El fundador de Cryptoquant advierte de que la demanda al contado de bitcoin se desvanece, mientras que los operadores de futuros se mantienen estables

La principal criptomoneda cotizó entre unos 65 300 y 66 360 dólares durante las últimas 24 horas, según las estadísticas del mercado de BTC de Bitcoin.com. Las cifras mostraron que el bitcoin cerró cerca de los 66 101 dólares el 22 de julio, antes de caer hasta alrededor de los 65 568 dólares en la sesión parcial del 23 de julio, lo que supone un descenso de aproximadamente el 0,61 % en el día. Este retroceso se produjo tras una recuperación de más del 13 % a principios de julio, desde un mínimo cercano a los 57 750 dólares.

La demanda al contado pierde fuerza

Ki Young Ju, ejecutivo de Cryptoquant, publicó el jueves que «la demanda al contado de bitcoin se está debilitando» y que «la demanda de futuros sigue siendo netamente positiva, pero es significativamente inferior a la registrada durante el repunte de hace tres meses». Compartió un gráfico de Cryptoquant que muestra la evolución del crecimiento acumulado de la demanda en los últimos 30 días en términos de bitcoin, en el que se aprecia que el posicionamiento en futuros se sitúa muy por debajo de los niveles observados durante el repunte de marzo a mayo, cuando la demanda de futuros alcanzó un máximo cercano a los 250 000 BTC en un periodo de 30 días.

La demanda al contado, representada por las barras grises del gráfico, se ha mantenido en su mayor parte negativa o estable desde junio, a pesar de que el bitcoin se recuperó de sus mínimos de principios de julio. El comentario de Ki Young Ju apunta a un mercado en el que la compra apalancada de futuros está proporcionando cierto impulso, mientras que la compra de monedas, que suele ser la base de un repunte duradero, no se ha producido.

El volumen de negociación se enfría

El volumen de negociación en las últimas 24 horas en las principales plataformas osciló entre unos 21 000 y 24 000 millones de dólares en los mercados al contado, por debajo de los aproximadamente 28 100 millones de dólares registrados el 22 de julio, según datos del mercado. La actividad en derivados ascendió a unos 147 000 millones de dólares, con un interés abierto que se mantuvo cerca de los 111 000 millones de dólares, según las estadísticas de volumen al contado. La capitalización de mercado del bitcoin se situó entre 1,31 y 1,32 billones de dólares, con un suministro en circulación de unos 20,06 millones de monedas.

El conflicto en Oriente Medio y las subidas del precio del petróleo aumentan la presión

Las noticias sobre ataques a petroleros en el Mar Rojo, vinculados a grupos respaldados por Irán, impulsaron al crudo West Texas Intermediate (WTI) a subir casi un 5 %, hasta situarse en 91 dólares el barril, su nivel más alto en semanas. El aumento de los costes energéticos suele lastrar los activos de riesgo, y la caída del bitcoin siguió la tendencia general de cautela que se produjo a raíz de ello.

Los futuros del Nasdaq 100 cayeron alrededor de un 0,75 % en un momento dado, y se vieron sometidos a una presión adicional después de que Alphabet elevara sus previsiones de gasto en inteligencia artificial (IA) a pesar de haber superado las expectativas de ingresos, una medida que provocó una caída de la acción tras el cierre de la sesión. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta situarse en torno al 4,70 %, ya que los operadores descontaban la probabilidad de que la Reserva Federal tomara medidas en la reunión del 28 al 29 de julio.

Los compradores de ETF siguen apareciendo

Los ETF de bitcoin al contado siguieron atrayendo capital incluso mientras el precio se debilitaba. Los datos mostraron entradas netas de unos 203 millones de dólares el 21 de julio, lideradas por el fondo IBIT de Blackrock con aproximadamente 164 millones de dólares, a las que siguieron otros 69 millones de dólares el 22 de julio. La oferta de los titulares a largo plazo —monedas que han permanecido inmóviles durante largos periodos— alcanzó un nuevo máximo histórico en los últimos datos de la cadena de bloques, una señal de que los propietarios de larga duración mantuvieron sus posiciones a pesar de la caída. Tesla también mantuvo su posición en bitcoin, según los comentarios del mercado.

Niveles clave a tener en cuenta

La resistencia se ha mantenido firme en la zona de entre 66 500 y 66 800 dólares durante las últimas sesiones, mientras que el área de entre 65 300 y 65 400 dólares ha actuado como suelo. Un cierre por encima de los 66 800–67 000 dólares abriría la puerta a nuevas subidas, según los operadores, mientras que una caída por debajo de los 65 000 y, posteriormente, de los 64 000 dólares podría desencadenar una mayor toma de beneficios. El bitcoin se mantiene aproximadamente un 48 % por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025, situado por encima de los 126 000 dólares.

La decisión de la Fed de finales de julio se perfila como el próximo catalizador importante. Las continuas entradas en los ETF y la oferta récord de los tenedores a largo plazo ofrecen cierto colchón, pero los datos de Ki Young Ju sugieren que la recuperación sigue dependiendo más de las posiciones apalancadas en futuros que del tipo de compras al contado que suelen marcar el inicio de un movimiento alcista sostenido.

¿Qué vendrá después?

El posicionamiento en derivados parecía ligeramente alcista de cara al fin de semana, con el interés abierto manteniéndose estable y las relaciones entre posiciones largas y cortas casi equilibradas. Esto reduce las probabilidades de una cascada de liquidaciones forzadas en cualquier dirección a corto plazo. El sentimiento de la comunidad en las principales plataformas seguía siendo alcista, con aproximadamente entre el 77 % y el 80 % de los encuestados en sondeos recientes apostando por un aumento de los precios, aunque ese dato es una señal débil en comparación con los datos concretos de flujos. Por ahora, los operadores están atentos a si los compradores al contado vuelven a entrar en el mercado o si este sigue apoyándose en los futuros para mantener su posición.