Esta subida del precio del bitcoin tiene poco que ver con el bitcoin, una vez más

En otras palabras, el bitcoin ha vuelto a estar en el lugar adecuado en el momento adecuado. Estar en el lugar adecuado significa que el BTC sigue ocupando un lugar privilegiado en la mente de muchos —aunque no demasiados— inversores minoristas e institucionales, como un activo escaso y polivalente. Puede ser «oro digital», una cobertura frente a la devaluación monetaria, un elemento de diversificación de la cartera o, simplemente, un activo especulativo.

O una «acción tecnológica» que se consideraba muy barata tras desplomarse más de un 50 % desde su máximo histórico. Cuando los astros macroeconómicos y de otro tipo se han alineado, estas narrativas se han convertido una vez más en un imán que ha atraído a los inversores de vuelta al bitcoin.

En combinación con la baja liquidez del mercado y las liquidaciones récord de posiciones cortas en BTC, se ha producido una mezcla explosiva que ha impulsado el precio del bitcoin en más de un 20 % en una semana.

¿Por qué sube el precio del bitcoin?

A continuación se ofrece un resumen de las razones más citadas —y a menudo entrelazadas— que explican este repunte, además del impulso específico de los derivados:

• Recompras de bonos del Tesoro de EE. UU.
• La debilidad del dólar y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro como viento a favor macroeconómico
• Datos de inflación más moderados que reducen los temores a una subida de tipos
• El optimismo en torno a la Ley de Claridad
• El «trade de la devaluación» y las narrativas sobre el «oro digital» están de vuelta
• Los flujos hacia los ETF han vuelto con fuerza, con un volumen de varios miles de millones de dólares
• La tesis de que «la demanda institucional ha vuelto» está ganando terreno
• El auge de los beneficios impulsado por la IA
• «Se ha tocado fondo» y el argumento del ciclo cuatrienal del bitcoin
• Las previsiones de nuevas subidas hasta finales de año vuelven a apuntar hacia los 100 000 dólares

En resumen, no hay noticias relacionadas con Bitcoin, la red, ni con el bitcoin como activo. El mercado hizo caso omiso de la crisis de Coldcard, que puso de manifiesto graves riesgos para la infraestructura del bitcoin y la solidez de cómo se están resolviendo, por no hablar del drama del BIP-100 ni de los nuevos productos relacionados con el bitcoin —incluidos los lanzados por Lightning Labs— que podrían facilitar la adopción de los pagos con BTC. La caída del hashrate de Bitcoin, o la potencia computacional de la red, tampoco parece haber tenido un gran efecto en el precio, al igual que el hecho de que sigan existiendo muchas dudas sobre la resistencia cuántica de Bitcoin.

Apuestas, no inversión

Esto no es de extrañar, teniendo en cuenta lo que reveló un estudio reciente del Banco de la Reserva Federal de Cleveland: las inversiones en bitcoin y en el mercado de criptoactivos en general se consideran, en gran medida, un juego de azar.

Por lo tanto, el BTC sigue siendo muy sensible a todos estos factores externos, incluidas las expectativas en torno a los rendimientos reales y la liquidez global. Al mismo tiempo, nunca se sabe hasta qué punto perdurarán esta vez las narrativas sobre la devaluación y el «oro digital», ya que en el pasado ya han sido descartadas.

En otras palabras, al menos a corto, medio o incluso largo plazo, los gobernadores de la Fed seguirán teniendo más influencia sobre el precio del BTC que los propios desarrolladores y empresas de Bitcoin. Por lo tanto, una Fed más moderada de cara al otoño contribuiría a un nuevo repunte, mientras que un nuevo impacto inflacionista podría tener el efecto contrario, y es posible que a «nadie» le importara si alguien presentara una solución revolucionaria, supersegura y sencilla para la autocustodia de bitcoins.

¿Cuál será el precio del BTC a finales de 2026?

En este contexto, ¿cuáles son las explicaciones y expectativas más populares sobre lo que podría suceder con el precio del bitcoin a finales de este año? Dado que a los analistas se les da mucho mejor explicar el pasado que predecir el futuro, las estimaciones siguen siendo muy dispares, aunque han empezado a inclinarse hacia un tono más alcista.

Cada vez se considera más posible que se alcance la cota de los 100 000 dólares este año, y algunos incluso pronosticaron los 150 000 dólares o más, mientras que otros analistas siguen esperando una caída final hacia los 50 000 dólares antes de que se reanude el verdadero repunte hacia un nuevo máximo histórico.

Entre los factores habituales que determinarán el precio del BTC a finales de este año, se consideran los siguientes como los más importantes:

• Flujos de los ETF de bitcoin
• Las expectativas del mercado sobre las decisiones de la Fed y las decisiones reales
• Las recompras de bonos del Tesoro
• El destino de la Ley Clarity
• La evolución del dólar estadounidense y los rendimientos a largo plazo
• Las elecciones de mitad de legislatura de EE. UU. en noviembre
• Empresas de tesorería de BTC: Strategy prometió volver a comprar bitcoins este año
• Juegos en los mercados de derivados

Otros factores, como la confianza de los inversores, los mercados tradicionales, las acciones de IA y, sobre todo, la solidez de las narrativas actuales sobre el bitcoin o la aparición de otras nuevas, junto con algunos acontecimientos impredecibles, también podrían influir en el precio al que cerrará el BTC este año.

En conclusión, aunque no podemos estar seguros de cuál será el precio del bitcoin a finales de este año, podemos estar casi seguros de que no se verá afectado por los acontecimientos relacionados con el propio bitcoin. (Pero no olvides estar siempre preparado para algo inesperado).

En el momento de redactar este artículo, el BTC se cotiza en torno a los 79 000 dólares y ha subido un 24 % en una semana, tras rozar los 81 000 dólares hoy durante la sesión bursátil asiática. El precio sigue registrando una caída del 29 % en un año y del 37 % respecto a su máximo histórico.