceso de declarar dichas ganancias al realizar numerosas compras pequeñas y cotidianas. Por ejemplo, en abril de este año, la plataforma de intercambio de criptomonedas Kraken afirmó que había emitido más de 56 millones de formularios fiscales necesarios para declarar las transacciones de activos digitales al IRS. La empresa señaló que casi un tercio de esos formularios correspondían a transacciones por un valor inferior a 1 dólar, mientras que más de la mitad eran de 10 dólares o menos, y tres de cada cuatro, de menos de 50 dólares.

«Estados Unidos es un caso atípico en este sentido. El Reino Unido, por ejemplo, aplica una exención anual por plusvalías que, en la práctica, exime de declaración a las pequeñas transacciones con criptomonedas como estas. Un umbral mínimo específico no sería nada nuevo. Simplemente pondría a Estados Unidos al día», declaró Kraken en abril.

La estimación de Cornell, que abarca únicamente la exención sobre los pagos de pequeña cuantía, es mucho mayor que la del Comité Conjunto de Fiscalidad, que actúa como órgano de evaluación fiscal del Congreso. Este último estima que el proyecto de ley S. 2207 ayudaría a generar unos 600 millones de dólares en 10 años. Sin embargo, esta cifra abarca el efecto de todo el proyecto de ley, que, además de los pagos, también aborda el tratamiento fiscal de los préstamos de activos digitales, las donaciones benéficas y los ingresos por minería y staking.

Más incentivos para pagar con bitcoin

Por lo tanto, dada la actual carga fiscal y de declaración, una exención de minimis podría fomentar un gasto adicional, aumentando la actividad económica y, a su vez, los ingresos públicos. «Dado que la pérdida directa de ingresos derivada de la exención es relativamente pequeña, solo se necesita una cantidad modesta de gasto genuinamente nuevo para compensarla. Si el volumen de pagos que cumple los requisitos se duplica, la disposición alcanza el umbral de rentabilidad cuando aproximadamente el 10 % del aumento corresponde a nuevas compras», señala el informe del BPTI, añadiendo que cada dólar de actividad imponible adicional genera aproximadamente 16 céntimos en ingresos federales.

Según el instituto, si se eliminan los impuestos específicos por transacción y la carga administrativa, los titulares podrían mostrarse más dispuestos a liquidar activos que se han revalorizado. También podrían cambiar tanto su decisión de realizar una compra como el método de pago que utilizan.

Cómo podría ayudar al precio del bitcoin

Ahora bien, si partimos de la base de que Cornell tiene razón y de que, efectivamente, se aprueba la exención de minimis, esto también podría dar lugar a una «ganancia colateral». En otras palabras, eliminar los costes adicionales y las complicaciones que conlleva pagar con bitcoin podría no solo animar a los titulares actuales a gastar sus satoshis, sino que también podría aumentar la demanda de bitcoin como método de pago.

En consecuencia, esto podría afectar a su precio y ayudar a los gobiernos a recaudar más impuestos relacionados con las plusvalías procedentes de pagos y/o ventas de bitcoins de mayor cuantía. Sin embargo, dado el nivel actual de adopción de los pagos con bitcoin, esto podría parecer mejor en teoría que en la práctica. Es probable que el efecto sea insignificante tanto en el precio como en los ingresos fiscales a corto y medio plazo, pero la situación podría ser considerablemente diferente a largo plazo.

Por ejemplo, aunque las stablecoins están ganando terreno en el sector de los pagos, el bitcoin sigue siendo superior cuando se trata de pagos más privados, seguros, baratos, rápidos y resistentes a la censura. Además, ninguna de las principales monedas estables existentes, al menos, es un método de pago verdaderamente global, ya que cada uno de estos tokens es un pasivo de su operador, opera dentro de una jurisdicción específica y está profundamente integrado en el sistema financiero existente, mientras que el BTC se encuentra al margen de todo ello.

Es más, tanto el sector como los reguladores de las distintas jurisdicciones tendrán que determinar cómo gravar las transacciones de bitcoin en la economía de agentes, que probablemente estará dominada por las microtransacciones y que aumentaría aún más la actividad económica.

Los impuestos son solo una parte del panorama general

En cualquier caso, una exención del impuesto sobre las ganancias de capital en pequeñas compras es solo uno de los factores que podrían fomentar el gasto en BTC y aumentar su demanda. Las ocasiones de gasto, la volatilidad de los precios, los hábitos de las personas y el posicionamiento de los canales de pago, entre otras cosas, también influyen en que incluso un «maxi» del bitcoin pague en BTC o en una moneda estable.

El efecto sobre la demanda de bitcoin y su precio también dependería de si los comerciantes que aceptan BTC siguen vendiendo en su mayoría el bitcoin que recaudan o si lo conservan, lo que posiblemente contribuiría a crear una economía circular.

En cualquier caso, aunque se desconoce el efecto exacto de la exención de minimis sobre la demanda de bitcoin como medio de intercambio, podría convertirse en uno de los muchos factores que, potencialmente, podrían contribuir a reforzar la adopción del bitcoin. A su vez, a largo plazo, esto podría contribuir a que el precio del bitcoin dependiera menos de factores externos como la macroeconomía, la geopolítica y la pura especulación, que actualmente son los principales impulsores de su precio.

Oportunidades globales

Mientras tanto, aunque el BTPI se centró únicamente en EE. UU., las exenciones «de minimis» podrían suponer un impulso económico también en otros países. Además, muchas otras grandes economías gravan el gasto con un impuesto sobre el valor añadido más elevado que EE. UU., lo que significa que cada euro, libra, corona o yen gastado adicional generaría aún más ingresos.

Asimismo, tal y como informó Bitcoin.com News este mes, los ministros de Hacienda y los gobernadores de los bancos centrales de los países del G20 reconocieron «el papel transformador» de los activos digitales a la hora de respaldar un crecimiento económico de base amplia.

Por lo tanto, si BTPI tiene razón, las exenciones «de minimis» podrían beneficiar a las economías de todo el mundo, ya que se animaría a los titulares de BTC a gastar más sus «sats», consolidando el papel del bitcoin como dinero, entre otras cosas, y aumentando aún más la demanda. El precio del bitcoin seguirá esta tendencia.